P&L Lindung Nilai Futures dan Harga Efektif Dijelaskan

Lindung nilai tidak dinilai hanya dari leg futures

Lindung nilai futures short dapat mengalami kerugian ketika aset tunai naik, sementara aset tunai memperoleh nilai. Lindung nilai futures long dapat menunjukkan pola sebaliknya

Pertanyaan yang berguna adalah apakah hasil gabungan mengurangi pergerakan harga yang tidak diinginkan

Rasio lindung nilai futures dan risiko basis menjelaskan bagaimana ukuran kontrak dan ketidakcocokan memengaruhi lindung nilai

Konvensi basis berbeda di berbagai pasar, jadi tuliskan sebelum menghitung

Untuk contoh ini, basis = harga tunai dikurangi harga futures

Profit lindung nilai short per unit adalah harga futures entry dikurangi harga futures exit. Profit lindung nilai long menggunakan harga exit dikurangi harga entry

Mengubah konvensi basis tanpa mengubah rumus dapat membalik interpretasinya

Misalkan 100 unit aset dilindung nilai dengan eksposur futures yang cocok

Saat entry, tunai 98 dan futures 100, sehingga basis adalah -2

Saat exit, aset dijual pada 91 dan futures dibeli kembali pada 92. Profit futures short adalah 100 - 92 = 8 per unit

Hasil tunai adalah 91 × 100 = 9,100. Profit futures adalah 8 × 100 = 800

Sebelum biaya, hasil gabungan adalah 9,900, atau 99 per unit

Jika total biaya transaksi adalah 30, hasil bersih adalah 9,870 dan harga jual efektif adalah 98.70 per unit

Basis awal mengimplikasikan 98 jika basis tetap -2. Basis akhir adalah -1, sehingga basis menguat sebesar 1 dan meningkatkan hasil bruto lindung nilai sebesar 1 per unit [!TRYMARK] Titik pemeriksaan rekonsiliasi lindung nilai Pada 18 September, catat tunai 91, entry futures 100, exit futures 92, kuantitas 100, dan biaya 30. Hitung ulang hasil tunai, P&L futures, hasil bersih, dan harga efektif secara independen

Pembeli yang khawatir harga naik dapat menggunakan lindung nilai futures long ketika kontrak sesuai dengan eksposurnya

Untuk lindung nilai long, profit futures per unit adalah harga futures exit dikurangi harga entry

Harga pembelian efektif sederhana adalah harga pembelian tunai dikurangi profit futures per unit, sebelum biaya dan penyesuaian ketidakcocokan

Jika leg futures rugi, mengurangkan profit negatif dengan benar akan menaikkan biaya pembelian efektif

P&L futures diselesaikan melalui mark-to-market harian, bukan menunggu tanggal transaksi fisik

Jumlah variation harian seharusnya direkonsiliasi dengan hasil transaksi futures, dengan memperhatikan biaya, pembulatan, aturan kontrak, dan perubahan posisi

Variation margin futures menjelaskan mengapa arus kas lindung nilai dapat tiba sebelum leg pasar tunai selesai

Lindung nilai dapat berguna secara ekonomi tetapi tetap memerlukan likuiditas sementara ketika kerugian futures harian terjadi sebelum manfaat tunai yang mengimbanginya terealisasi

Panduan ini menjelaskan logika akuntansi lindung nilai untuk contoh ekonomi sederhana. Kontrak, perlakuan akuntansi, pajak, dan laporan broker aktual dapat mengikuti aturan yang berbeda

• Catat kuantitas dan waktu eksposur tunai
• Catat entry futures, exit futures, pengali, dan jumlah kontrak
• Nyatakan arah lindung nilai dan konvensi basis
• Hitung P&L tunai dan P&L futures secara terpisah
• Sertakan komisi, biaya bursa, slippage, dan konversi mata uang
• Periksa apakah kuantitas atau waktu berubah selama lindung nilai
• Bandingkan basis awal dan akhir menggunakan definisi yang sama
• Rekonsiliasikan variation harian dengan P&L futures akhir