空頭認沽策略解說：權利金打和點與指派

沽出者即時收取權利金，並同意在持有人行使時按行使價買入股票，包括到期前提早行使。經濟上它是一張付錢給沽出者等待的限價買單，代價是等待恰好在擁有權最痛苦時結束。行使價同時決定期權金與被迫買入的買入價。

現金擔保認沽策略展示同一義務的全額資金版本。空頭認沽與現金擔保認沽比較分離抵押品改變了甚麼、沒有改變甚麼。

股價在到期前守住行使價之上，最大利潤等於已收期權金。打和點在行使價減期權金之下，虧損逐點擴大，直至行使價全值。以行使價50沽出期權金2.00為例，打和點48.00，跌至零時每股最多虧48.00，所以期權金大小從不量度安全。

空頭認沽最大利潤虧損與打和點演算完整損益數學。虧損會超過已付期權金嗎釐清每筆交易的哪一方會衝破期權金。

指派把認沽轉成每張合約100股正股，按行使價買入，需要遠超已收期權金的現金或保證金容量。券商設定購買力影響、維持要求與強制平倉權利，可以在交易者計劃觸發前迫使行動。裸賣狀態把每一重壓力相對全額抵押版本放大。

期權指派詳述觸發機制。裸認購風險覆蓋認購一方的無備兌沽空作對照。

現金擔保認沽把全額行使價現金撥在一旁，價差加一條長腿限定風險，裸空頭認沽只靠保證金。相同行使價與到期日可以代表三種不同風險結構。無力以現金承擔指派的沽出者，不應把倉位當作有能力承擔來定價。

買入期權與沽出期權風險比較把沽出者的義務放在買方有限虧損之旁。

本指南只解說空頭認沽機制供教育用途，不建議沽出認沽，不預測指派，亦不描述任何人的審批等級。券商保證金規則與個人交易紀錄規範實際決定。