VTI frente a VOO: posiciones, solapamiento y análisis de la cesta

Comparamos posiciones, no pronosticamos rentabilidades ni recomendamos comprar. El cálculo usa las posiciones Form N-PORT de las series de fondos Vanguard al 30 de junio de 2026, presentadas ante la SEC. Las páginas actuales de Vanguard para VTI y VOO describen los objetivos y datos del fondo, que pueden cambiar después de esa fecha. Por eso separamos las posiciones de junio de las estadísticas posteriores.

VTI es el Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF. Su ficha actual indica que busca seguir el Morningstar US Total Market Index mediante muestreo del índice. VOO busca seguir el S&P 500 Index con réplica completa. Vanguard indicaba una ratio de gastos anual del 0,03 % para cada fondo a 28 de abril de 2026. El mismo coste no hace iguales sus carteras: mandan las reglas del índice y las posiciones que las siguen. Consulta las fichas de VTI y VOO.

El Morningstar US Total Market Index pretende representar casi todo el mercado de acciones estadounidense invertible, desde grandes hasta microcapitalizaciones. VTI toma una muestra de ese universo; no promete mantener todas las empresas cotizadas por igual. El S&P 500 selecciona 500 empresas estadounidenses destacadas con criterios de admisión y revisión de un comité. S&P lo describe como ponderado por capitalización ajustada por capital flotante y con cerca del 80 % de la capitalización disponible en EE. UU. Los grandes nombres influyen en ambos índices, pero VTI llega a segmentos menores. Consulta la metodología de índices de S&P en EE. UU.. La descripción general del S&P 500 ofrece la cifra aproximada de cobertura.

Las declaraciones SEC permiten comparar las ponderaciones en la misma fecha. Las clases de Alphabet, GOOG y GOOGL, aparecen como valores distintos. El 30 de junio, las diez mayores posiciones sumaban el 32,03 % del patrimonio neto de VTI y el 36,40 % del de VOO. Los nombres se parecen; la diferencia relevante es cuánto pesa cada uno. Son posiciones de la serie de fondos compartida por sus clases, no una equivalencia entre una participación ETF y una acción individual. El total de las diez primeras posiciones usa los pesos sin redondear; las filas visibles se redondean a dos decimales y pueden no sumar exactamente el total.

Conservamos solo acciones, agregamos filas repetidas del mismo CUSIP y luego cruzamos las dos declaraciones de junio. VTI tenía 3.497 CUSIP de acciones distintos, VOO 505, y 503 aparecían en ambos. La suma de los pesos declarados ante la SEC para esas posiciones comunes equivale al 88,09 % del patrimonio neto de VTI y al 99,61 % del de VOO. Las acciones representaban en total el 99,78 % y el 99,75 % de sus patrimonios. El peso accionarial no compartido era del 11,69 % en VTI y el 0,14 % en VOO; el pequeño resto también incluye activos no accionarios. Fuentes: declaración SEC de VTI y de VOO.

Supón 10.000 dólares en VTI y otros 10.000 en VOO, con las ponderaciones del 30 de junio. NVIDIA pesaba alrededor del 6,36 % en VTI y el 7,51 % en VOO: unos 636 y 751 dólares de exposición. En conjunto son aproximadamente 1.387 dólares, o el 6,93 % de una cartera ETF de 20.000 dólares, antes de cambios de precio y gastos. El segundo fondo no añade aquí otra clase de activo; eleva el peso de una acción que VTI ya tenía. Ocurre algo parecido con otras grandes posiciones comunes.

Al combinar los fondos, pondera cada posición por el dinero asignado a cada ETF, no por el número de componentes. Si p es la parte de VOO en la inversión total en ETF, el peso combinado de una acción común es (1−p) × su peso en VTI + p × su peso en VOO. Con la misma inversión en ambos, los pesos sin redondear de los informes dan aproximadamente 6,93% para NVIDIA y 34,22% para las diez mayores posiciones. Con 75% en VTI y 25% en VOO, NVIDIA queda cerca de 6,65%. Son exposiciones ponderadas por capital, no pronósticos de rentabilidad ni del riesgo de toda la cuenta; los precios y los reajustes las modifican.

El mayor número de valores amplía la cesta de VTI, pero la ponderación por capitalización deja a cada posición pequeña con muy poca influencia. Puede añadir exposición a empresas medianas y pequeñas y depender menos de cada decisión de admisión al S&P 500, pero no es una cartera equiponderada. En esta instantánea, las diez mayores posiciones sumaban el 36,40 % de VOO y el 32,03 % de VTI. Eso muestra algo más de concentración en megacapitalizaciones de VOO en esa fecha; no pronostica rentabilidades ni pérdidas.

SPY e IVV también buscan seguir el S&P 500, así que su exposición principal está muy relacionada con la de VOO. El ratio de gastos actual de IVV es del 0,03 %; la ficha actual de State Street indica un 0,0945 % para SPY. También pueden diferir la estructura del fondo, el diferencial, la liquidez, los impuestos y las funciones de la cuenta. Añadir VOO junto a SPY o IVV suele repetir exposición al mismo índice. Compara la documentación del fondo; varios símbolos del S&P 500 no implican diversificación independiente. Consulta las páginas actuales del emisor de IVV y SPY.

VTI por sí solo ofrece la cesta estadounidense más amplia; VOO se concentra en empresas del S&P 500. Mantener ambos puede ser una inclinación deliberada hacia grandes compañías, pero el solapamiento hace que el segundo símbolo añada menos empresas nuevas de lo que parece. Antes de combinarlos, suma el importe o peso de posiciones comunes y revisa también acciones extranjeras, bonos, efectivo, gastos y costes de negociación del resto de la cartera. Las posiciones y la composición de los índices cambian: los porcentajes de junio de 2026 son una instantánea fechada, no una proporción permanente ni una garantía de resultados.

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