TLT, VGLT और EDV: लंबी अवधि वाले Treasury ETF की तुलना
सितंबर 2026 के आँकड़ों से TLT, VGLT और EDV के बॉन्ड, STRIPS, ड्यूरेशन, SEC यील्ड, शुल्क और साझा होल्डिंग की तुलना करें।
इस गाइड मेंलंबे Treasury निवेश की तीन अलग परिभाषाएँ
संक्षिप्त सारांश
TLT, VGLT और EDV तीनों लंबी अवधि के अमेरिकी Treasury ऋण में निवेश करते हैं, लेकिन उनकी होल्डिंग एक जैसी नहीं है। जाँची गई फाइलों में TLT और VGLT के 47 कूपन वाले Treasury बॉन्ड के CUSIP समान हैं। EDV में STRIPS होते हैं—यानी मूलधन या कूपन भुगतान के अलग किए गए हिस्से—इसलिए उसके CUSIP बाकी दोनों ETF से सीधे मेल नहीं खाते। EDV का रिपोर्ट किया गया ड्यूरेशन 23.9 वर्ष है, जो तीनों में सबसे लंबा है। TLT का डेटा 24 सितंबर 2026 का है, जबकि Vanguard की होल्डिंग 31 अगस्त की है। ये अलग-अलग तारीखों के स्नैपशॉट हैं, एक ही समय के समन्वित पोर्टफोलियो नहीं।
लंबे Treasury निवेश की तीन अलग परिभाषाएँ
सिर्फ यह जानना कि बॉन्ड की परिपक्वता बहुत दूर है, किसी फंड का जोखिम नहीं बताता। पात्र परिपक्वता-अवधि, नकदी प्रवाह का प्रकार और होल्डिंग का वज़न तय करने का तरीका भी मायने रखता है। TLT का संदर्भ सूचकांक ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index है। इसमें कम-से-कम 20 वर्ष शेष अवधि वाले सामान्य Treasury बॉन्ड शामिल हैं और उनका वज़न बाज़ार मूल्य से तय होता है। VGLT का संदर्भ Bloomberg U.S. Long Treasury Bond Index है, जिसमें कम-से-कम 10 वर्ष शेष वाले बॉन्ड आते हैं और फंड उनका नमूना रखता है। EDV का संदर्भ Bloomberg U.S. Treasury STRIPS 20–30 Year Equal Par Bond Index है: इसका दायरा 20 से 30 वर्ष की अवधि वाले Treasury STRIPS तक है और यहाँ भी नमूना पद्धति इस्तेमाल होती है।
STRIP किसी Treasury बॉन्ड से मूलधन या कूपन का भुगतान अलग करके उसे बिना कूपन वाली स्वतंत्र प्रतिभूति बनाता है। ऐसी प्रतिभूति नियमित कूपन नहीं देती; उसका मूल्य भविष्य में मिलने वाले भुगतान के आज के मूल्य को दिखाता है। इसलिए EDV ब्याज-दर वक्र पर अलग तरह का निवेश देता है और आम तौर पर उसका ड्यूरेशन अधिक होता है। TreasuryDirect की STRIPS जानकारी इस प्रक्रिया को समझाती है।
| ETF | संदर्भ सूचकांक और निवेश दायरा | इस्तेमाल की गई नवीनतम फाइल में सीधे रखे Treasury | रिपोर्ट किया गया ड्यूरेशन | 30-दिन की SEC यील्ड | सालाना खर्च | वितरण |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TLT | ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index; 20 वर्ष या अधिक शेष | 47 कूपन बॉन्ड, 24 सितंबर 2026 | 14.88 वर्ष, 24 सितंबर | 5.41%, 24 सितंबर | 0.15% | मासिक |
| VGLT | Bloomberg U.S. Long Treasury Bond Index; 10 वर्ष या अधिक शेष | 101 Treasury बॉन्ड, 31 अगस्त 2026 | 13.4 वर्ष, 31 जुलाई | 5.26%, 8 सितंबर | 0.03% | मासिक |
| EDV | Bloomberg U.S. Treasury STRIPS 20–30 Year Equal Par Bond Index | 80 Treasury STRIPS, 31 अगस्त 2026 | 23.9 वर्ष, 31 जुलाई | 5.56%, 10 सितंबर | 0.05% | तिमाही |
गिनती केवल सीधे रखी Treasury प्रतिभूतियों की है; नकदी और रिज़र्व को बॉन्ड नहीं गिना गया। सूचकांक नियम और फंड की जानकारी iShares TLT, Vanguard VGLT, Vanguard EDV और ICE सूचकांक के आधिकारिक पन्नों पर उपलब्ध है।
होल्डिंग की संख्या के साथ उसकी तारीख भी देखें
TLT के लिए इस्तेमाल की गई iShares फाइल 24 सितंबर 2026 की है। VGLT और EDV की गिनती Vanguard के आधिकारिक API से ली गई है, जिसकी प्रभावी तारीख 31 अगस्त है: VGLT में 101 सामान्य Treasury बॉन्ड और EDV में 80 STRIPS। Vanguard के उत्पाद-पन्नों की होल्डिंग तालिका में 31 जुलाई के पुराने आँकड़े और अलग गिनती अब भी दिखाई दे रही थी। इसलिए यहाँ नई तारीख वाले आधिकारिक होल्डिंग फीड को लिया गया है, उत्पाद-पन्ने की पुरानी तालिका को नहीं।
31 अगस्त और 24 सितंबर के बीच 24 दिन हैं। इस दौरान कीमत, भुगतान, खरीद-बिक्री और पोर्टफोलियो में बदलाव वज़न बदल सकते हैं। इसलिए ओवरलैप की गणना उपलब्ध नवीनतम स्नैपशॉट की तुलना करती है; यह नहीं बताती कि तीनों फंडों में किसी एक क्षण पर क्या था। किसी वास्तविक निवेश-निर्णय से पहले जारीकर्ता की मौजूदा फाइल देखें।
दस सबसे बड़ी होल्डिंग का वज़न अलग-अलग है
इस्तेमाल की गई फाइलों में दस सबसे बड़ी रिपोर्ट की गई पंक्तियों का कुल वज़न TLT के लिए 40.72%, VGLT के लिए 20.80% और EDV के लिए 16.66% था। EDV में शीर्ष दस का हिस्सा कम होना, ब्याज-दर के प्रति उसकी संवेदनशीलता कम होने का प्रमाण नहीं है। बिना कूपन वाले दूर-अवधि STRIPS का नकदी प्रवाह लंबा होता है, इसलिए कई प्रतिभूतियों में वज़न बँटने पर भी ड्यूरेशन बड़ा हो सकता है। परिपक्वता और भुगतान के प्रकार देखे बिना केवल शीर्ष दस का प्रतिशत जोखिम की पूरी तुलना नहीं देता।
इन योगों का आधार प्रकाशित वज़न और हर फाइल की अपनी तारीख है। बॉन्ड ETF में एक ही जारीकर्ता—अमेरिकी Treasury—अलग परिपक्वता, कूपन या STRIPS घटक वाली कई पंक्तियों में दिख सकता है। प्रतिभूतियों की संख्या को स्वतंत्र कंपनियों की संख्या नहीं समझना चाहिए।
शीर्ष तीन होल्डिंग से बास्केट का अंतर दिखता है
हर फंड की शीर्ष तीन पोज़िशन उसकी बनावट का एक उदाहरण देती हैं। TLT की फाइल 24 सितंबर 2026 की है; VGLT और EDV की फाइलें 31 अगस्त 2026 की हैं। इसलिए ये वज़न एक ही समय के पोर्टफोलियो की तुलना नहीं हैं।
| ETF | सिक्योरिटी का प्रकार और कूपन/नकदी प्रवाह | परिपक्वता | रिपोर्ट किया गया पोर्टफोलियो वज़न |
|---|---|---|---|
| TLT | 4.75% कूपन वाला Treasury बॉन्ड | 15 मई 2055 | 4.54% |
| TLT | 4.625% कूपन वाला Treasury बॉन्ड | 15 मई 2054 | 4.31% |
| TLT | 4.125% कूपन वाला Treasury बॉन्ड | 15 अगस्त 2053 | 4.21% |
| VGLT | 5.00% कूपन वाला Treasury बॉन्ड | 15 मई 2056 | 2.18% |
| VGLT | 4.75% कूपन वाला Treasury बॉन्ड | 15 अगस्त 2055 | 2.13% |
| VGLT | 4.75% कूपन वाला Treasury बॉन्ड | 15 मई 2055 | 2.12% |
| EDV | मूलधन STRIP, कूपन नहीं | 15 नवंबर 2055 | 1.90% |
| EDV | मूलधन STRIP, कूपन नहीं | 15 फ़रवरी 2056 | 1.85% |
| EDV | मूलधन STRIP, कूपन नहीं | 15 मई 2056 | 1.83% |
TLT की तीन सबसे बड़ी पोज़िशन कूपन वाले बॉन्ड हैं और उनका व्यक्तिगत वज़न यहाँ दिए गए VGLT बॉन्ड से अधिक है। EDV की तीन सबसे बड़ी होल्डिंग बिना कूपन वाले मूलधन STRIPS हैं। इससे पारंपरिक कूपन बॉन्ड और अलग किए गए मूलधन नकदी-प्रवाह का अंतर दिखता है; अलग तारीखों के कारण वज़न को एक ही समय की तुलना नहीं मानना चाहिए।
CUSIP ओवरलैप की गणना कैसे हुई
नकदी और रिज़र्व हटाकर सीधे Treasury बॉन्ड और STRIPS के CUSIP की तुलना की गई। TLT के सभी 47 सीधे बॉन्ड VGLT में भी हैं। ये साझा CUSIP, TLT के बॉन्ड-वज़न का 99.99% और VGLT के बॉन्ड-वज़न का 58.87% बनाते हैं। हर साझा CUSIP पर दोनों में से कम प्रकाशित वज़न जोड़ने पर 51.92% मिलता है। यह आख़िरी माप प्रतिभूति-दर-प्रतिभूति वज़न का मिलान है, प्रतिफल का सहसंबंध नहीं।
| जोड़ी | साझा सीधे CUSIP | साझा प्रतिभूतियों में पहले फंड का बॉन्ड-वज़न | दूसरे फंड का | प्रति CUSIP कम वज़नों का योग |
|---|---|---|---|---|
| TLT–VGLT | 47 | TLT 99.99% | VGLT 58.87% | 51.92% |
| TLT–EDV | 0 | TLT 0% | EDV 0% | 0% |
| VGLT–EDV | 0 | VGLT 0% | EDV 0% | 0% |
EDV का TLT या VGLT के साथ कोई साझा CUSIP न होना, साझा आर्थिक जोखिम न होने के बराबर नहीं है। तीनों का ऋण जारीकर्ता अमेरिकी Treasury है और तीनों लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड की यील्ड से प्रभावित होते हैं। STRIPS में अलग किए गए मूलधन या कूपन भुगतान के लिए अलग पहचान संख्या होती है। यह तालिका एक ही प्रतिभूति की पहचान करती है; यह साझा जारीकर्ता, ब्याज-दर जोखिम या कीमतों के सहसंबंध को नहीं मापती।
“कम वज़नों का योग” एक सीमित सवाल का जवाब देता है: समान निवेश राशि मानने पर, हर प्रतिभूति में कितने वज़न को एक-दूसरे से जोड़ा जा सकता है? यह साझा जारीकर्ता का कुल हिस्सा, उतार-चढ़ाव या भविष्य का प्रदर्शन नहीं बताता। एक CUSIP समान हो तो प्रतिभूति वही है; अलग CUSIP भी उसी सरकारी जारीकर्ता के अलग भुगतान हो सकते हैं।
ब्याज-दर संवेदनशीलता के लिए ड्यूरेशन और उसकी सीमाएँ
रिपोर्ट किया गया प्रभावी ड्यूरेशन TLT में 14.88 वर्ष, VGLT में 13.4 और EDV में 23.9 था। पहले क्रम के मोटे अनुमान से, यील्ड में एक प्रतिशत-बिंदु की बढ़ोतरी कीमत में लगभग −14.9%, −13.4% और −23.9% के बदलाव से जुड़ सकती है; उतनी ही गिरावट पर दिशा उलटने का अनुमान होगा। यह पूर्वानुमान या पूरा मूल्यांकन नहीं है: इसमें convexity, वक्र के अलग-अलग हिस्सों में असमान बदलाव, समय बीतना, होल्डिंग बदलना और अन्य कारक शामिल नहीं हैं। प्रकाशित मापों की तारीख और पद्धति भी एक जैसी नहीं है।
ड्यूरेशन ब्याज-दर बदलने पर कीमत की संवेदनशीलता का अनुमान देता है; यील्ड बदलने के साथ यह संवेदनशीलता कैसे बदलती है, इसे convexity बताती है। आगे पढ़ें: दरें बढ़ने पर बॉन्ड ETF क्यों गिरते हैं, बॉन्ड convexity और यील्ड वक्र पर key-rate duration। सरल गणना किसी ETF की कीमत का अनुमान नहीं है।
EDV के STRIPS का भुगतान काफी आगे की तारीखों में आता है। हर अलग घटक परिपक्वता से पहले कूपन नहीं देता, इसलिए संबंधित यील्ड बदलने पर उसका मौजूदा मूल्य काफी बदल सकता है। TLT और VGLT कूपन वाले बॉन्ड रखते हैं, पर उनकी परिपक्वता सीमाएँ अलग हैं। इससे ड्यूरेशन और वक्र के खास हिस्सों के प्रति संवेदनशीलता बदलती है; केवल “Treasury” नाम से ये अंतर स्पष्ट नहीं होते।
SEC यील्ड तय भुगतान नहीं है
रिपोर्ट की गई 30-दिन की SEC यील्ड TLT के लिए 24 सितंबर को 5.41%, VGLT के लिए 8 सितंबर को 5.26% और EDV के लिए 10 सितंबर को 5.56% थी। ये एक ही तारीख के आँकड़े नहीं हैं और न ही निश्चित वितरण या भविष्य के कुल प्रतिफल का अनुमान हैं। SEC माप हाल की आय और खर्च पर आधारित एक मानकीकृत पद्धति से निकाला जाता है। वास्तविक भुगतान कूपन, कीमत, भुगतान और फंड के निर्णय पर निर्भर करता है।
TLT और VGLT मासिक वितरण देते हैं; EDV तिमाही आधार पर। भुगतान की आवृत्ति संचालन की विशेषता है, बेहतर प्रतिफल का माप नहीं। ETF की SEC यील्ड और वितरण यील्ड में दोनों के अंतर की व्याख्या है। ब्याज-दर, कीमत, शुल्क और SEC डेटा बदल सकते हैं।
डॉलर में शुल्क और रखने की अन्य लागतें
यदि USD 10,000 का बैलेंस एक साल स्थिर रहे, तो प्रकाशित खर्च अनुपात लगाने पर TLT के लिए लगभग USD 15, VGLT के लिए USD 3 और EDV के लिए USD 5 का साधारण अनुमान मिलता है। तीनों में बराबर बाँटे गए USD 30,000 पर कुल अनुमान लगभग USD 23 सालाना है। फंड का खर्च समय के साथ उसकी संपत्ति से लिया जाता है; यह अलग से आने वाला स्थिर बिल नहीं है। वास्तविक राशि औसत बैलेंस पर निर्भर करेगी। इसमें खरीद-बिक्री का अंतर, ब्रोकर शुल्क, कर, ट्रेडिंग लागत और बाज़ार भाव तथा NAV का अंतर शामिल नहीं है।
VGLT का कम शुल्क यह नहीं बताता कि वह किसी के लिए उपयुक्त है या उसका ब्याज-दर जोखिम कम है। तुलना में खर्च के साथ परिपक्वता सीमा, नकदी प्रवाह का प्रकार, ड्यूरेशन, वितरण का समय और बाज़ार भाव देखें। ETF का NAV और बाज़ार भाव का अंतर भी समझें। बॉन्ड ETF के पूरे पोर्टफोलियो की एक साझा परिपक्वता तारीख नहीं होती; देखें क्या बॉन्ड ETF परिपक्व होते हैं?।
इस स्नैपशॉट से क्या पता चलता है
साझा CUSIP के आधार पर TLT और VGLT में TLT के बॉन्ड-वज़न का लगभग पूरा हिस्सा और VGLT के आधे से कुछ अधिक बॉन्ड-वज़न मेल खाता है। EDV के STRIPS अलग प्रतिभूतियाँ हैं, लेकिन उसका रिपोर्ट किया गया ड्यूरेशन सबसे अधिक है। Vanguard का डेटा अगस्त का और TLT का सितंबर का है, इसलिए नतीजे अलग-अलग तारीखों पर जारी फाइलों की तुलना हैं।
ये आँकड़े फंड की बनावट, सामग्री और ब्याज-दर के प्रति अनुमानित संवेदनशीलता बताते हैं; भविष्य का प्रतिफल या किसी व्यक्ति के लिए सही फंड नहीं बताते। होल्डिंग, सूचकांक नियम, SEC यील्ड और शुल्क बदल सकते हैं। निर्णय से पहले जारीकर्ता के ताज़ा दस्तावेज़ देखें। यह जानकारी शिक्षा के लिए है, निवेश सलाह नहीं।
आम सवाल
Q1क्या VGLT और TLT की होल्डिंग समान है?
पूरी तरह नहीं। तुलना की गई फाइलों में 47 CUSIP साझा थे। ये TLT के बॉन्ड-वज़न का 99.99% और VGLT के बॉन्ड-वज़न का 58.87% दर्शाते हैं। सूचकांक, परिपक्वता सीमा और वज़न अलग हैं, और फाइलों की तारीखें भी अलग हैं।
Q2क्या EDV के साथ साझा CUSIP न होने का अर्थ है कि उसमें Treasury जोखिम नहीं है?
नहीं। EDV Treasury STRIPS रखता है, जिनके अलग भुगतान घटकों के अपने पहचान नंबर हैं; वे TLT और VGLT के कूपन बॉन्ड से अलग हैं। तीनों अलग तरीकों से लंबी अवधि के अमेरिकी सरकारी ऋण की यील्ड से प्रभावित होते हैं।
Q3क्या EDV की 5.56% SEC यील्ड का अर्थ है कि उतना भुगतान मिलेगा?
नहीं। यह दी गई तारीख पर मानकीकृत पद्धति से निकला माप है, भुगतान का वादा या कुल प्रतिफल का पूर्वानुमान नहीं। EDV तिमाही वितरण देता है और राशि बदल सकती है। मूल स्रोत और डेटा का दायरा फंड और होल्डिंग डेटा की जाँच iShares TLT प्रोफाइल और 24 सितंबर 2026 की TLT holdings फ़ाइल, ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index, Vanguard के आधिकारिक VGLT और EDV प्रोफाइल, और उनके होल्डिंग फीड VGLT तथा EDV से की गई। SEC पर VGLT और EDV के सारांश प्रॉस्पेक्टस उपलब्ध हैं। साझा CUSIP की गणना से नकदी और रिज़र्व हटाए गए। TLT और Vanguard की फाइलों की प्रभावी तारीख अलग है। Vanguard की होल्डिंग संख्या 31 अगस्त 2026 के आधिकारिक API से ली गई है, जबकि उत्पाद-पन्ने की तालिका में 31 जुलाई का पुराना डेटा दिख रहा था। ड्यूरेशन और SEC यील्ड के लिए हर फंड की प्रकाशित तारीख रखी गई है। राउंडिंग के कारण छोटे अंतर संभव हैं। यह लेख फंड की संरचना और किसी खास तारीख की होल्डिंग समझाता है। यह निवेश, कर, कानून या वित्तीय सलाह नहीं है। फैसला करने से पहले हर जारीकर्ता के ताज़ा दस्तावेज़ देखें।
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