Come leggere le quotazioni dei premi delle opzioni sui futures
Impara a convertire in contanti il premio di un'opzione su futures verificando unità della quotazione, tick dell'opzione, unità del contratto e moltiplicatore senza confonderlo con il tick del futures sottostante
Risposta diretta
Il premio di un'opzione su futures visualizzato su una schermata è un'unità quotata, non automaticamente l'importo totale in contanti per un contratto. Per convertirlo, identifica prima la serie esatta dell'opzione e il contratto futures nominato, poi leggi la convenzione di quotazione del premio di quella serie, l'incremento minimo del premio, l'unità del contratto o la conversione in dollari, la quantità e l'ora di bid, ask o trade usata. Non presumere che il tick del futures sottostante sia il tick del premio dell'opzione o che si applichi il comune moltiplicatore da 100 azioni delle opzioni azionarie. Contanti del premio, possibile esercizio o assegnazione ed eventuale successiva esposizione ai futures sono record distinti
Una quotazione del premio è un'unità, non ancora un totale in contanti
Un premio dell'opzione è il contante pagato da un acquirente a un venditore secondo i termini dell'opzione, ma un numero visualizzato richiede la propria convenzione contrattuale prima di diventare un totale in contanti. Le opzioni sui futures sono diritti o obblighi legati a un contratto futures nominato; l'unità quotata del premio può riflettere la dimensione di quel contratto sottostante senza usare la stessa convenzione di visualizzazione di ogni altro prodotto di opzioni.
Usa una conversione condizionale, non una scorciatoia copiata. Se la specifica esatta del prodotto stabilisce che una unità di premio quotata rappresenta un importo in contanti C, una quotazione Q per N opzioni corrisponde a Q × C × N prima delle commissioni e di qualsiasi differenza tra il riferimento visualizzato e un eseguito. La specifica può esprimere C tramite un'unità del contratto, un valore per punto, una convenzione valutaria o un'altra conversione nominata.
Anche l'ultimo trade, il bid, l'ask, il midpoint o un valore indicativo di una schermata non sono automaticamente l'importo in contanti pagato o ricevuto. Registra quale campo hai usato, il suo timestamp e la quantità di opzioni prima di trattarlo come stima d'ordine o di riconciliarlo con una voce del conto.
Identifica la serie esatta dell'opzione e il suo contratto futures nominato
Inizia da borsa, tipo di opzione, strike, scadenza dell'opzione e prodotto futures e mese del contratto esatti nominati dall'opzione. Due serie di opzioni possono condividere un nome di prodotto comune pur riferendosi a mesi futures diversi, usando procedure di scadenza diverse o avendo unità contrattuali diverse.
La scadenza quotata dell'opzione e il mese del futures collegato sono identificatori separati. Una breve etichetta della piattaforma non basta a stabilire nessuno dei due. Registra entrambi prima di confrontare un premio con una quotazione futures sottostante, un grafico o un rendiconto.
La convenzione generica delle opzioni azionarie secondo cui un premio è comunemente espresso per azione e un contratto rappresenta comunemente 100 azioni è utile nel proprio contesto di mercato, ma non è una regola di conversione per ogni opzione futures. Moltiplicatori dei contratti di opzioni spiega perché sia la serie esatta a controllare la conversione.
Usa il tick del premio dell'opzione, non automaticamente il tick del futures
L'incremento minimo del premio dell'opzione è una regola della serie di opzioni. L'incremento minimo di prezzo del futures sottostante è una regola del contratto futures. Possono essere collegati dalla struttura di un prodotto, ma nessuno dei due stabilisce l'altro senza la specifica corrente.
Un capitolo del rulebook CME per una serie di opzioni futures EUR/USD definisce la propria quotazione del premio e conversione in dollari. Una scheda informativa CME sulle opzioni Micro E-mini mostra inoltre che l'incremento consentito del premio di un'opzione può cambiare a un livello di premio nominato. Sono esempi specifici di prodotto, non formule da riutilizzare per opzioni futures o provider diversi.
Valore del tick e moltiplicatori dei contratti futures calcola l'effetto in contanti di un movimento in un contratto futures sottostante. Applica questo metodo a un premio solo quando la specifica dell'opzione usa la stessa unità e conversione rilevante; altrimenti mantieni separati i due record del tick.
Mantieni separati i contanti del premio iniziale dall'esercizio e dall'esposizione futures
Il premio iniziale è un record di contanti. Non è automaticamente il valore nozionale del contratto futures collegato, un requisito di margine futures, la perdita massima per ogni posizione o il contante necessario se l'opzione raggiunge il proprio processo finale.
Per alcune serie di opzioni su futures, l'esercizio o l'assegnazione può produrre una posizione nel contratto futures nominato; un'altra serie può avere termini diversi di regolamento o esercizio. Direzione, tempistica, gestione dell'esercizio automatico, trattamento del conto ed eventuale collaterale futures risultante dipendono dal prodotto esatto e dal processo del broker. Non dedurli dal solo premio.
Prima di affidarti a una quotazione del premio, conserva un record di una serie: borsa, simbolo dell'opzione, call o put, strike, scadenza dell'opzione, prodotto e mese del futures collegato, campo e timestamp della quotazione del premio, incremento del premio dell'opzione, regola di conversione, quantità e termini correnti rilevanti. Come leggere una specifica di contratto futures fornisce la disciplina del contratto esatto necessaria per il lato futures collegato.
- Un premio visualizzato richiede la propria convenzione di quotazione e conversione della serie di opzioni prima di diventare un importo in contanti
- Il tick del premio dell'opzione e il tick del futures collegato rispondono a domande diverse sul contante, salvo che la specifica li colleghi esplicitamente
- Contanti del premio iniziale, processo finale dell'opzione ed eventuale esposizione futures risultante devono essere registrati separatamente
Domande frequenti
Una quotazione del premio di un'opzione su futures è già il totale in contanti per un contratto?
Non necessariamente. La risposta dipende da come quella serie esatta quota il premio e converte la sua unità in denaro. Leggi la specifica dell'opzione e l'unità del contratto prima di moltiplicare un numero visualizzato per la quantità.
Posso usare il tick del futures sottostante per valutare un movimento del premio dell'opzione?
Solo se la specifica esatta dell'opzione rende applicabile quella conversione. Gli incrementi del premio futures e dell'opzione sono regole distinte del prodotto, quindi un tick futures familiare non stabilisce il tick dell'opzione o il suo valore in contanti.
Il premio mi dice quale sarà l'esposizione dopo esercizio o assegnazione?
No. Il premio è il record di contanti iniziale dell'opzione. I termini esatti dell'opzione determinano se e come vengono gestiti esercizio o assegnazione, e qualsiasi posizione futures risultante ha condizioni separate di prezzo, margine e ciclo di vita. ---