Penjelasan Bid-Ask Spread dan Slippage Futures
Pelajari bagaimana bid-ask spread futures menjadi biaya eksekusi, perbedaan slippage dari spread, dan cara mengubah keduanya menjadi tick serta kas
Jawaban langsung
Bid-ask spread futures adalah selisih antara bid terbaik dan ask terbaik. Slippage adalah selisih antara harga acuan yang dipilih dan pengisian aktual. Ubah keduanya menjadi tick dan kas sebelum membandingkan kualitas eksekusi.
Baca spread dalam tick terlebih dahulu
Misalkan pasar futures menunjukkan:
Spread adalah 0.25 poin, atau satu tick.
Untuk satu kontrak, satu spread penuh bernilai $12.50.
Jika Anda langsung membeli pada 5,000,25 dan dapat langsung menjual pada 5,000,00, perbedaan harga pulang-pergi adalah satu tick sebelum komisi dan biaya lain.
Untuk empat kontrak, selisih satu tick itu bernilai 4 × $12.50 = $50.
- bid terbaik: 5,000,00
- ask terbaik: 5,000,25
- tick minimum: 0.25
- nilai tick: $12.50
Menyeberangi spread dan slippage adalah pengukuran berbeda
Menyeberangi spread berarti berdagang melawan kuotasi sisi berlawanan yang tersedia.
Pembeli yang marketable biasanya berinteraksi dengan ask, sedangkan penjual yang marketable berinteraksi dengan bid.
Slippage memerlukan harga acuan.
Anda dapat mengukur pengisian beli terhadap ask terbaik saat order dikirim, midpoint, atau benchmark lain yang terdokumentasi.
Acuan-acuan tersebut menjawab pertanyaan yang berbeda.
Jangan menyebut setiap perbedaan dari midpoint sebagai slippage tanpa menyatakan benchmark-nya.
Contoh: order bergerak melewati ask terbaik
Anggap ask terbaik adalah 5,000,25.
Anda mengirim buy order marketable untuk 4 kontrak.
Dua terisi pada 5,000,25 dan dua terisi pada 5,000,50.
Harga pengisian rata-rata tertimbangnya adalah:
(2 × 5,000,25 + 2 × 5,000,50) ÷ 4 = 5,000.375.
Terhadap ask terbaik awal 5,000,25, slippage merugikan rata-rata adalah 0.125 poin per kontrak.
Dengan multiplier $50 per poin, nilainya:
0.125 × $50 × 4 = $25 slippage dibandingkan ask awal.
Rata-rata dapat berada di antara level tick karena menggabungkan pengisian dari beberapa harga tick yang valid.
Mengapa order futures terisi pada beberapa harga menjelaskan perhitungan rata-rata tertimbang.
Spread yang terlihat tidak menjamin pengisian Anda
Bid dan ask terbaik adalah snapshot pasar yang hidup.
Kuantitas yang ditampilkan dapat lebih kecil daripada order Anda.
Order dapat masuk, dibatalkan, atau dieksekusi sebelum order Anda mencapai venue.
Karena itu, order marketable dapat mengonsumsi lebih dari satu level harga.
Limit order dapat membatasi harga terburuk yang diterima tetapi dapat tetap terisi sebagian atau seluruhnya tidak terisi.
Market order vs limit order futures menjelaskan trade-off tersebut.
Pisahkan spread, slippage, biaya, dan dampak pasar
Biaya eksekusi dapat terdiri dari beberapa komponen.
Spread adalah kondisi pasar yang dikutip.
Slippage adalah selisih pengisian dari benchmark yang dinyatakan.
Komisi, biaya bursa, dan biaya kliring adalah pungutan eksplisit.
Dampak pasar adalah pergerakan harga yang berkaitan dengan pelaksanaan order dan dapat sulit dipisahkan dari pergerakan pasar biasa.
Pertahankan istilah-istilah ini secara terpisah agar satu biaya tidak dihitung dua kali.
Break-even futures setelah biaya menunjukkan bagaimana biaya transaksi memindahkan harga break-even bersih. [!TRYMARK] Ukur satu eksekusi futures Catat bid, ask, midpoint, stempel waktu order, setiap pengisian, nilai tick, dan kuantitas. Hitung spread dalam tick, pengisian rata-rata tertimbang, slippage terhadap benchmark yang dipilih, dan dampak kas secara terpisah.
Gunakan checklist biaya eksekusi
Pastikan bulan kontrak yang tepat
Catat bid, ask, dan kuantitas yang terlihat pada stempel waktu tertentu
Nyatakan benchmark yang digunakan untuk slippage
Simpan setiap harga dan kuantitas eksekusi
Hitung pengisian rata-rata tertimbang
Ubah spread dan slippage menjadi tick
Ubah tick menjadi kas dengan nilai kontrak yang tepat
Tambahkan komisi dan biaya bursa atau kliring secara terpisah
Jangan gunakan harga grafik yang lebih baru sebagai kuotasi saat order tiba
Panduan ini menjelaskan pengukuran, bukan jenis order yang disukai.
Pertanyaan umum
Bagaimana cara menghitung bid-ask spread futures?
Kurangi bid terbaik dari ask terbaik, lalu bagi dengan tick minimum untuk menyatakan spread dalam tick. Kalikan tick dengan nilai tick dan kuantitas kontrak untuk memperoleh nilai kas.
Apakah bid-ask spread futures sama dengan slippage?
Tidak. Spread adalah jarak yang dikutip antara bid dan ask. Slippage membandingkan pengisian aktual dengan acuan seperti ask, bid, atau midpoint saat order tiba.
Mengapa market order futures saya terisi lebih buruk daripada ask terbaik?
Kuantitas yang terlihat pada ask terbaik mungkin lebih kecil daripada order Anda atau berubah sebelum pencocokan. Order kemudian dapat dieksekusi pada level harga tambahan sesuai aturan yang berlaku.
Apakah limit order menghilangkan slippage?
Limit dapat mencegah pengisian yang lebih buruk daripada batas harganya, tetapi tidak menjamin eksekusi. Order dapat terisi sebagian atau tidak terisi ketika likuiditas yang cocok tidak tersedia.