Cara menghitung laba dan rugi opsi
Gunakan premi, strike, pengali kontrak, ukuran posisi, dan harga keluar untuk menghitung laba dan rugi opsi sebelum dan saat jatuh tempo
Jawaban langsung
Hitung laba atau rugi posisi opsi dalam tiga lapisan: hasil per saham atau unit, pengali kontrak, dan jumlah kontrak. Pada jatuh tempo, bandingkan nilai intrinsik dengan premi bersih yang dibayar atau diterima. Sebelum jatuh tempo, gunakan harga masuk dan keluar yang benar-benar dapat dieksekusi. Nilai waktu, volatilitas, selisih bid-ask, biaya, dan slippage dapat membuat hasil saat ini berbeda dari payoff pada jatuh tempo. Perhitungan ini menjelaskan posisi pada harga yang dipilih; ia tidak meramalkan harga berikutnya atau menjamin likuiditas untuk keluar.
Mulai dari arus kas setiap kontrak
Untuk setiap leg, catat beli atau jual, premi, strike, jatuh tempo, kuantitas, dan pengali. Premi biasanya dikutip per saham atau unit, sedangkan pengali mengubah hasil itu menjadi uang di akun. Opsi ekuitas standar sering mewakili 100 saham, tetapi jangan menganggap demikian untuk seri yang disesuaikan, indeks, atau aset penyerahan berbeda.
Pemeriksaan umum untuk posisi long adalah nilai keluar per saham dikurangi nilai masuk per saham, lalu dikalikan pengali dan jumlah kontrak. Untuk opsi long, nilai masuk adalah premi yang dibayar. Untuk opsi short, premi yang diterima adalah arus kas awal dan biaya buy-to-close kemudian mengurangi hasil.
Baca tentang premi opsi dan pengali kontrak opsi sebelum berhitung. Jangan menyamakan kuotasi per saham dengan total uang untuk dua atau sepuluh kontrak; hasil per saham bisa benar sementara jumlah untuk akun keliru.
Pisahkan payoff jatuh tempo dari laba atau rugi saat ini
Pada jatuh tempo, nilai intrinsik long call adalah harga akhir aset dasar dikurangi strike jika hasilnya positif, atau nol bila tidak. Kemudian kurangi premi yang dibayar. Call strike 50 yang dibeli seharga 2,00 memiliki nilai intrinsik 4,00 per saham bila aset dasar berakhir di 54; hasilnya 2,00 per saham atau 200 dengan pengali 100 sebelum biaya. Jika aset dasar berakhir di 50 atau lebih rendah, kerugiannya 200 sebelum biaya.
Nilai intrinsik long put adalah strike dikurangi harga akhir bila hasilnya positif. Put strike 50 yang dibeli seharga 2,00 impas pada harga akhir 48 sebelum biaya. Panduan perhitungan titik impas opsi membantu membedakan arah call dan put.
Sebelum jatuh tempo, jangan gunakan nilai intrinsik saja. Untuk opsi long, bandingkan harga yang dibayar dengan harga yang benar-benar dapat dipakai untuk menjual. Untuk opsi short, bandingkan premi yang diterima dengan harga yang benar-benar dapat dipakai untuk membeli kembali. Opsi dapat untung sebelum jatuh tempo walau aset dasar belum mencapai titik impas akhir, dan dapat rugi setelah pergerakan yang menguntungkan bila waktu berlalu atau volatilitas menyusut.
Jumlahkan semua leg spread dengan tanda yang tepat
Pada call debit spread 50/55, debit awalnya 2,00 per saham. Jika aset dasar berada pada 55 atau lebih saat jatuh tempo, lebar spread adalah 5,00; hasil bersihnya 3,00 per saham atau 300 dengan pengali 100, dan rugi maksimum sebelum biaya adalah 200. Untuk struktur kredit, arah arus kas awalnya berlawanan, jadi tulis kredit yang diterima terlebih dahulu lalu kewajiban tiap leg short.
Nilai semua leg pada tanggal dan harga aset dasar yang sama. Jika sebuah leg ditutup sebagian, gunakan kuantitas yang benar-benar tersisa, bukan diagram strategi awal. Laba atau rugi kombinasi lama tidak menggantikan pemeriksaan posisi yang masih ada dalam akun. Sebelum keluar dari spread, lihat cara menutup posisi opsi multi-leg.
Gunakan harga yang dapat dieksekusi dan simpan catatan yang dapat diperiksa
Laba atau rugi saat ini untuk posisi long harus memakai harga yang dapat dipakai untuk menjual, dan posisi short harga yang dapat dipakai untuk membeli kembali. Titik tengah spread atau mark broker berguna untuk pemantauan, tetapi tidak membuktikan bahwa keluar pada harga itu tersedia. Periksa bid, ask, mid, dan mark, terutama bila spread lebar atau ukuran yang ditampilkan kecil.
Sebelum mengambil keputusan, catat tanggal, harga aset dasar, waktu tersisa, asumsi volatilitas, biaya, dan jenis pesanan. Setelah eksekusi, simpan tiket, fill, dan biaya. Checklist pencatatan perdagangan opsi membantu mencocokkan rumus awal dengan hasil yang benar-benar terjadi.
Pertanyaan umum
Apakah premi opsi harus dikalikan 100
Gunakan pengali kontrak yang sebenarnya. Pengali ini sering 100 untuk opsi ekuitas standar, tetapi dapat berbeda pada kontrak yang disesuaikan atau produk indeks. Premi yang dikutip tetap per saham atau unit; pengali dan kuantitas mengubahnya menjadi uang.
Apa rumus laba untuk opsi short
Mulai dari premi yang diterima, kurangi harga buy-to-close, lalu kalikan dengan pengali dan kuantitas. Pada jatuh tempo, masukkan nilai intrinsik yang mungkin terutang pada leg short. Pendapatan premi yang terbatas tidak selalu membatasi kewajiban.
Apakah titik impas pada jatuh tempo menunjukkan laba saya saat ini
Tidak. Itu adalah batas harga akhir. Laba saat ini menggunakan nilai pasar yang dapat dieksekusi, waktu tersisa, volatilitas, dan biaya, sehingga keluar lebih awal dapat menghasilkan angka yang berbeda dari jatuh tempo.
Bagaimana menghitung laba dan rugi strategi multi-leg
Hitung nilai bertanda setiap leg pada titik yang sama, jumlahkan leg, kurangi biaya, lalu terapkan pengali dan kuantitas. Biarkan debit atau kredit awal tetap terlihat agar penutupan parsial atau assignment pada satu leg tidak menyembunyikan risiko yang tersisa.