甚麼是取暖油期貨？HO詳解

HO是NYMEX取暖油期貨的產品根代號，完整協議還需要合約月份和年份。因此，HO旁邊顯示的數值，不自動等同現時零售柴油價格，也不是可永久持有的燃料持倉。它是批發期貨合約的一個具名觀察值，而標籤決定適用哪一套規則和交收程序。

如何閱讀取暖油期貨報價說明哪些欄位令一筆42,000加侖HO染色柴油觀察值可供使用。取暖油期貨到期與交收解釋當HO合約接近交收期時，具名月份為何決定ULSD交收安排。

第150章把一份標準HO合約訂為42,000美國加侖，即1,000桶不含可再生成分和污染物的純烴類ULSD。由於報價單位是美元/加侖，每加侖變動一美仙，即等於每份合約420美元。這個單位說明標準化數量，不代表帳戶結餘、保證金，也不代表合適的落盤規模。

期貨一跳價值與合約乘數按42,000加侖取暖油單位推導HO每份合約4.20美元的普通單月一跳。期貨持倉規模把染色柴油合約單位、合約數量和帳戶自身限制視為三項獨立輸入。

在CME Globex上，普通HO單月交易的最小價格變動為每加侖0.0001美元，即每份合約4.20美元。TAS成交在各自區間內追蹤結算，即使兩個觀察值價格相近，TAS觀察值和單月觀察值仍需不同標籤。數量按華氏60度及ASTM D-1250 Table 6B計量，令每個加侖數字共用同一溫度基準。

計算變動或比較兩個顯示價格前，應先記錄執行類型。把每加侖取暖油報價誤作每桶報價，會令每一項HO計算縮小四十二倍。

用於HO交收的油品，必須是符合紐約港銷售用Colonial Fungible Grade 62交收規格的IRS染色超低硫柴油。買方須補償賣方已付或將付的取暖油稅，交收可按賣方設施以駁船、油輪、簿冊轉讓或庫存轉讓進行。第150章就更廣泛框架指向第7章；對實際未平倉持倉而言，設施和清算安排都很重要。

現金結算與實物交收期貨劃出一般結算設計的分界，而HO屬於實物交收一側。甚麼是RBOB汽油期貨介紹姊妹煉製合約，供比較兩種紐約港燃料的讀者參考。

採用HO數字前，應保存根代號、月份年份、美元/加侖報價慣例、交易或報價類型、價格欄位、來源、時間戳、交易時段和數據狀態。期貨合約月份代號協助把簡短HO代號還原為適用交收日曆的染色柴油協議。

保證金是抵押品，不能代替42,000加侖合約單位，也不是開倉建議。期貨保證金與槓桿在不推斷帳戶特定要求的情況下說明這項分別。

本指南說明標準取暖油期貨的合約機制。它不發布即時柴油價格、不預測燃料價格、不說明保證金要求、不建議交易，也不決定經紀的交收指示。個別合約以現行NYMEX規則、數據條款、清算程序和帳戶文件為準。