Siapa yang membuat kontrak opsi? Bursa dan OCC
Pelajari siapa yang memilih kelas opsi, strike, dan kedaluwarsa, bagaimana OCC menerbitkan dan melakukan kliring opsi terdaftar, serta apa yang sebenarnya dibuat trader ketika menjual untuk membuka
Jawaban langsung
Untuk opsi terdaftar AS, bursa memutuskan produk dan seri yang memenuhi syarat untuk dibuka berdasarkan aturan pencatatan dan prosedur terkoordinasi, sementara OCC menerbitkan dan melakukan kliring terpusat atas kontrak standar. Broker membawa pesanan pelanggan ke pasar, dan pembeli serta writer menciptakan posisi ketika transaksi terjadi. Perusahaan publik yang sahamnya menjadi aset dasar opsi ekuitas umumnya tidak menerbitkan opsi terdaftar atau menerima premiumnya
Bursa mencatat kelas dan seri individual
Kelas opsi mengelompokkan kontrak pada aset dasar yang sama. Seri menambahkan ketentuan tepat seperti call atau put, strike, dan kedaluwarsa. Bursa menerapkan standar pencatatan pada aset dasar dan produk, lalu membuka seri yang memenuhi syarat berdasarkan aturan dan Options Listing Procedures Plan. Bursa dapat mengoordinasikan penambahan agar pasar yang terdaftar ganda menggunakan ketentuan kontrak yang konsisten
Bursa, bukan trader ritel atau perusahaan aset dasar, menentukan strike dan kedaluwarsa standar mana yang tersedia untuk diperdagangkan. Pencatatan seri menciptakan spesifikasi dan simbol yang dapat diperdagangkan; hal itu tidak berarti kontrak sudah harus dimiliki atau likuiditas akan muncul
OCC menerbitkan, melakukan kliring, dan berdiri di antara pihak lawan
OCC adalah organisasi kliring pusat untuk opsi yang terdaftar di bursa AS. Setelah transaksi yang cocok diterima untuk kliring, OCC menjadi pembeli bagi anggota kliring yang mewakili penjual dan penjual bagi anggota kliring yang mewakili pembeli. Substitusi ini mengurangi ketergantungan langsung pada pihak lawan anonim awal
OCC mempertahankan kewajiban standar, memproses premium dan penyelesaian melalui anggota kliring, mencatat pelaksanaan dan penugasan, serta mengelola risiko kliring. Posisi yang ditampilkan pada broker ritel dibawa melalui broker tersebut dan pengaturan kliringnya; investor tidak membuka akun langsung di OCC
Writer menciptakan posisi, bukan desain seri baru
Sell to open biasanya disebut menulis opsi karena penjual mengambil kewajiban kontrak dan open interest dapat meningkat jika pembeli juga membuka posisi. Writer tidak memilih strike, kedaluwarsa, multiplier, atau aset yang diserahkan secara khusus untuk seri terdaftar standar. Ketentuan tersebut sudah ada sebelum pesanan diperdagangkan
Premium mengalir di antara sisi perdagangan melalui sistem broker dan kliring, dengan tunduk pada biaya dan penyelesaian. Premium itu tidak dibayar perusahaan aset dasar. Jika pemegang long yang sudah ada menjual kepada pembeli yang membuka posisi, kepemilikan dapat berubah tanpa posisi short baru; apakah total open interest berubah bergantung pada status pembukaan dan penutupan kedua sisi
Jangan samakan opsi terdaftar dengan opsi karyawan atau warrant
Opsi saham karyawan adalah kontrak kompensasi yang diberikan perusahaan berdasarkan suatu rencana. Warrant juga dapat diterbitkan oleh perusahaan atau entitas lain. Keduanya memiliki ketentuan khusus penerbit dan bukan hal yang sama dengan call dan put standar yang terdaftar di bursa serta dikliring oleh OCC
Opsi FLEX memungkinkan peserta bursa yang memenuhi syarat menyesuaikan ketentuan tertentu dalam aturan bursa dan kliring, tetapi tetap menggunakan pasar terorganisasi dan kerangka kliring. Sebelum memperdagangkan instrumen yang tidak dikenal, verifikasi penerbit, organisasi kliring, aset yang diserahkan, gaya pelaksanaan, penyelesaian, multiplier, dan ketentuan penyesuaian
Pertanyaan umum
Siapa yang memilih strike dan kedaluwarsa opsi?
Bursa pencatat membuka seri dengan strike dan kedaluwarsa tertentu berdasarkan aturan dan prosedur pencatatan industri. Program, rentang harga, interval, permintaan, dan pergerakan aset dasar dapat menentukan seri tambahan mana yang memenuhi syarat
Apakah perusahaan menerima uang ketika saya membeli call atas sahamnya?
Umumnya tidak. Premium opsi terdaftar dipertukarkan antara pelaku pasar melalui broker dan kliring. Membeli call tidak membeli saham perusahaan yang baru diterbitkan atau menyediakan modal operasional bagi penerbit aset dasar
Apakah sell to open menciptakan kontrak opsi baru?
Sell to open menciptakan posisi short dan dapat berkontribusi pada open interest yang lebih tinggi, tetapi menggunakan seri yang ketentuannya sudah terdaftar. Kliring menggantikan hubungan langsung pembeli-penjual, dan open interest berubah sesuai apakah kedua sisi membuka atau menutup posisi
Bisakah investor meminta bursa menambahkan strike?
Beberapa broker atau pelaku pasar menerima permintaan penambahan seri dan meneruskan permintaan yang memenuhi syarat ke bursa, tetapi persetujuan tidak otomatis. Bursa harus menerapkan rentang pencatatan, interval, aturan produk, tenggat operasional, dan prosedur terkoordinasi saat ini