Todas las guías de opciones
Una orden puede convertirse en varias ejecuciones8 min de lectura
¿Por qué mi orden de futuros se ejecutó a varios precios?
Aprende por qué una orden de futuros puede ejecutarse a varios precios, cómo calcular el precio medio ponderado y cómo conciliar ejecuciones parciales y cantidad restante.
Respuesta directa
Una sola orden de futuros puede ejecutarse a varios precios si la cantidad disponible al mejor precio es menor que tu orden o si el libro cambia durante el cruce. Concilia cada ejecución y calcula una media ponderada por cantidad.
Una orden puede generar varias ejecuciones
Una orden de futuros es una instrucción sobre cantidad. No garantiza que todos los contratos se negocien a un único precio.
Si una compra alcanza ofertas en 5.000,00, 5.000,25 y 5.000,50, el motor puede ejecutar más de un nivel cuando el tipo de orden y su límite lo permiten.
Una orden límite conserva su frontera. Una compra límite no debería ejecutarse por encima del límite ni una venta límite por debajo, conforme a las reglas aplicables.
Una instrucción a mercado prioriza la ejecución y puede interactuar con varios precios disponibles. En CME Globex, Market with Protection también aplica un rango protegido definido por la bolsa.
Órdenes a mercado y límite de futuros explica la frontera de precio.
Prioridad del libro de futuros explica la asignación de cantidad.
Calcula la media con la cantidad de cada precio
La estructura es:
Precio medio = suma de precio de ejecución × contratos en ese precio ÷ contratos totales ejecutados.
Supón una compra hipotética de 8 contratos con estas ejecuciones:
El total ponderado es 2 × 5.000,00 + 3 × 5.000,25 + 3 × 5.000,50 = 40.002,25.
Al dividir entre 8 contratos, el precio medio ponderado es 5.000,28125.
No uses la media simple de los tres niveles. Esa cuenta daría 5.000,25 e ignoraría que se negociaron cantidades distintas en cada precio.
El bróker puede mostrar una media redondeada y conservar cada ejecución en el registro. Las comisiones suelen estar separadas del precio de bolsa y no deben mezclarse con la media bruta.
- 2 contratos a 5.000,00
- 3 contratos a 5.000,25
- 3 contratos a 5.000,50
Ejecución parcial y precio medio son datos distintos
El precio medio describe los contratos ya ejecutados. Por sí solo no informa sobre la cantidad que sigue activa.
Si se ejecutan 6 de 10 contratos, la posición ya cambió en seis. Los cuatro restantes pueden seguir activos, cancelarse, vencer o entrar en otro estado.
Comprueba por separado la cantidad acumulada ejecutada y la cantidad restante. Reenviar los 10 originales sin revisar puede crear una posición mayor de la prevista.
Los materiales de CME distinguen las instrucciones de orden y las condiciones de vigencia. Las reglas del producto determinan cómo puede permanecer el saldo en el libro.
Órdenes Day y GTC de futuros explica cómo puede continuar o terminar un saldo no ejecutado.
Por qué las ejecuciones pueden abarcar varios precios
La mejor compra u oferta visible solo representa una parte del libro en un instante. La cantidad mostrada puede ser menor que tu orden y el libro puede cambiar durante el cruce.
CME también usa algoritmos de cruce específicos por producto. FIFO no es el único método, por lo que las reglas del contrato exacto importan cuando varias órdenes compiten al mismo precio.
Market by Price agrega cantidad por nivel. Market by Order puede mostrar profundidad por orden, pero la pantalla de un bróker no necesariamente muestra todo lo disponible en la fuente de la bolsa.
Por eso, una captura tomada antes del envío no demuestra qué cantidad quedaba cuando la bolsa procesó la orden.
Recalcula el P&L con las ejecuciones reales
Tras obtener el precio medio de entrada o salida, usa la especificación exacta del contrato para convertir la diferencia en P&L monetario.
Supón que el ejemplo de 8 contratos usa un contrato hipotético de 20 dólares por punto y que los 8 se venden después a 5.003,00. La ganancia es 2,71875 puntos por contrato.
El P&L bruto es 2,71875 × 20 dólares × 8 = 435,00 dólares.
Después resta comisiones, cargos de bolsa y compensación y otros costes de ejecución medidos. No sustituyas las ejecuciones reales por el último precio mostrado.
Cómo calcular el P&L de futuros muestra el proceso completo con multiplicador y valor del tick. [!TRYMARK] Reconstruye un informe de ejecución Elige una orden real o hipotética con varias ejecuciones. Anota precio y cantidad de cada una, calcula la media ponderada, confirma cantidad ejecutada y restante y recalcula el P&L con la especificación.
Usa una lista de control antes de llamar incorrecta a la ejecución
Registra producto y vencimiento exactos.
Registra lado, tipo de orden, límite o disparador, cantidad original y vigencia.
Registra cada ID de ejecución, precio, cantidad y hora con zona horaria.
Calcula la media ponderada de forma independiente y compárala con la pantalla del bróker.
Confirma cantidad acumulada ejecutada, cantidad restante, confirmaciones de cancelación o modificación y estado final.
Comprueba las reglas de cruce vigentes del producto y la fuente de datos usada para comparar una captura o escalera.
Si sigue habiendo una diferencia, compara el informe de orden del bróker o la bolsa antes de concluir que la media es un error aritmético.
Esta guía explica conciliación de ejecuciones. No predice precios de ejecución, garantiza liquidez mostrada ni recomienda un tipo de orden.
Preguntas frecuentes
¿Es normal que una orden de futuros se ejecute a varios precios?
Sí. Una orden grande puede consumir cantidad en varios niveles y el libro puede cambiar durante el cruce. El resultado depende del tipo de orden, límite de precio, liquidez y reglas del producto.
¿Cómo calculo el precio medio de ejecución de futuros?
Multiplica cada precio por los contratos ejecutados allí, suma los resultados y divide entre el total ejecutado. Mantén las comisiones fuera de la media bruta salvo que el bróker indique expresamente una cifra neta.
¿Por qué el precio medio del bróker difiere de mi media simple?
La media simple da el mismo peso a cada precio. La media correcta pondera por los contratos ejecutados en cada nivel. El redondeo de pantalla también puede producir una pequeña diferencia.
¿Una ejecución parcial cancela automáticamente el resto?
No necesariamente. El saldo puede seguir activo o terminar después por cancelación, vencimiento u otro estado según la vigencia y las reglas. Comprueba la cantidad restante y la confirmación final.
Fuentes
Guías relacionadas
Separa el estado de la orden antes de decidir el siguiente pasoOrden de Futuros Rechazada vs. Sin Ejecución vs. Ejecución ParcialMecánica de opciones¿Qué es la asignación de una opción?Un número de contratos permitido no es un presupuesto de riesgoLímites de posición vs. límites de ejercicio de opcionesOperativa con opciones¿Qué es el spread bid-ask de una opción?