Prioritas Antrean Order Limit Futures Dijelaskan

Buy limit menetapkan harga tertinggi yang bersedia Anda bayar. Sell limit menetapkan harga terendah yang bersedia Anda terima

CME mencatat bahwa order limit tidak dapat terisi pada harga yang lebih buruk, tetapi dapat tetap tidak terisi jika pasar menjauh atau kuantitas berlawanan yang tersedia tidak mencukupi

Melihat transaksi pada harga limit membuktikan bahwa harga tersebut diperdagangkan. Hal itu tidak dengan sendirinya membuktikan bahwa kuantitas yang cukup telah mencapai order Anda

Ukuran bid versus ukuran ask futures menjelaskan arti kuantitas yang ditampilkan pada setiap sisi

Dalam FIFO, order pada harga yang sama dicocokkan berdasarkan prioritas waktu

Misalkan 120 kontrak sudah berada di depan buy limit 10 kontrak Anda pada 100.00

Jika sell order masuk mengeksekusi 90 kontrak pada 100.00, seluruh 90 dapat diserap oleh order di depan Anda

Tiga puluh kontrak masih berada di depan, sehingga order Anda tetap dapat menunjukkan nol fill meskipun 100.00 diperdagangkan

Sell order 35 berikutnya akan menggunakan 30 yang tersisa di depan lalu mengisi 5 dari 10 kontrak Anda dalam contoh FIFO sederhana ini

Tidak semua produk futures menggunakan FIFO murni

CME mendokumentasikan metode matching FIFO, pro-rata, dan hybrid. Dalam struktur pro-rata, alokasi sebagian dapat bergantung pada ukuran order yang menunggu, bukan hanya waktu kedatangannya

Artinya, perhitungan sederhana “kuantitas di depan dikurangi kuantitas yang diperdagangkan” tidak berlaku universal

Algoritme matching juga dapat berbeda antara futures outright, spread, opsi, dan kelompok produk

Selalu periksa referensi produk atau dokumentasi bursa saat ini sebelum memperlakukan posisi antrean sebagai sesuatu yang deterministik

Market by Price mengagregasikan kuantitas pada tingkat harga

Data Market by Order CME dapat menampilkan order anonim individual, ukuran order, dan informasi prioritas, sehingga memberikan pandangan yang lebih jelas tentang posisi antrean

Bahkan dengan kedalaman terperinci, buku dapat berubah karena order ditambah, diubah, dibatalkan, atau di-refresh sebelum transaksi berikutnya

Karena itu, kuantitas yang ditampilkan adalah snapshot saat ini, bukan janji bahwa antrean yang sama akan tetap ada sampai order Anda diperdagangkan

Apa yang terjadi setelah order futures terisi sebagian membahas kuantitas tersisa setelah eksekusi tidak lengkap

Misalkan order 10 kontrak Anda hanya menerima 5 fill pada 100.00 dan nilai poin futures adalah $50

Pergerakan satu poin kemudian menciptakan eksposur P&L $250, bukan $500 seperti jika seluruh 10 kontrak terisi

Perhitungannya adalah 5 kontrak × $50 × 1 poin = $250

Jika 5 kontrak yang tersisa kemudian terisi, total eksposur satu poin menjadi 10 × $50 = $500

Contoh ini mengasumsikan pengali kontrak yang sama dan mengabaikan biaya, slippage, perubahan margin, serta perubahan order apa pun [!TRYMARK] Titik pemeriksaan antrean Pada 18 September, catat 120 kontrak di depan, ukuran Anda 10, sell pertama yang masuk sebanyak 90, dan sell kedua sebanyak 35. Dalam FIFO, verifikasi nol fill pertama dan fill sebagian 5 kontrak berikutnya

Panduan ini menjelaskan mekanisme eksekusi, bukan jaminan probabilitas fill. Aturan matching dan ketersediaan data berbeda menurut bursa dan produk

• Konfirmasikan produk, kedaluwarsa, dan harga order yang tepat
• Periksa apakah produk menggunakan algoritme FIFO, pro-rata, atau hybrid
• Pisahkan kuantitas tingkat harga yang ditampilkan dari prioritas antrean aktual Anda
• Catat stempel waktu order, ukuran, perubahan, dan fill sebagian
• Perlakukan kedalaman Market by Price sebagai agregat, bukan posisi antrean yang tepat
• Periksa kembali buku setelah pembatalan, perubahan, atau volatilitas
• Hitung ulang eksposur setelah setiap fill sebagian