標準NYMEX Henry Hub天然氣期貨NG詳解

NG是NYMEX Henry Hub天然氣期貨的常用根代號，但完整合約身份還須列明交收月份和年份。所有日曆月份均可交易，每個指定月份都有自己的交易日曆和實物交收框架。月份是協議條款，不是在筆記或圖表抄下價格時可以刪去的後綴。

甚麼是商品期貨說明為何只有商品名稱不能定義一份期貨協議。NG根代號只說明產品系列，月份和年份才識別市場數據或持倉所對應的具體合約。

一份標準NG合約代表10,000 MMBtu，報價單位則是每MMBtu美元。第一個數字說明合約涵蓋的數量，第二個數字說明螢幕上的期貨價格按甚麼單位變動。每MMBtu價格不是10,000 MMBtu合約的總金額、互連點儲存天然氣的說明，亦不是現時可執行現貨價格的證明。

指定月份NG期貨和一次天然氣市場觀察值的交收時間、地點、欄位、來源和時間戳可有不同。期貨與現貨市場把兩種紀錄分開，而不會把期貨報價當成即時天然氣交易。

就普通直接交易NG而言，最小價格變動是每MMBtu 0.001美元。把這個增量乘以10,000 MMBtu合約單位，一份標準NG合約的普通直接交易最小變動價值是10美元。

普通直接交易NG最小變動價值 = 每MMBtu 0.001美元 × 10,000 MMBtu = 每份合約10美元

每MMBtu 0.00025美元、即2.50美元的增量，只適用於在CME Globex上以同步交易執行的跨商品價差。它不是普通直接交易NG的最小變動，也不可代入單月NG計算。如何閱讀 Henry Hub 天然氣期貨報價把產品、月份、欄位、來源和時間保留於同一條NG紀錄。

NG依NYMEX規則在路易斯安那州厄拉斯附近的Henry Hub實物交收。這說明指定合約月份採用交收設計；它不表示NG以現金結算，不會把每個螢幕數字變成即時天然氣價格，也不承諾每個帳戶都會收到天然氣。

Henry Hub天然氣期貨到期與交收說明到期合約的交易截止和交收月份機制。現金結算與實物交收期貨區分兩種合約設計，而不會把任一種視作個人帳戶結果。

對NG而言，應記錄交易所、產品根代號、交收月份和年份、10,000 MMBtu單位、每MMBtu美元報價慣例、普通直接交易最小變動、價格欄位、時間戳、來源和實物交收參考。如何閱讀期貨合約規格提供核對指定上市合約這些條款的方法。

期貨最小變動價值與合約乘數說明為何報價增量、合約數量及由此得出的美元最小變動應分開記錄。這也避免把僅限同步Globex跨商品價差的特殊增量抄進普通直接交易紀錄。

本指南說明標準NYMEX Henry Hub天然氣期貨的合約機制，不發布現時天然氣價格、不建議建立持倉、不預測天然氣價格，也不決定帳戶如何處理合約。準確條款以現行CME規則、清算程序、市場數據和帳戶文件為準。