甚麼是鈀金期貨？PA詳解

PA是NYMEX鈀金期貨的產品根代號。一份完整的協議還需要合約月份和年份，因此標示在PA旁邊的數值，不會自動成為每盎司的現時現貨報價或長期持有的金屬。它是一份鈀金期貨合約的標示觀察值，而標籤決定適用的規則和交收程序。

如何閱讀鈀金期貨報價說明哪些欄位令100金衡盎司PA觀察值可用。鈀金期貨到期與交收解釋指定月份在PA合約進入交收期時為何重要。

第106章將一份標準PA合約界定為100金衡盎司鈀金，純度最低為99.95，重量容差為百分之十，任何一件不少於10盎司。由於報價以每盎司美元表示，報價變動10美元即令合約價值變動1,000美元。該100金衡盎司單位說明標準化數量，而非帳戶結餘、保證金或合適的落盤規模。

期貨一跳價值與合約乘數以100金衡盎司鈀金單位推導PA普通單月50.00美元的一跳。期貨持倉規模把該鈀金合約單位、合約數量和帳戶自身限制視為三項獨立輸入。

在CME Globex上，普通PA單月交易的最小價格變動為每盎司0.50美元，即每份100盎司合約50.00美元。隱含價差功能、每日結算和最終結算則採用0.10步階，而結算價交易成交在十個0.10價格變動範圍內追蹤結算價。一跳與結算步階量度不同事物：前者為積極成交計價，後者釐定官方標記。

計算變動或比較兩個PA鈀金顯示價格前，應先記錄觀察類型。即使同屬一個月份年份，50美元一跳計算和10美元結算計算回答的仍是不同問題。

用於PA交收的鈀金，須為均質鑄造板或錠，純度最低為99.95，帶有交易所認可品牌，稱重準確至千分之一盎司，較大單位最高可達192.904盎司而純度相同。十份累積交換證書，每份證明標準或較大鈀金單位的零碎擁有權並以倉單持有，可完成一份100盎司合約的交收。第106章指向第7章的較廣泛交收框架，而實際未平倉合約的清算和存管安排亦很重要。

現金結算與實物交收期貨劃出一般的結算設計界線，而PA屬於實物交收一方。甚麼是鉑金期貨涵蓋姊妹鉑族金屬合約，適合比較兩種金屬的讀者。

採用PA鈀金數字前，應保存根代號、月份年份、每盎司美元慣例、普通單月或結算價交易類型、價格欄位、來源、時間戳、交易時段和數據狀態。期貨合約月份代號有助把簡短的PA鈀金代號轉為適用交收日曆的協議。

保證金是抵押品，不能代替100盎司鈀金合約單位，亦非開倉建議。期貨保證金與槓桿說明該區別，而不會推斷帳戶特定的要求。

本指南說明標準鈀金期貨機制，不發布即時鈀金價格、金屬預測、保證金要求、交易建議或經紀商交收指示。個別合約以現行NYMEX規則、數據條款、清算程序和帳戶文件為準。