熊市價差對比：熊市認購價差與熊市認沽價差解說

熊市認購價差沽出較低行使價認購、買入較高行使價認購以收取淨期權金，股價守在短倉行使價之下便獲利。熊市認沽價差買入較高行使價認沽、沽出較低行使價認沽以支付淨期權金，股價跌穿兩個行使價便獲利。方向相同，現金流與耐性曲線完全相反。

熊市認購價差最大利潤虧損與打和點演算貸方算式。牛市認沽價差最大利潤虧損與打和點展示看好一方的鏡像貸方結構。

熊市認購在短倉行使價加期權金打和，股價從不上升時成績最佳；熊市認沽在長倉行使價減期權金打和，股價插穿兩個行使價時成績最佳。溫和回落有利不需要任何事情發生的貸方價差，急勁拋售有利為波動而設的借方價差。

牛市認購價差與牛市認沽價差比較為看好觀點做鏡像比較。借方價差與貸方價差把現金流選擇推廣至看淡以外。

熊市認購的短倉低位認購在股息前後面對提早指派，熊市認沽的短倉低位認沽在深度下跌時面對附帶買股資金需要的指派。到期日釘在任何一條短腿附近，兩個結構都會出現行使不明朗。到期管理同樣重要，改變的只是資金方向。

期權價差到期與指派覆蓋多腿組合的行使次序。空頭認沽策略解說詳述形似每組價差短腿的獨立義務。

寫下預期跌幅與日期、每單位闊度可收的期權金、兩個方向的指派資金，以及股價橫行不跌時的行動。期權金豐厚而講求耐性的部署收貸方，限時捕捉插水的部署付借方，兩種輪廓都不吻合便避戰。

本指南只比較熊市價差供教育用途，不建議任何價差，不預測跌市，亦不描述任何人的審批等級。券商保證金規則與個人交易紀錄規範實際決定。