Stock options बनाम index options: मुख्य अंतर
Underlying, deliverable, multiplier, cash settlement, exercise style, dividends, basis risk, notional size और expiration के आधार पर stock तथा index options की तुलना करें
सीधा जवाब
Stock option एक company के shares को reference करती है। Index option investable share के बजाय calculated index level को reference करती है। Standard U.S. stock options सामान्यतः physically settled और American style होती हैं, जबकि कई broad-based index options cash settled और European style होती हैं। ये common patterns हैं, exact contract specification के substitutes नहीं।
Underlying और deliverable अलग होते हैं
Standard stock option सामान्यतः 100 shares नियंत्रित करती है, subject to corporate-action adjustments। Exercise या assignment stock बना, हटा या deliver कर सकती है। Company news, earnings, dividends, borrow conditions और corporate actions contract को सीधे प्रभावित करते हैं।
Index option index points times multiplier इस्तेमाल करती है। जब intrinsic value positive हो, cash settlement official settlement value और strike के अंतर का भुगतान करती है। Index itself single share की तरह deliver नहीं हो सकता।
Exercise और settlement expiration risk बदलते हैं
American-style stock options को सामान्यतः expiration से पहले exercise किया जा सकता है, जिससे writers के लिए early-assignment risk बनता है। कई broad-based index options European style होती हैं और early exercise नहीं हो सकतीं, लेकिन उनकी official settlement value last visible index level से अलग हो सकती है।
Index series AM या PM settled हो सकती हैं और अलग समय पर trading रोक सकती हैं। Monthly या weekly label हर term नहीं बताता।
Exposure और hedge precision एक जैसी नहीं हैं
Stock option company-specific risk concentrate करती है। Index option exposure को index constituents में फैलाती है, हालांकि उसका notional size बड़ा हो सकता है और volatility behavior individual stock से अलग होता है।
ETF या portfolio को hedge करने के लिए index option इस्तेमाल करने पर basis risk आता है। Dividends, fees, portfolio weights, tracking error, timing और settlement calculation guaranteed one-for-one offset नहीं देते।
Ticker familiarity नहीं, complete contracts compare करें
Multiplier, notional value, quoted premium, settlement type, exercise style, AM या PM method, last trading day, trading hours, liquidity, tax treatment और broker permissions record करें।
Tax treatment product और jurisdiction के अनुसार बदल सकता है। Current rules और qualified advice से verify करें, universal advantage न मानें।
आम सवाल
Stock और index options में मुख्य अंतर क्या है?
Underlying और settlement path अलग हैं। Stock option एक company के shares को reference करती है और exercise या assignment के बाद आम तौर पर वे shares deliver या receive होते हैं। Index option calculated basket level को reference करती है और सामान्यतः multiplier के साथ intrinsic value को cash में settle करती है। इससे inventory, early-assignment, settlement-value, diversification और hedge-basis risks बदलते हैं, भले direction एक हो।
क्या index option मुझे shares assign कर सकती है?
Cash-settled index option shares deliver नहीं करती; settlement formula के तहत cash debit या credit देती है। इससे unwanted stock position नहीं बनती, लेकिन short option का loss risk खत्म नहीं होता। Exact contract confirm करें, क्योंकि index, ETF, equity, European और cash settled अलग features हैं; ETF option आम तौर पर tradable shares पर physically settled होती है।
क्या index options stock options से safer हैं?
अपने-आप नहीं। Index company-specific exposure diversify कर सकता है और cash settlement share delivery से बचाती है, लेकिन बड़ा multiplier, uncovered short position, volatility jump, wide spread, basis mismatch या unexpected official settlement value substantial loss बना सकते हैं। Risk product category नहीं, direction, quantity, premium, notional exposure, hedge, liquidity, expiration terms और funding पर निर्भर है।
क्या ETF option और index option एक ही हैं?
नहीं। ETF basket track करने वाला tradable share है, इसलिए उसकी options सामान्यतः physically settled और American style होती हैं। Index calculated reference level है और कई index options cash settled तथा European style होती हैं। Tracking error, dividends, fees, notional size, tax treatment, early assignment और settlement timing economically similar exposures को अलग बना सकते हैं।