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El límite es la peor frontera aceptable, no el único precio permitido8 min de lectura
¿Puede una orden límite de futuros ejecutarse mejor que su límite?
Aprende por qué una compra límite puede ejecutarse más abajo y una venta límite más arriba que el límite, y cómo medir la mejora en ticks y dinero.
Respuesta directa
Sí. Una compra límite de futuros puede ejecutarse por debajo del límite y una venta límite por encima. El límite es la peor frontera aceptable, no una instrucción para ejecutar solo a ese precio exacto.
Una compra límite fija el precio máximo
CME describe una orden límite como ejecutable a su precio límite o mejor.
Para un comprador, el límite es el máximo que acepta pagar.
Una compra límite en 5.000,00 puede ejecutarse en 5.000,00 o en un precio elegible inferior.
No debería ejecutarse por encima de 5.000,00 bajo las reglas aplicables.
La ejecución depende además de liquidez contraria y prioridad de cruce.
Una venta límite fija el precio mínimo
Para un vendedor ocurre lo contrario.
Una venta límite en 5.000,00 fija el mínimo que acepta recibir.
Puede ejecutarse en 5.000,00 o en un precio elegible superior.
No debería ejecutarse por debajo del límite bajo las reglas aplicables.
Por eso "mejor" significa menor para un comprador y mayor para un vendedor.
Ejemplo: un tick de mejora de precio
Supón un futuro con:
Envías una compra límite de 4 contratos en 5.000,00.
Si los 4 se ejecutan en 4.999,75, cada contrato mejora 0,25 punto, un tick.
La mejora monetaria es:
1 tick × 12,50 dólares × 4 = 50 dólares.
El límite no obliga a ejecutar en 5.000,00 cuando hay un precio elegible mejor.
- tick mínimo: 0,25 punto
- valor del tick: 12,50 dólares
- mejor venta actual: 4.999,75
Varias ejecuciones pueden crear una media entre ticks
Supón que 2 contratos se ejecutan en 4.999,75 y 2 en 5.000,00.
El precio medio ponderado es:
(2 × 4.999,75 + 2 × 5.000,00) ÷ 4 = 4.999,875.
La mejora media frente al límite 5.000,00 es 0,125 punto.
Con 50 dólares por punto y 4 contratos, la mejora es 25 dólares.
Las ejecuciones individuales pueden estar en ticks válidos mientras la media queda entre ticks.
Por qué una orden de futuros se ejecuta a varios precios explica la media ponderada.
Un precio mejor no garantiza ejecución
El límite protege una frontera, no garantiza una operación.
Si una compra límite descansa por debajo del mercado y ningún vendedor llega allí, puede quedar sin ejecutar.
Aunque una operación se imprima en el límite, órdenes anteriores o reglas de asignación pueden recibir primero la cantidad.
Prioridad del libro de futuros explica por qué tocar el precio no da derecho automático a una ejecución.
Un precio mejor es posible, pero no está prometido de antemano.
Separa mejora de precio, deslizamiento y tasas
La mejora de precio compara la ejecución con el límite u otro benchmark declarado.
El deslizamiento puede usar otra referencia, como la venta, compra o punto medio de llegada.
Una ejecución puede ser mejor que el límite y peor frente a otro benchmark.
Comisiones y tasas también afectan el resultado neto sin cambiar el precio bruto de bolsa.
Bid-ask y deslizamiento de futuros explica esas mediciones. [!TRYMARK] Mide una ejecución mejor que el límite Usa compra límite 5.000,00, tick 0,25, valor 12,50 dólares y 4 contratos. Compara todos a 4.999,75 con 2 a 4.999,75 y 2 a 5.000,00.
Usa una lista de control
Registra el vencimiento exacto.
Registra compra o venta.
Registra límite y cantidad.
Conserva cada precio y cantidad ejecutada.
Calcula la media ponderada.
Mide mejora desde un benchmark nombrado.
Convierte la diferencia en ticks y dinero.
Mantén tasas separadas del precio bruto.
Comprueba saldo y estado final.
Esta guía explica mecánica de ejecución, no recomienda órdenes límite.
Preguntas frecuentes
¿Puede una compra límite de futuros ejecutarse por debajo del límite?
Sí. El límite de compra es el máximo que aceptas pagar, por lo que un precio elegible inferior es mejor.
¿Puede una venta límite ejecutarse por encima del límite?
Sí. El límite de venta es el mínimo que aceptas recibir, por lo que un precio elegible superior es mejor.
¿Por qué mi orden límite se ejecutó a un precio mejor?
Había liquidez contraria compatible a un precio más favorable cuando la orden se cruzó.
¿Una orden límite garantiza una ejecución al límite o mejor?
Protege la frontera de precio si se ejecuta, pero no garantiza que haya ejecución.
Fuentes
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