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Convierte una cotización de futuros en un resultado de efectivo comprobable9 minutos de lectura
Cómo calcular las ganancias y pérdidas de futuros
Calcula el P&L de futuros con el precio de entrada, salida, valor del tick, contratos, liquidación, costes y conversión de divisas mediante un ejemplo
Respuesta directa
La ganancia o pérdida de futuros es el movimiento de precio con signo multiplicado por el valor del tick del contrato y el número de contratos, menos los costes. Empieza por la especificación exacta y separa el resultado de precio de la liquidación diaria, las comisiones, el deslizamiento y la conversión de divisas. Es una herramienta de escenarios o conciliación, no una previsión ni un límite de pérdida ante un hueco o una salida no ejecutada.
La fórmula básica del P&L de futuros
Escribe la dirección de la posición en la fórmula para no depender de un número positivo o negativo de la pantalla:
`P&L bruto de una compra = (precio de salida − precio de entrada) × multiplicador × contratos`
Para una posición corta se invierte la diferencia:
`P&L bruto de una venta = (precio de entrada − precio de salida) × multiplicador × contratos`
Cuando el producto se cotiza en incrementos mínimos, la forma basada en ticks suele ser más clara:
`P&L bruto = ticks recorridos con signo × valor del tick × contratos`
Después calcula el resultado en efectivo:
`P&L neto = P&L bruto − comisiones − tasas de bolsa y compensación − deslizamiento ± otros ajustes`
El multiplicador y el valor del tick son específicos del producto. Consulta el valor del tick y los multiplicadores de futuros y anota el mes del contrato.
Confirma las unidades antes de hacer cuentas
Una cotización de futuros puede expresarse en puntos de índice, centavos por bushel, dólares por barril, puntos básicos u otra unidad monetaria. El movimiento mostrado solo se convierte en efectivo mediante la especificación.
Registra en una misma hoja:
Los contratos micro, mini, estándar o ajustados pueden tener valores muy distintos aunque la cotización parezca igual. Cómo leer las especificaciones de un contrato de futuros sirve para comprobar las unidades.
- producto y mes de contrato exactos
- precios de entrada y salida y la referencia usada
- incremento mínimo y valor del tick
- multiplicador o unidad cotizada
- cantidad con signo y dirección larga o corta
- comisión, tasa de bolsa, compensación y moneda de liquidación
Ejemplo de una compra con ticks y costes
Este es un ejemplo ilustrativo. Supón un contrato de índices cuyo mínimo es 0,25 puntos y cuyo valor por tick es 12,50 dólares. Sustituye ambos datos por la especificación vigente del contrato real.
Si compras un contrato a 5.200,00 y lo vendes a 5.214,00:
1. El movimiento es 14,00 puntos ÷ 0,25 = 56 ticks 2. El P&L bruto es 56 × 12,50 × 1 = **700,00 dólares** 3. Si las comisiones y tasas de ida y vuelta suman 18,00 dólares, el resultado antes del deslizamiento es **682,00 dólares** 4. Si la ejecución conjunta pierde un tick frente al precio esperado, resta 12,50; el P&L neto es **669,50 dólares**
Con dos contratos se duplican tanto el resultado de precio como el deslizamiento medido en ticks. El bróker puede mostrar otra cifra si usa un precio de liquidación, otro precio de ejecución o una línea de costes separada; conserva las ejecuciones y el extracto junto al cálculo.
Una posición corta usa el signo contrario
Si vendes el mismo contrato a 5.200,00 y lo recompras a 5.186,00, ganas los 14 puntos de bajada:
`(5.200,00 − 5.186,00) ÷ 0,25 × 12,50 = 700,00 dólares brutos`
Si lo recompras a 5.214,00, el P&L bruto antes de costes es **−700,00 dólares**. La dirección debe estar escrita en la hoja; no la infieras solo porque el gráfico subió o bajó después de la orden.
La liquidación diaria es parte del recorrido, no una segunda ganancia
Los futuros suelen valorarse a mercado mediante una liquidación diaria. Puede haber un abono o cargo mientras la posición sigue abierta. Al compensarla, el extracto puede mostrar varias filas de liquidación, operación de cierre y comisiones en lugar de una sola línea igual a la fórmula.
No sumes un P&L no realizado, un abono de liquidación y un P&L realizado final como si fueran ganancias independientes. Concilia cantidad con signo, precio oficial de liquidación, ejecuciones y hora. P&L realizado y no realizado de futuros explica las diferencias de etiquetas.
Separa rollovers, spreads y divisas
Un rollover cierra un mes y abre otro: son dos operaciones con dos precios. Un gráfico continuo puede ocultar esa diferencia, pero el efectivo depende del spread entre meses, el valor de cada tick, las comisiones y el momento de ejecución. Registra ambos meses y consulta la mecánica del rollover de futuros.
En un spread calendario calcula cada pata con su cantidad y especificación, y después suma las patas en el mismo punto de control. No uses el multiplicador de una pata para todo el spread. Si el contrato liquida en otra moneda, convierte el resultado con el tipo y hora indicados; el movimiento de divisa es otra fuente de P&L.
Añade un escenario de estrés antes de llamarlo límite de riesgo
La fórmula responde qué produciría un precio elegido, pero no promete que un stop se ejecute allí. Añade una fila para un hueco, un diferencial más amplio, un límite de precio, una interrupción o una demora de financiación. Compara el resultado con el efectivo disponible y el margen vigente, no solo con el margen inicial. El tamaño de posición en futuros y margen y apalancamiento de futuros cubren esas comprobaciones.
Hoja de trabajo reutilizable
Antes de abrir o conciliar una posición, rellena en este orden:
1. Producto, mes, unidad, tick mínimo y valor del tick 2. Cantidad con signo y ejecuciones de entrada 3. Ejecuciones de salida o referencia exacta de liquidación 4. Ticks recorridos y P&L bruto 5. Comisiones, tasas, deslizamiento y conversión de divisas 6. Filas de liquidación diaria y posición final 7. Precio de estrés, efectivo disponible, margen y acción prevista
Si falta un dato, marca el resultado como estimación. Un número preciso con mes o referencia de precio desconocidos no es un P&L auditable.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la fórmula más sencilla para ganar o perder con futuros?
En una compra, resta el precio de entrada al de salida y multiplica por el multiplicador y la cantidad. En una venta, resta la salida a la entrada. La forma de ticks es ticks con signo × valor del tick × contratos. Después resta los costes.
¿El margen de futuros determina mi ganancia o pérdida?
No. El margen es la garantía que respalda la posición. El P&L depende del movimiento con signo, la especificación, la cantidad y los costes. El margen y el efectivo disponible son comprobaciones distintas.
¿Por qué el P&L realizado del bróker no coincide con mi cálculo?
Comprueba si incluye liquidación diaria, comisiones, tasas, conversión de divisas, otro precio de liquidación o ajustes del contrato. Compara primero el mismo mes, cantidad y hora.
¿Cómo calculo el P&L al hacer rollover de un futuro?
Calcula por separado la pata que cierra el mes antiguo y la que abre el nuevo, usando su precio y valor del tick. Incluye ambos costes y no trates la diferencia entre meses como una ganancia o pérdida gratuita.
Fuentes
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