XLK vs. VGT vs. FTEC: solapamiento, concentración y análisis de la cartera

Esta guía explica cómo difieren el alcance, las posiciones y la concentración de XLK, VGT y FTEC. No ordena rendimientos pasados ni recomienda un símbolo. Explica por qué varios ETF tecnológicos pueden repetir exposición a grandes empresas de semiconductores y software, qué compañías permite cada índice y cuánto representa en dinero la diferencia entre las comisiones publicadas.

«Solapamiento» puede referirse al número de valores compartidos o al peso que esos valores tienen en cada cartera. Son medidas distintas. Podemos mostrar los informes más recientes en columnas, pero no calcular un recuento preciso de posiciones comunes en una misma fecha cuando los informes tienen fechas diferentes. Los cambios de índice, precios, operaciones corporativas y transacciones del fondo pueden modificar la cesta entre fechas.

XLK busca seguir el Technology Select Sector Index. Este selecciona empresas del S&P 500 clasificadas en el sector Information Technology según GICS. Por tanto, su universo no incluye todas las compañías tecnológicas cotizadas en Estados Unidos, sino la parte de TI de gran capitalización del S&P 500. Una empresa menor de software o semiconductores puede quedar fuera por no pertenecer al S&P 500. Consulta el perfil de XLK de State Street y el índice Technology Select Sector de S&P.

Los índices Select Sector de S&P ponderan por capitalización bursátil con límites y reequilibrios periódicos. No asignan el mismo peso a todas las empresas: las mayores suelen tener más peso, aunque las reglas limitan la dominancia de las posiciones más grandes. Los detalles aparecen en la metodología de índices estadounidenses de S&P.

VGT sigue el MSCI US Investable Market Information Technology 25/50 Index; FTEC sigue el MSCI USA IMI Information Technology 25/50 Index. Aunque los patrocinadores escriben los nombres de forma algo distinta, ambos son índices MSCI del mercado invertible estadounidense que abarcan empresas grandes, medianas y pequeñas clasificadas por GICS en tecnología de la información. Consulta las páginas de VGT de Vanguard, ETF de Fidelity y el perfil del índice MSCI.

La etiqueta «25/50» no significa que cada posición tenga exactamente un límite del 4 %. Las reglas de MSCI limitan a un emisor individual al 25 % y al conjunto de emisores que superan el 5 % al 50 %, con reglas de grupos, márgenes y revisiones periódicas. Son límites del índice, no una garantía de pesos iguales o baja concentración en cada fondo. Consulta la metodología MSCI 25/50.

Al 26 de septiembre de 2026, los informes Form N-PORT más recientes que identificamos tenían fecha del 30 de junio para XLK, 31 de mayo para VGT y 31 de julio para FTEC. Son el informe de XLK, el informe del Vanguard Information Technology Index Fund que incluye VGT y el informe de FTEC. Los tres son informes de cartera ante la SEC, pero sus fechas no están alineadas.

Al filtrar las posiciones de renta variable, aparecen 74 filas para XLK, 317 para VGT y 281 para FTEC. Esas acciones suman el 99,93 %, el 99,84 % y el 99,80 % del valor neto, respectivamente. El informe de VGT corresponde a la serie Vanguard Information Technology Index Fund; VGT es una clase de ETF de ese fondo. Comparamos la cesta subyacente y sus pesos, sin atribuir todos los activos de la serie exclusivamente al ETF VGT.

Por la diferencia de fechas, este artículo no publica un recuento exacto de posiciones comunes de los tres fondos. Entre mayo, junio y julio pueden cambiar las inclusiones del índice, los precios, las cantidades de acciones y los pesos. Nueve símbolos aparecen en las tres listas de diez mayores posiciones: NVIDIA, Apple, Microsoft, Broadcom, Micron, AMD, Intel, Cisco y Lam Research. Esto compara tres listas fechadas; no demuestra que existieran exactamente nueve valores comunes en una misma fecha.

La tabla ordena las acciones por peso en el valor neto informado por cada fondo. Cada columna usa la fecha indicada en su encabezado; las filas no representan una clasificación simultánea.

Los totales se calcularon con los porcentajes sin redondear de los informes SEC y después se redondearon a dos decimales. La suma de las cifras visibles puede diferir alrededor de 0,01 puntos porcentuales. Son valores de fechas concretas, no posiciones en tiempo real.

Las tres posiciones mayores representan una parte considerable de cada cesta. Incluso VGT, el menor total de las diez mayores en estos informes, asignaba el 59,36 % a sus diez principales acciones. Un fondo puede tener cientos de valores y aun así depender mucho de unas pocas empresas de enorme capitalización. Que XLK tenga aquí el mayor total no demuestra por sí solo más riesgo a largo plazo: la tabla no mide rendimientos, volatilidad, cambios del índice, error de seguimiento ni las demás posiciones de una cuenta.

Con inversiones de igual importe, el peso combinado de una empresa es el promedio de sus pesos en los fondos. Por ejemplo, si una cuenta invirtiera 5.000 dólares en XLK y 5.000 en VGT, el peso ilustrativo de NVIDIA sería (14,65033 % + 16,82153 %) ÷ 2 = 15,73593 %, unos 1.573,59 dólares de los 10.000. Es un ejemplo aritmético con informes de fechas distintas, no una valoración actual ni una estimación de exposición en una fecha común.

En general, con importes a, b y c, y pesos de una acción wA, wB y wC, el peso combinado es (a×wA + b×wB + c×wC) ÷ (a+b+c). Aplicar la fórmula a fechas distintas explica el promedio ponderado, pero no mide con precisión el solapamiento. Para calcular la exposición actual se necesitan las cantidades de la cuenta y las posiciones valoradas al mismo tiempo.

Tener dos o tres ETF tecnológicos no añade automáticamente una industria o una clase de activo distinta. Los fondos MSCI comparten un enfoque amplio, y XLK también contiene muchas grandes empresas estadounidenses de TI. Ninguno busca otros sectores, acciones internacionales o bonos. Para evaluar la diversificación, suma la exposición a cada empresa y clase de activo en toda la cuenta, en vez de contar los símbolos.

Aunque VGT y FTEC sigan índices MSCI 25/50 de nombre parecido, sus posiciones no tienen por qué coincidir. La aplicación del índice, el efectivo, el momento de las operaciones, las acciones corporativas y el muestreo pueden variar. Vanguard dice que procura mantener los valores del índice cuando resulta práctico y que puede usar muestreo ante restricciones regulatorias. Fidelity describe una estrategia de muestreo representativo e indica que invierte al menos el 80 % de los activos en valores del índice. Son métodos de seguimiento, no pronósticos sobre empresas.

XLK sigue otro índice, el S&P Select Sector. Su universo más estrecho de empresas de TI del S&P 500 y las reglas de ponderación limitada de S&P pueden producir distinto número de posiciones y otros pesos principales. No existe una lista universal de «acciones tecnológicas»: la clasificación GICS y el universo admisible de cada índice determinan qué empresas entran.

Conviene comparar primero el alcance del índice, después las reglas de selección y ponderación, luego la aplicación del fondo y finalmente las posiciones comunicadas en una fecha común. Una diferencia en el número de filas no demuestra que un fondo no siga su índice. Primero hay que alinear fechas y universos.

Los materiales de los emisores indican comisiones de gastos del 0,08 % para XLK, 0,09 % para VGT y 0,084 % para FTEC. No son todos los costes de inversión. Si un saldo permaneciera en 10.000 dólares durante un año, los importes anuales simples serían aproximadamente 8, 9 y 8,40 dólares. En este ejemplo estático, VGT costaría cerca de 1 dólar más que XLK y FTEC unos 0,40 dólares más.

El coste real depende del saldo, posibles cambios de comisión, diferencial comprador-vendedor, operaciones, impuestos, condiciones de la cuenta y diferencia de seguimiento. Revisa la información actual de XLK, VGT y el prospecto de FTEC.

Los informes SEC muestran una diferencia estructural: XLK se centra en empresas de TI del S&P 500, mientras que los índices MSCI 25/50 de VGT y FTEC también abarcan empresas estadounidenses de TI más pequeñas. Nueve símbolos se repiten en las tres listas fechadas de diez mayores y esos grupos representan entre el 59,36 % y el 64,45 %. Esto señala una exposición significativa a grandes empresas compartidas, pero no es una tasa exacta de solapamiento del mismo día.

Este análisis no calcula correlación, volatilidad, previsiones de rentabilidad, pérdidas máximas ni consecuencias fiscales. Esas medidas requieren otros datos y un período definido. Las posiciones cambian con revisiones del índice, operaciones del fondo, efectivo, acciones corporativas y precios. Consulta de nuevo las reglas y posiciones recientes y suma el peso de las grandes empresas de TI que ya figuran en la cuenta.