Option contracts कौन बनाता है? Exchanges और OCC
जानें कि option classes, strikes और expirations कौन चुनता है, OCC listed options को कैसे issue और clear करता है और sell to open करने पर trader वास्तव में क्या बनाता है।
सीधा जवाब
U.S. listed options के लिए exchanges तय करते हैं कि listing rules और coordinated procedures के तहत कौन से eligible products और series open होंगी, जबकि OCC standardized contracts को issue और centrally clear करता है। Brokers customer orders market तक लाते हैं और trade होने पर buyers तथा writers positions बनाते हैं। Equity option के underlying public company आम तौर पर listed option issue नहीं करती और premium receive नहीं करती।
Exchanges classes और individual series list करते हैं
Option class एक ही underlying पर contracts का group है। Series में call या put, strike और expiration जैसे exact terms जुड़ते हैं। Exchanges underlying और product पर listing standards लागू करके Options Listing Procedures Plan और अपने rules के तहत eligible series open करते हैं। Multiply listed markets में consistent contract terms के लिए वे additions coordinate कर सकते हैं।
Standardized strikes और expirations में से कौन trading के लिए available होंगी, यह exchange तय करता है, retail trader या underlying company नहीं। Series list करने से tradable specification और symbol बनता है; इसका अर्थ यह नहीं कि contracts पहले से held हैं या liquidity अवश्य आएगी।
OCC issue, clear और counterparties के बीच खड़ा रहता है
OCC U.S. exchange-listed options का central clearing organization है। Matched trade clearing के लिए accept होने के बाद OCC seller को represent करने वाले clearing member का buyer और buyer को represent करने वाले clearing member का seller बन जाता है। यह substitution original anonymous counterparty पर direct dependency घटाती है।
OCC standardized obligation maintain करता है, clearing members के जरिए premiums और settlement process करता है, exercises और assignments record करता है और clearing risk manage करता है। Retail broker पर दिखाई देने वाली position broker और उसकी clearing arrangements के जरिए carry होती है; investor OCC में direct account नहीं खोलता।
Writer position बनाता है, नई series design नहीं
Sell to open को commonly writing an option कहते हैं क्योंकि seller contract obligation लेता है और buyer भी open करे तो open interest बढ़ सकता है। Writer standard listed series के लिए custom strike, expiration, multiplier या deliverable नहीं चुनता। ये terms order trade होने से पहले मौजूद होती हैं।
Premium broker और clearing systems के जरिए trading sides के बीच flow करती है, fees और settlement के अधीन। यह underlying company को paid नहीं होती। यदि existing long holder opening buyer को बेचता है, तो ownership बदल सकती है बिना new short position के; total open interest बदलेगा या नहीं, यह दोनों sides के opening और closing status पर निर्भर है।
Listed options को employee options या warrants से न मिलाएं
Employee stock options company द्वारा plan के तहत grant किए गए compensation contracts हैं। Warrants भी company या किसी अन्य entity द्वारा issue किए जा सकते हैं। उनके issuer-specific terms होते हैं और वे OCC द्वारा cleared standardized exchange-listed calls और puts जैसे नहीं हैं।
FLEX options eligible exchange participants को exchange और clearing rules के भीतर कुछ terms customize करने देती हैं, फिर भी organized market और clearing framework इस्तेमाल करती हैं। अपरिचित instrument trade करने से पहले issuer, clearing organization, deliverable, exercise style, settlement, multiplier और adjustment provisions verify करें।
आम सवाल
Option का strike price और expiration कौन चुनता है?
Listing exchange अपने rules और industry listing procedures के तहत specified strikes और expirations वाली series open करता है। Programs, price ranges, intervals, demand और underlying की movements तय कर सकती हैं कि कौन सी additional series eligible हैं।
क्या उसके stock पर call खरीदने पर company को money मिलता है?
सामान्यतः नहीं। Listed option premium brokers और clearing के जरिए market participants के बीच exchange होती है। Call खरीदना newly issued company shares खरीदना या underlying issuer को operating capital देना नहीं है।
क्या sell to open नया option contract बनाता है?
यह short position बनाता है और open interest बढ़ाने में योगदान कर सकता है, लेकिन यह ऐसी series इस्तेमाल करता है जिसके terms पहले से listed हैं। Clearing direct buyer-seller relationship replace करती है और open interest इस पर बदलता है कि दोनों sides open हुईं या close।
क्या investor exchange से strike जोड़ने को कह सकता है?
कुछ brokers या market participants series-add requests स्वीकार करके eligible requests exchange को भेजते हैं, लेकिन approval automatic नहीं है। Exchange current listing ranges, intervals, product rules, operational deadlines और coordinated procedures लागू करता है।