Puoi rifiutare l'assegnazione di un'opzione?
In genere, chi vende un'opzione short non può rifiutare un'assegnazione valida dopo averla ricevuta. Scopri come la chiusura previene assegnazioni future e cosa fare dopo.
Risposta diretta
No, non dopo che un'assegnazione valida è stata attribuita a una posizione short aperta. Vendere un'opzione crea l'obbligo contrattuale di acquistare, vendere o regolare per contanti il sottostante specificato in caso di assegnazione. È il titolare long a controllare l'esercizio, mentre clearing e procedure del broker attribuiscono l'assegnazione risultante. Chi ha scritto l'opzione può gestire o chiudere l'obbligo prima dell'assegnazione, ma non può rifiutarlo dopo solo perché il risultato è indesiderato o non sostenibile.
I titolari delle opzioni hanno diritti; i venditori accettano obblighi
Il titolare di un'opzione in stile americano può generalmente esercitarla in un giorno lavorativo idoneo. A chi vende una call standard e viene assegnata un'opzione su un contratto spettano 100 azioni al prezzo d'esercizio; chi vende una put standard deve acquistare 100 azioni al prezzo d'esercizio. I contratti regolati per contanti e quelli modificati seguono invece il risultato specificato.
Il venditore assegnato non sceglie se il titolare avrebbe dovuto esercitare, quale conto short selezionino OCC e il broker, né se il prezzo di mercato renda l'esercizio apparentemente razionale. Un esercizio out-of-the-money è insolito, ma può comunque produrre un'assegnazione valida.
Prevenire richiede prima di tutto rimuovere la posizione short
Acquistare per chiudere esattamente l'opzione elimina l'esposizione a future assegnazioni solo quando l'ordine viene eseguito integralmente e la posizione short è chiusa prima del cutoff rilevante. Un ordine inviato, pendente, annullato, rifiutato o eseguito solo in parte lascia aperti e assegnabili alcuni o tutti i contratti.
Il rolling non è un rifiuto speciale. Combina l'acquisto per chiudere la vecchia posizione short con la vendita per aprire un altro contratto. Se la gamba di chiusura non viene eseguita, il vecchio obbligo resta. Conferma separatamente la quantità finale eseguita del vecchio contratto e la nuova posizione.
Problemi di finanziamento e protezione dello spread non creano un veto
Contanti, margine, azioni, approvazione o accesso al prestito titoli insufficienti non annullano normalmente un'assegnazione valida. Il broker può applicare le condizioni del conto, richiedere fondi, finanziare un addebito idoneo, limitare l'operatività o liquidare posizioni. Un sottostante sospeso può rendere più difficile la risposta senza eliminare il dovere contrattuale.
Un'opzione long altrove nello spread può limitare alcuni risultati economici, ma resta un contratto separato finché non viene venduta o esercitata. Non pone automaticamente il veto all'assegnazione della gamba short né soddisfa immediatamente l'obbligo azionario. Esercitarla può rinunciare al valore temporale e creare un'operazione di regolamento diversa.
Rispondi dalla posizione post-assegnazione confermata
Verifica il numero di contratti assegnati, strike, sottostante da consegnare, segno e quantità delle azioni, contanti, potere d'acquisto, contratti short residui, gambe long rimaste e data di regolamento. Un'assegnazione parziale significa che i contratti short non assegnati conservano il rischio. Non operare basandoti sul diagramma della strategia originale dopo che la posizione è cambiata.
Le possibili risposte includono finanziare e mantenere le azioni assegnate, vendere le azioni acquistate, comprare azioni per coprire una consegna short, chiudere azioni short, vendere o esercitare un'opzione long residua oppure ridurre altra esposizione, nel rispetto delle autorizzazioni del broker e dell'accesso al mercato. Se il registro dell'assegnazione sembra errato, contatta subito l'operatività, ma continua a proteggere il conto finché il broker non conferma la correzione.
Domande frequenti
Posso rifiutare l'assegnazione perché non ho abbastanza denaro?
No. La mancanza di finanziamento non elimina normalmente l'obbligo. Il broker può creare un addebito a margine dove consentito, richiedere un deposito, limitare il conto o liquidare la posizione risultante. Contatta subito il broker e non fare affidamento su un annullamento.
Posso rifiutare l'assegnazione di un'opzione out-of-the-money?
Non solo perché l'opzione sembrava out-of-the-money. I titolari possono inviare istruzioni di esercizio, anche in circostanze insolite che coinvolgono prezzi after-hours o altre motivazioni. Se l'assegnazione è valida, il venditore deve soddisfarla e chiedere separatamente al broker di verificare eventuali errori.
Acquistare per chiudere garantisce l'assenza di assegnazione?
Una chiusura eseguita integralmente che rimuove la posizione short prima del processo di fine giornata rilevante impedisce una successiva assegnazione su quella posizione chiusa. Verifica prima che l'assegnazione non sia già avvenuta e conferma l'esecuzione completa; inviare un ordine da solo non offre alcuna garanzia.
Posso rifiutare solo una parte di un'assegnazione su più contratti?
No. La quantità di contratti interi attribuita è vincolante. Se vengono assegnati 3 contratti su 10 short, soddisfa quei 3 e gestisci i 7 ancora aperti. Puoi chiudere gli short rimanenti per rimuovere l'esposizione futura una volta eseguiti gli ordini.