SPY vs. IVV vs. VOO: analisis holdings dan basket S&P 500

Panduan ini menjawab pertanyaan praktis: jika SPY, IVV, dan VOO semuanya mengikuti S&P 500, apa yang sebenarnya berbeda? Kami tidak mengurutkan kinerja ataupun merekomendasikan ticker. Kami membandingkan posisi saham yang dilaporkan untuk tanggal yang sama, bobot saham terbesar, dan dampak kepemilikan lebih dari satu dana terhadap eksposur investor. Informasi produk terkini berasal dari sponsor dan dapat berubah setelah snapshot ini.

Kami memisahkan jumlah sekuritas dari nilai dolar dalam portofolio. Dua dana dapat memiliki sekuritas yang sama, tetapi jumlah saham dan bobotnya terhadap aset bersih sedikit berbeda. Nama perusahaan yang mirip saja tidak cukup untuk menggabungkan posisi: Alphabet Kelas A dan Kelas C memiliki ISIN terpisah, sehingga tetap dihitung sebagai sekuritas berbeda.

SPY adalah State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, IVV adalah iShares Core S&P 500 ETF, dan VOO adalah Vanguard S&P 500 ETF. Sponsor dan struktur dananya berbeda, tetapi masing-masing berupaya melacak S&P 500. Karena itu, perbandingan ini dimulai dari indeks acuan yang sama, bukan hanya dari angka “500” di nama produk. Lihat halaman sponsor untuk VOO, IVV, dan SPY.

S&P 500 mencakup perusahaan besar AS, dengan bobot konstituen berdasarkan kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan saham yang tersedia untuk diperdagangkan. Perusahaan yang lebih besar karenanya dapat memengaruhi indeks dan dana ini lebih besar daripada konstituen yang lebih kecil. “500 perusahaan” tidak berarti ada 500 posisi dengan bobot sama. Indeks juga merupakan perhitungan, bukan dana yang memiliki setiap saham: aturan indeks menjaga ukuran yang berkesinambungan saat konstituen ditambah atau dihapus, sedangkan ETF merupakan portofolio terpisah yang dirancang untuk melacak indeks tersebut. Lihat metodologi indeks AS S&P dan ikhtisar S&P 500.

Ketiga file Form N-PORT SEC melaporkan posisi per 30 Juni 2026. Kami mempertahankan posisi dalam kategori ekuitas, menggabungkan baris yang duplikat, lalu mencocokkan sekuritas dengan ISIN terlebih dahulu. Kelas saham yang berbeda, seperti Alphabet A dan C, tetap memiliki identitas terpisah. Jika ISIN tidak tersedia, kami memeriksa kolom CUSIP atau LEI agar nilai kosong atau generik tidak menyatukan holdings yang tidak terkait. Sumbernya adalah filing Vanguard 500 Index Fund yang mencakup VOO, filing IVV, dan filing SPY.

Filing VOO dilaporkan pada tingkat seri Vanguard 500 Index Fund. VOO merupakan kelas saham ETF dari dana tersebut, sehingga seluruh angka aset bersih seri itu tidak boleh disebut sebagai aset VOO saja. Kami menggunakan bobot posisi dan identitas yang diungkapkan, bukan total seri tersebut sebagai angka aset khusus ticker. Filing IVV dan SPY mengidentifikasi masing-masing produk ETF. Meskipun tanggal pelaporannya sama, kami tidak menganggap ketiga dana menghitung persentase posisi, pembulatan, atau denominator aset bersih dengan cara yang identik.

Urutan posisi teratas hampir sama. Pada 30 Juni 2026, sepuluh posisi saham terbesar berjumlah 36,40% dari aset bersih VOO, 36,36% dari IVV, dan 36,42% dari SPY. Angka tiap baris dibulatkan ke dua desimal dari bobot yang dilaporkan; jumlah total dihitung memakai angka yang belum dibulatkan, sehingga penjumlahan baris yang tampil dapat sedikit berbeda.

Bobot yang berdekatan menunjukkan bahwa dana-dana ini berbagi banyak eksposur ke perusahaan besar yang sama. Tabel ini tidak memperkirakan imbal hasil dana berikutnya berdasarkan hasil terbaru dana lain. Ini adalah perbandingan holdings pada satu tanggal, bukan perhitungan imbal hasil investor yang mencakup perubahan harga kemudian, investasi ulang distribusi, biaya dana, dan harga eksekusi.

Dengan ISIN untuk mencocokkan posisi saham, IVV dan SPY masing-masing memiliki 503 identitas sekuritas; VOO memiliki 503 identitas yang sama ditambah tiga identitas posisi. Salah satunya Conagra Brands, sebesar 0,00865% dari aset bersih VOO. Dua lainnya adalah contingent value rights (CVR) yang tersisa dalam filing, dengan total di bawah 0,000004%. Filing saja tidak menjelaskan mengapa posisi residual Conagra masih ada atau membuktikan bahwa itu merupakan keputusan untuk memberi bobot lebih. Menganggap baris kecil tersebut sebagai strategi tersendiri akan menyesatkan.

Bobot yang dilaporkan untuk 503 sekuritas bersama itu berjumlah 99,74% dari aset bersih VOO, 99,83% dari IVV, dan 99,98% dari SPY. Total bobot ekuitas yang diungkapkan masing-masing adalah 99,75%, 99,83%, dan 99,98%. Sisanya yang kecil dapat mencakup kas atau pos non-ekuitas lain. Jumlah bobot saham bersama VOO di bawah 100% sebagian disebabkan posisi residual dan aset non-ekuitas.

Perbandingan ini menggunakan ISIN dan memeriksa CUSIP serta LEI jika diperlukan; pencocokan tidak disimpulkan hanya dari nama perusahaan. Saham perusahaan yang didirikan di luar AS bisa memiliki representasi CUSIP berbeda di sejumlah filing tetapi ISIN yang sama. Menganggap N/A sebagai identitas yang valid dapat menggabungkan sekuritas yang tidak terkait, sedangkan pencocokan berdasarkan nama saja dapat melewatkan kelas saham yang berbeda.

Untuk posisi dengan nilai dolar yang sama, bobot gabungan suatu sekuritas adalah rata-rata bobotnya dalam setiap dana. Misalkan investor menaruh $10.000 pada tiap ETF, total $30.000. NVIDIA berbobot 7,5142% di VOO, 7,5059% di IVV, dan 7,5170% di SPY. Eksposur NVIDIA gabungan kira-kira $2.253,72, atau 7,5124% dari total ETF. Setelah pembulatan, nilainya sekitar $2.254 dan 7,51%.

Ada tiga ticker dalam rekening, tetapi 503 saham bersama itu bukan tiga pasar yang berbeda. Bobot posisi mungkin sedikit bervariasi; sebagian besar eksposur terhadap perusahaan dasarnya berulang. Berpindah dari satu ticker ke ticker lain dapat mengubah wadah dana, rasio biaya, atau kondisi perdagangan tanpa menambah negara, obligasi, komoditas, atau kelas aset saham perusahaan kecil.

Secara umum, jika jumlah yang diinvestasikan pada dana A, B, dan C masing-masing adalah a, b, dan c, sementara bobot suatu sekuritas adalah wA, wB, dan wC, bobot gabungannya ialah (a×wA + b×wB + c×wC) ÷ (a+b+c). Eksposur aktual juga berubah mengikuti holdings dan harga setelah pembelian. Contoh ini membekukan bobot Juni; ini bukan prakiraan imbal hasil atau risiko seluruh rekening.

Materi sponsor mencantumkan rasio biaya berbeda: Vanguard menampilkan 0,03% untuk VOO per 28 April 2026; iShares mencantumkan 0,03% untuk IVV; State Street mencantumkan rasio biaya bruto 0,0945% untuk SPY. Angka-angka tersebut dapat berubah, jadi periksa dokumen dana terbaru sebelum bertransaksi.

Jika saldo $10.000 tidak berubah selama setahun penuh, 0,03% kira-kira $3 dan 0,0945% kira-kira $9,45. Selisih SPY dengan VOO atau IVV pada saldo tersebut sekitar $6,45 setahun. Biaya dibebankan melalui aset dana, bukan tagihan tetap, dan nilai dolarnya berubah bersama saldo. Ilustrasi ini tidak mencakup spread bid-ask, biaya broker, pajak, konversi mata uang, atau tracking difference.

Rasio biaya terendah yang tercantum tidak otomatis menjadi pilihan terbaik untuk setiap investor. Waktu transaksi, kuotasi yang tersedia, fitur rekening, penggunaan opsi, pengaturan investasi ulang dividen, pajak, dan masa kepemilikan dapat memengaruhi total biaya. Lanjutkan dengan rasio biaya ETF dan total biaya serta volume perdagangan ETF dan likuiditas untuk memahami mekanisme tersebut.

VOO merupakan kelas saham ETF dari Vanguard 500 Index Fund. Filing SEC-nya karena itu berada pada tingkat seri dana; inilah alasan total aset bersih seri tersebut tidak disebut sebagai aset VOO saja. IVV adalah iShares Core S&P 500 ETF. SPY merupakan Unit Investment Trust (UIT) yang terdaftar berdasarkan Investment Company Act. Bentuk UIT dan struktur unitnya dijelaskan dalam prospektus Januari 2026.

Sebagian besar investor perorangan membeli atau menjual saham ETF di bursa. Penciptaan dan penebusan unit dana merupakan proses terpisah yang ditangani peserta resmi dalam ukuran creation unit. Harga pasar ETF dapat sedikit berbeda dari NAV sepanjang hari, sementara harga eksekusi investor bergantung pada kuotasi, ukuran order, dan kondisi pasar. Nama dana atau volume rata-rata tidak menjamin biaya eksekusi pada saat tertentu. Struktur hukum yang berbeda juga tidak mengubah perusahaan dasar yang sama menjadi tiga pasar mandiri.

VTI berupaya memberikan eksposur luas ke pasar AS, sedangkan VOO melacak indeks perusahaan besar S&P 500. VTI juga mencakup perusahaan yang lebih kecil, walaupun pembobotan kapitalisasi pasar tetap memberi perusahaan besar porsi substansial. Dalam filing Juni 2026, 503 CUSIP saham muncul di VTI dan VOO; posisi bersama tersebut mewakili 99,61% aset bersih VOO dan 88,09% VTI. Baca analisis basket VTI dan VOO untuk membedakan tumpang tindih antara ETF S&P 500 dan tumpang tindih saat menambahkan dana seluruh pasar.

Menambahkan SPY, IVV, atau VOO di samping VTI yang sudah dimiliki dapat dengan sengaja meningkatkan eksposur ke perusahaan besar. Menambahkan beberapa ticker S&P 500 sebagian besar mengulang konstituen indeks yang sama, sehingga menghitung setiap dana sebagai sumber diversifikasi terpisah dapat membuat bobot pada tingkat perusahaan terlihat lebih kecil dari yang sebenarnya. Tentukan apakah tujuannya menambah eksposur saham besar AS atau kelompok aset berbeda, seperti perusahaan kecil, saham internasional, atau obligasi; lalu jumlahkan eksposur tiap perusahaan di rekening yang sebenarnya.

Filing per 30 Juni 2026 menunjukkan 503 sekuritas saham bersama dan bobot sepuluh posisi teratas yang mendekati 36% di ketiga dana. Rasio biaya dan struktur hukumnya berbeda, tetapi memiliki ticker-ticker ini bersama-sama sebagian besar mengulang eksposur perusahaan besar yang sama.

Kecocokan 503 sekuritas bukan koefisien korelasi, prakiraan imbal hasil, volatilitas, penurunan maksimum, ataupun ukuran risiko seluruh rekening investor. Hal-hal itu memerlukan perhitungan tersendiri dengan periode, mata uang, frekuensi imbal hasil, dan perlakuan distribusi yang ditentukan. Holdings berubah mengikuti keanggotaan indeks, aksi korporasi, transaksi, dan kas. Jangan menganggap snapshot bertanggal ini sebagai komposisi permanen atau bukti imbal hasil di masa depan. Untuk pemeriksaan terbaru, gunakan halaman sponsor yang ditautkan dan tracking difference versus tracking error ETF.