Seberapa lebar spread opsi yang terlalu lebar?
Pelajari cara menilai spread bid-ask opsi menggunakan dolar, persentase midpoint, ukuran kuotasi, keunggulan yang diharapkan, dan kemungkinan biaya eksekusi bolak-balik
Jawaban langsung
Tidak ada jumlah sen universal yang membuat spread bid-ask opsi terlalu lebar. Nilai spread harus dibandingkan dengan premi opsi, ukuran yang ditampilkan, kuantitas pesanan, keunggulan strategi yang diharapkan, periode kepemilikan, dan kemungkinan biaya keluar. Spread $0.10 adalah 50% dari midpoint $0.20 tetapi hanya 1% dari midpoint $10, sehingga lebar absolut yang sama dapat berarti risiko eksekusi yang sangat berbeda
Hitung lebar spread absolut dan relatif
Spread absolut sama dengan ask dikurangi bid. Ukuran relatif yang umum adalah spread dibagi midpoint, dengan midpoint sama dengan bid ditambah ask lalu dibagi dua. Dengan bid 1.90 dan ask 2.10, spread adalah 0.20, midpoint adalah 2.00, dan spread yang dikutip adalah 10% dari midpoint. Nyatakan rumusnya karena sebagian platform menggunakan ask, bid, atau penyebut lain
Terjemahkan lebar tersebut menjadi dolar per kontrak. Untuk kontrak dengan pengali standar 100, $0.20 sama dengan $20 per kontrak di seluruh spread yang ditampilkan. Sepuluh kontrak mewakili lebar kuotasi $200 sebelum biaya atau pergerakan pasar. Ini bukan prediksi bahwa seluruh spread akan dibayar, tetapi menunjukkan skala yang berisiko
Bandingkan lebar dengan keunggulan yang diharapkan dari transaksi
Spread menjadi terlalu lebar secara ekonomi ketika biaya masuk dan keluar yang masuk akal menghabiskan bagian yang tidak dapat diterima dari manfaat yang diharapkan atau anggaran risiko. Transaksi jangka pendek yang mencari keunggulan $0.15 tidak dapat dengan nyaman menanggung lebar kuotasi satu arah $0.20. Tesis yang lebih panjang mungkin menoleransi lebih banyak dolar, tetapi hanya jika ukuran posisi dan skenario keluar tetap layak
Pertimbangkan perjalanan bolak-balik, bukan hanya masuk. Bahkan entry pada midpoint tidak menjamin exit pada midpoint, terutama setelah volatilitas turun, jatuh tempo mendekat, atau aset acuan bergerak menjauh dari strike. Uji exit pada sisi alami dan tingkat yang lebih buruk ketika menentukan apakah payoff bertahan setelah friksi eksekusi
Harga saja tidak menggambarkan likuiditas
Baca ukuran yang ditampilkan, stempel waktu, status pasar, spread aset acuan, strike dan jatuh tempo di dekatnya, volume, serta open interest. Kuotasi sempit untuk satu kontrak mungkin tidak mendukung pesanan yang lebih besar. Kuotasi yang sementara lebar di sekitar berita, rotasi pembukaan, atau saham yang bergerak cepat dapat kembali normal; pasar satu sisi yang terus-menerus adalah risiko berbeda
Increment harga minimum juga penting. Tick $0.05 menciptakan spread persentase besar pada opsi premi rendah meskipun peserta mengutip tick yang bersebelahan. Kontrak yang sangat out-of-the-money dan mendekati jatuh tempo karena itu dapat terlihat sangat lebar secara persentase karena midpoint kecil atau nol
Tetapkan anggaran spread sebelum menempatkan pesanan
Tentukan lebar absolut dan relatif terbesar yang akan diterima, serta slippage dolar maksimum untuk kuantitas tersebut. Gunakan limit order untuk melindungi batas dan evaluasi kembali jika kuotasi atau aset acuan berubah. Limit midpoint dapat menguji price improvement, tetapi dapat tidak terisi dan tidak boleh dikejar tanpa alasan penilaian
Melewati transaksi adalah keputusan eksekusi yang valid. Jika keunggulan yang diharapkan hilang di bawah biaya masuk dan keluar yang realistis, mengurangi ukuran tidak memperbaiki ekonomi per kontrak. Pilih strike atau jatuh tempo yang lebih likuid hanya jika tetap mengekspresikan tesis dan risiko yang sama, bukan semata-mata karena kuotasinya terlihat lebih rapat
Pertanyaan umum
Berapa spread bid-ask opsi yang baik?
Spread yang baik kecil relatif terhadap premi dan keunggulan yang diharapkan, memiliki ukuran yang ditampilkan atau dapat diakses yang cukup untuk pesanan, dan mendukung exit yang realistis. Tidak ada persentase universal karena strategi, produk, volatilitas, kuantitas, dan periode kepemilikan berbeda
Bagaimana cara menghitung persentase spread opsi?
Salah satu perhitungan umum adalah (ask − bid) ÷ midpoint × 100, dengan midpoint sama dengan (bid + ask) ÷ 2. Jika bid atau midpoint nol, persentasenya dapat tidak terdefinisi atau menyesatkan; gunakan juga dolar absolut dan konteks pasar
Apakah spread opsi 10 sen itu lebar?
Tergantung. Spread $0.10 di sekitar midpoint $0.20 adalah 50%, sementara lebar yang sama di sekitar $10 adalah 1%. Konversikan menjadi dolar per kontrak, bandingkan ukuran yang ditampilkan dan keunggulan yang diharapkan, lalu pertimbangkan entry dan exit
Apakah saya selalu dapat terisi pada midpoint spread yang lebar?
Tidak. Midpoint adalah rata-rata aritmetika, bukan janji yang dapat dieksekusi. Limit pada midpoint dapat menarik minat atau menerima price improvement, tetapi dapat menunggu tanpa batas jika tidak ada pihak lawan yang menerimanya. Kuotasi live dan pergerakan pasar juga dapat menggeser midpoint