Tingkat pendanaan berjangka abadi dijelaskan: Pembayaran, Kesenjangan Harga, dan Aturan Tempat

Kontrak abadi umumnya tidak memiliki masa kadaluarsa yang dijadwalkan yang memberikan kontrak berjangka bertanggal tanggal proses akhir yang terdefinisi.

Coinbase, misalnya, menggambarkan pendanaan sebagai tingkat berdasarkan persentase yang berasal dari hubungan antara futures dan spot marknya. Itu menggambarkan mekanisme satu tempat, bukan rumus yang dapat diterapkan pada setiap pertukaran, jenis jaminan, atau produk. Dokumen produk lainnya dapat menggunakan tanda yang berbeda, jendela pengambilan sampel, skala, cap, atau jadwal pembayaran.

Futures abadi vs. berjangka bertanggal menjelaskan mengapa pendanaan dan berakhirnya kontrak yang tertanggal adalah cara yang berbeda untuk mengikat harga derivatif. Oleh karena itu tingkat pendanaan membutuhkan konteks kontraknya sendiri daripada dibaca sebagai indikator pasar generik.

Beberapa dokumen tempat ini menyatakan bahwa ketika kontrak abadi mereka adalah di premium untuk referensi, tingkat pendanaan positif menghasilkan pembayaran dari posisi panjang ke posisi pendek; diskon dapat membalikkan arah. Itu adalah pernyataan tentang konvensi tanda dan desain produk tempat, bukan jalan pintas untuk setiap angka positif atau negatif yang ditampilkan di tempat lain.

Kata positive saja tidak mengungkapkan jumlah yang dibayarkan. Sisi posisi, jumlah kontrak, perkalian, tanda yang berlaku, tingkat, dan interval penyelesaian semua penting. Tingkat juga dapat berubah sebelum waktu pembayaran berikutnya, dan pembayaran yang tercatat dapat menggunakan aturan yang berlaku pada saat yang ditentukan. [!WARNING] Jangan mengubah tanda pendanaan menjadi putusan pasar Tingkat positif atau negatif menggambarkan aturan pembayaran spesifik produk dan hubungan harga yang diukur. Ini tidak membuktikan bahwa pasar harus terbalik, bahwa posisi akan menguntungkan, atau bahwa jumlahnya dapat dibandingkan di berbagai tempat. Baca rumus, referensi, timestamp, dan bidang yang ditampilkan akun Anda sebelum membuat kesimpulan.

Jika ada entri pendanaan, simpan lebih dari persentase utama. Catat kode produk, sisi, kuantitas, perkalian, tanda atau konvensi notional, tingkat pendanaan, awal dan akhir interval, waktu pembayaran, jumlah yang dibayar atau diterima, dan mata uang atau jaminan yang terpengaruh.

Ini penting karena tingkat yang dinyatakan untuk satu interval tidak secara otomatis merupakan angka tahunan, biaya harian, atau pembayaran di tempat yang berbeda. Tingkat kecil masih dapat sesuai dengan jumlah uang tunai yang signifikan ketika ukuran kontrak atau nominal besar; persentase yang terlihat besar dapat ditunjukkan untuk interval yang lebih pendek. Dokumen-dokumen menentukan apa tingkat yang diterapkan.

Ekstraksi akun berjangka terhadap saldo tunai digunakan ketika pembayaran, tanda harga, margin hold, dan nilai akun muncul di samping satu sama lain. Mereka menjawab pertanyaan buku besar yang berbeda dan tidak harus ditambahkan bersama-sama seolah-olah mereka keuntungan atau kerugian independen.

Harga P&L mengukur hasil perubahan harga berdasarkan aturan nilai kontrak. Pendanaan adalah transfer berkala berdasarkan aturan pendanaan produk abadi. Margin adalah jaminan yang diperlukan di bawah kontrol risiko akun. Komisi atau biaya pertukaran adalah biaya untuk eksekusi atau layanan.

Margin dapat sangat mudah untuk bingung dengan dana karena keduanya dapat mempengaruhi jaminan yang tersedia. debit dana dapat mengurangi dana yang tersedia sementara posisi tetap terbuka; pergerakan harga dapat mengubah ekuitas; persyaratan margin dapat berubah secara independen. Margin dan leverage futures memisahkan jaminan dari eksposur nominal dan kerugian maksimum.

CFTC memperingatkan bahwa pergerakan harga mata uang virtual dapat berubah dan kerugian dalam futures margin dapat diperkuat. Peringatan itu tidak memberikan rumus pendanaan untuk produk tertentu; itu adalah alasan untuk menjaga catatan pendanaan, eksposur harga, dan proses margin akun berbeda.

Spesifikasi produk dan perjanjian akun harus menjawab pertanyaan-pertanyaan berikut:

- Spot, indeks, tanda, atau harga perdagangan mana yang memberi basis perhitungan - Berapa sering tempat ini mengamati harga dan menyelesaikan pendanaan - Konvensyen tanda, batas, skala, aturan fallback, dan akun yang terpengaruh - Multiplikator atau notional yang digunakan untuk jumlah uang tunai - Bagaimana dana, margin, likuidasi atau penutupan, biaya, dan pernyataan ditampilkan [!TRYMARK] Persisakan satu garis pendanaan dari ujung ke ujung Mulailah dengan produk dan timestamp pembayaran yang tepat. Pasokan tingkat dan interval tempat yang dinyatakan ukuran posisi yang berlaku dan perbandingan harga referensi, kemudian arah yang dihitung dengan entri di akun uang tunai pernyataan. Jika ada bidang yang hilang, gunakan dokumentasi platform saat ini alih-alih menganggap rumus yang akrab berlaku.

Panduan ini menjelaskan mekanisme kontrak, bukan rekomendasi untuk membuka, mempertahankan, atau menutup posisi abadi. Kelayakan tempat, syarat produk, dan kebijakan akun dapat berbeda berdasarkan yurisdiksi dan perubahan dari waktu ke waktu.