Funding rate dei perpetual futures: pagamenti, differenze di prezzo e regole della venue
Scopri che cos'è il funding rate dei perpetual futures, come i pagamenti periodici si rapportano alle differenze di prezzo e quali registri specifici della venue controllare prima di interpretare un dato di funding
Risposta diretta
Un funding rate dei perpetual futures è un tasso definito dalla venue usato per calcolare trasferimenti periodici tra i titolari di posizioni. In genere è progettato per aiutare a mantenere il prezzo di un contratto perpetual vicino a un riferimento spot o a un indice dichiarato, ma non è un tasso d'interesse universale, una previsione, una commissione o la variazione di prezzo del contratto. Per interpretare una voce di funding, identifica venue e prodotto esatti, intervallo e formula del funding, prezzi mark e di riferimento applicabili, lato e dimensione della posizione, timestamp del pagamento e regole di margine del conto.
Il funding è un trasferimento periodico legato a una relazione di prezzo
I contratti perpetual in genere non hanno la scadenza programmata che dà a un contratto futures a scadenza un processo finale definito. Un meccanismo di funding può essere un modo con cui una venue incoraggia il contratto perpetual a restare vicino al proprio prezzo di riferimento dichiarato nel tempo.
Coinbase, per esempio, descrive il funding come un tasso percentuale derivato dalla relazione tra i propri mark futures e spot. Questo descrive il meccanismo di una venue, non una formula applicabile a ogni exchange, tipo di collaterale o prodotto. Altri documenti di prodotto possono usare mark, finestre di campionamento, scalature, cap o calendari di pagamento diversi.
Perpetual futures e futures a scadenza spiega perché funding e scadenza finale di un contratto a scadenza sono modi diversi di ancorare il prezzo di un derivato. Un funding rate richiede quindi il contesto del proprio contratto e non va letto come indicatore generico del mercato.
Il segno ha significato solo con la regola di pagamento della venue
Alcuni documenti di venue stabiliscono che, quando il loro contratto perpetual quota a premio rispetto al riferimento, un funding rate positivo comporta un pagamento dalle posizioni long a quelle short; uno sconto può invertire la direzione. È una dichiarazione sulla convenzione del segno e sul design della venue, non una scorciatoia per ogni numero positivo o negativo mostrato altrove.
La parola “positivo” da sola non rivela l'importo pagato. Lato della posizione, quantità del contratto, moltiplicatore, mark applicabile, tasso e intervallo di regolamento contano tutti. Un tasso può anche cambiare prima del prossimo momento di pagamento e il pagamento registrato può usare la regola in vigore in quel momento definito. [!WARNING] Non trasformare il segno del funding in un verdetto di mercato Un tasso positivo o negativo descrive una regola di pagamento specifica del prodotto e una relazione di prezzo misurata. Non dimostra che il mercato debba invertire direzione, che una posizione sarà redditizia o che il numero sia confrontabile tra venue. Leggi formula, riferimento, timestamp e campi visualizzati del conto prima di trarre una conclusione.
Tasso, intervallo, dimensione e timestamp formano un unico registro di cassa
Quando appare una voce di funding, conserva più della percentuale principale. Indica codice del prodotto, lato, quantità, moltiplicatore, convenzione del mark o nozionale, funding rate, inizio e fine dell'intervallo, ora del pagamento, importo pagato o ricevuto e valuta o collaterale interessato.
È importante perché un tasso dichiarato per un intervallo non è automaticamente un valore annuale, un addebito giornaliero o un pagamento su un'altra venue. Un tasso piccolo può comunque corrispondere a un importo rilevante quando la dimensione del contratto o il nozionale sono grandi; una percentuale dall'aspetto elevato può essere mostrata per un intervallo più breve. Sono i documenti a specificare a cosa viene applicato il tasso.
Equity del conto futures contro saldo di cassa è utile quando pagamento, mark di prezzo, vincolo di margine e valore del conto compaiono affiancati. Rispondono a domande diverse del registro e non dovrebbero essere sommati come se fossero guadagni o perdite indipendenti.
Il funding non coincide con P&L di prezzo, margine o regolamento finale
Il P&L di prezzo misura il risultato di una variazione di prezzo secondo la regola di valore del contratto. Il funding è un trasferimento periodico secondo la regola di funding di un prodotto perpetual. Il margine è il collaterale richiesto dai controlli di rischio del conto. Una commissione o un costo di borsa è un addebito per un'esecuzione o un servizio. Ognuna può influire sulla cassa, ma nessuna di queste etichette definisce le altre.
Il margine può essere particolarmente facile da confondere con il funding perché entrambi possono incidere sul collaterale disponibile. Un addebito di funding può ridurre i fondi disponibili mentre una posizione resta aperta; un movimento di prezzo può cambiare l'equity; un requisito di margine può variare indipendentemente. Margine e leva dei futures separa collaterale, esposizione nozionale e perdita massima.
La CFTC avverte che i movimenti dei prezzi delle valute virtuali possono essere volatili e che le perdite nei futures con margine possono essere amplificate. L'avvertimento non fornisce la formula di funding di un prodotto specifico; è un motivo per tenere distinti registro del funding, esposizione al prezzo e processo di margine del conto.
Verifica la regola corrente della venue prima di agire su un dato di funding
La specifica del prodotto e il contratto del conto dovrebbero rispondere a queste domande:
- Quali prezzi spot, indice, mark o trade alimentano il calcolo - Con quale frequenza la venue osserva i prezzi e regola il funding - Convenzione del segno, cap, scalatura, regole di fallback e conti interessati - Quale moltiplicatore o nozionale viene usato per l'importo in contanti - Come funding, margine, liquidazione o chiusura forzata, costi ed estratti conto vengono visualizzati [!TRYMARK] Riconcilia una voce di funding dall'inizio alla fine Parti dal prodotto esatto e dal timestamp del pagamento. Collega tasso e intervallo dichiarati dalla venue alla dimensione della posizione e al riferimento di prezzo applicabile, poi confronta la direzione di cassa calcolata con la voce dell'estratto conto. Se manca un campo, usa la documentazione corrente della piattaforma invece di presumere che valga una formula familiare.
Questa guida spiega una meccanica contrattuale, non raccomanda di aprire, mantenere o chiudere una posizione perpetual. Idoneità della venue, termini del prodotto e politiche del conto possono differire per giurisdizione e cambiare nel tempo.
Domande frequenti
Che cos'è un funding rate dei perpetual futures?
È un tasso definito dalla venue usato per calcolare trasferimenti periodici tra i titolari di un prodotto perpetual futures. Molte venue usano un meccanismo di funding per aiutare a mantenere il prezzo del contratto vicino a un riferimento spot o a un indice specificato.
Un funding positivo significa sempre che i long pagano gli short?
Non universalmente. Alcune venue usano questa convenzione quando il loro contratto perpetual è sopra il riferimento, ma convenzione del segno e regola di pagamento sono specifiche del prodotto. Conferma la specifica corrente della venue esatta.
Un funding rate è uguale a un tasso d'interesse?
No. È un meccanismo di pagamento di un prodotto derivato. Formula, intervallo, input di prezzo e direzione del pagatore sono stabiliti dalla venue e possono differire da prestito, finanziamento o convenzioni dei tassi d'interesse.
Perché il mio saldo di cassa è cambiato quando il prezzo del perpetual si è mosso appena?
Un pagamento di funding, una commissione, un vincolo di margine, una conversione del collaterale o una politica del conto possono incidere separatamente su un campo di cassa rispetto a un movimento di prezzo visualizzato. Riconcilia timestamp dell'estratto, voce di funding, dimensione della posizione e definizioni correnti del conto della venue.