L'assegnazione di un'opzione può essere parziale?
Una posizione short su più contratti di opzioni può essere assegnata su alcuni contratti ma non su altri. Scopri l'allocazione per contratti interi, il rischio residuo e i passaggi successivi.
Risposta diretta
Sì. Se hai venduto più contratti di opzioni, alcuni, ma non necessariamente tutti, possono essere assegnati. Una posizione short di 10 contratti standard su azioni potrebbe ricevere un'assegnazione su 3 contratti, producendo la corrispondente operazione su 300 azioni mentre 7 contratti short restano aperti. L'assegnazione avviene per contratti interi: un contratto standard non viene normalmente diviso in un'assegnazione parziale di 40 azioni.
Parziale descrive la posizione, non un contratto
Ogni contratto di opzione quotato è un'unità. Per una call o una put standard su azioni, quell'unità copre comunemente 100 azioni. Essere assegnati parzialmente significa che è stato assegnato un sottoinsieme composto da numeri interi di una posizione short più ampia, non che il sistema di compensazione abbia suddiviso un singolo contratto in frazioni.
Se vengono assegnate 3 delle 10 call standard short, il venditore generalmente vende 300 azioni allo strike e resta short di 7 call. Se vengono assegnate 3 put standard short, il venditore generalmente acquista 300 azioni e resta short di 7 put. I contratti adjusted possono avere deliverable diversi, quindi verifica il contratto esatto.
Il venditore non può scegliere quali contratti vengono assegnati
I detentori long decidono se e quanti contratti interi esercitare. OCC assegna quindi gli avvisi di esercizio ai membri compensatori secondo le proprie procedure, e il broker membro alloca le assegnazioni ai conti dei clienti usando un metodo approvato, come la selezione casuale o un altro processo consentito.
Il detentore short non può prevedere in modo affidabile se il risultato sarà nessun contratto, alcuni o tutti i contratti aperti. L'assegnazione può inoltre arrivare in giorni diversi mentre il rischio di esercizio rimane. Considera assegnabile ogni contratto short aperto finché non viene chiuso, scade o il broker conferma diversamente.
Ricalcola subito la posizione dopo la notifica
Leggi la conferma per quantità assegnata, data dell'operazione, regolamento, strike e azioni o obbligazione di contanti risultanti. Verifica poi quanti contratti short rimangono. Non coprirti usando la quantità originaria dopo che una parte della posizione si è trasformata in azioni.
Per esempio, una posizione di covered call con 1,000 azioni e 10 call short può diventare 700 azioni e 7 call short dopo 3 assegnazioni. Le call rimanenti possono ancora essere assegnate. Una posizione put short può creare azioni e necessità di potere d'acquisto in modo incrementale, quindi la pianificazione della liquidità deve coprire più della prima notifica.
Chiudere parte della posizione modifica il rischio futuro
Acquistare per chiudere 4 dei 10 contratti short dovrebbe lasciare 6 contratti esposti all'assegnazione una volta confermata la chiusura. Una chiusura nello stesso giorno non cancella un'assegnazione già generata da un esercizio precedente, e la tempistica operativa può creare movimenti confusi nel conto. Abbina le conferme per contratto e data.
Prima della scadenza, pianifica il massimo risultato in azioni o contanti di tutti i contratti short rimanenti, non solo della quantità già assegnata. Se il risultato supera i limiti del conto, riduci o chiudi l'esposizione abbastanza presto da permettere all'ordine di essere eseguito e regolato operativamente; avere solo l'intenzione di chiudere non è una protezione.
Domande frequenti
Posso essere assegnato su solo 1 contratto di opzioni su 10?
Sì. L'attività di esercizio e l'allocazione possono produrre l'assegnazione di un contratto intero mentre nove restano short. Non puoi presumere che i contratti rimanenti siano al sicuro solo perché la prima notifica era ridotta.
Può essere assegnata metà di un contratto di opzioni?
Non normalmente per un'opzione azionaria standard quotata. Un contratto standard assegnato generalmente produce la sua intera operazione su 100 azioni. Un contratto adjusted può avere un deliverable insolito, ma quel deliverable completo appartiene comunque a un contratto assegnato.
Posso scegliere quanti contratti short vengono assegnati?
No. Il detentore long controlla l'esercizio, mentre le procedure di compensazione e allocazione del broker determinano quali conti short ricevono l'assegnazione. Il venditore controlla il rischio chiudendo i contratti prima dell'assegnazione, in base a esecuzione e tempistica, non selezionando dopo la quantità assegnata.
Possono essere assegnati altri contratti dopo un'assegnazione parziale?
Sì. Ogni contratto short aperto rimanente continua a essere esposto al rischio di assegnazione finché è esercitabile. Ricontrolla le quantità dopo ogni notifica e mantieni azioni, contanti o potere d'acquisto sufficienti per il risultato massimo rimanente.