外匯保證金與槓桿：這些數字真正代表甚麼

EUR/USD表示一歐元可兌換多少美元。假設以1.1000美元買入100,000歐元，簡化的美元名義金額為100,000 × 1.1000 = 110,000美元。這是在指定假設下的市場敞口，並非存入金額、止蝕損失或必然借入的現金。零售服務商可能提供滾動現貨外匯或差價合約（CFD），結構各異；先確認產品及合約單位。

在簡單百分比模型中，估算保證金等於可計算的名義金額乘以保證金率。以110,000美元及假設的5%計算，結果為5,500美元；若另行假設為2%，則為2,200美元。這些只是計算例子，並非現時報價或通用帳戶規則。貨幣換算、採用買價或賣價、四捨五入、規模級別及其他倉位都可能改變實際要求。

簡單的有效槓桿比例是名義金額 ÷ 帳戶淨值。若10,000美元淨值支撐110,000美元敞口，比例是11:1。匯率、淨值、換算結果或未平倉位變動時，比例亦會改變。有時亦以保證金率的倒數表示槓桿：5%在數學上相當於20:1，因為1 ÷ 0.05 = 20。這不代表帳戶獲准使用該槓桿。

假設帳戶以美元計價，以1.1000買入100,000單位EUR/USD，沒有其他倉位，保證金率假設固定為5%。簡化名義金額為110,000美元，初始保證金估算為5,500美元。若帳戶淨值為10,000美元，在計入價格變動、差價、佣金、隔夜融資及換算前，高於估算的金額為4,500美元。許多EUR/USD產品的1點為0.0001，100,000歐元約值每點10美元。反向變動25點約造成250美元價格虧損，與保證金率無關。

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服務商會使用結餘、淨值或資產淨值（NAV）、已用保證金、可用保證金及保證金水平等詞語。常見教學簡式是淨值 = 結餘 + 未實現盈虧；可用保證金 = 淨值 − 已用保證金。納入項目和換算方式取決於帳戶。OANDA美國帳戶結單只定義其本身欄位，並非業界通用詞典。

開倉保證金、維持倉位的最低要求、警告水平及可能開始平倉的水平並不相同。僅作說明：若假設合約要求淨值保持在5,500美元已用保證金的50%以上，門檻為2,750美元。這不是通用虧損上限。OANDA Corporation美國保證金規則說明其v20程序。服務商可能平掉一個、幾個或所有倉位；跳空和滑點會影響成交價。

差價、佣金、貨幣換算及隔夜融資會影響淨值，但與初始保證金是不同項目。止蝕單亦不保證按觸發價成交。CFTC有關美國場外外匯的提示舉例指出，假設2%的保證金要求可用2,000美元支撐100,000美元倉位，並提醒槓桿會放大盈虧，虧損可能超過初始保證金。這是美國場外市場背景，並非全球通用規則。貨幣期貨使用交易所合約及結算保證金；CFD另有條款。另見外匯手數、點值與倉位計算及差價與佣金比較。

確認服務商的法律實體及監管機構、交易產品、單位或合約規模、名義金額算法及帳戶貨幣。再核對初始與維持保證金、規模級別、其他倉位的抵銷、淨值算法、警告及強平門檻、平倉次序、隔夜融資、換算及止蝕成交規則。在合約內查看客戶保障及負結餘條款，不要從宣傳資料推斷。較低保證金率只代表該計算下所需擔保較少，不會減低匯率波動或相同倉位的風險。所有數字均為假設，並非現時保證金報價或交易建議。