जोखिम-तटस्थ संभाव्यता: विकल्प-निहित संभावनाएं पूर्वानुमान क्यों नहीं हैं

यह शब्द यह नहीं मानता कि निवेशकों को कोई जोखिम महसूस नहीं होता। यह एक गणितीय संभाव्यता माप को परिभाषित करता है जिसके तहत उचित रूप से रियायती व्यापार योग्य कीमतें बिना किसी मध्यस्थता मूल्यांकन के लगातार विकसित होती हैं।

एक साधारण मॉडल में, एक विकल्प मूल्य रियायती जोखिम-तटस्थ अपेक्षित भुगतान के बराबर होता है। इस उपाय के तहत अंतर्निहित अपेक्षित वृद्धि वित्तपोषण और कैरी से जुड़ी है, न कि कंपनी के रिटर्न के विश्लेषक के पूर्वानुमान से

भौतिक, सांख्यिकीय या वास्तविक दुनिया की संभाव्यता अनुमान लगाती है कि परिणाम वास्तव में कितनी बार घटित हो सकते हैं। यह इतिहास, बुनियादी बातों, व्यवस्थाओं और पूर्वानुमानों का उपयोग कर सकता है। जोखिम की कीमत पहले ही तय हो जाने के बाद कीमतों से जोखिम-तटस्थ संभावना का अनुमान लगाया जाता है

यह अंतर मौजूद है क्योंकि संकट में भुगतान किया गया एक डॉलर एक शांत रैली में भुगतान किए गए एक डॉलर से अधिक मूल्य का हो सकता है। विकल्प की कीमतें उस स्थिति में परिणाम की संभावना और पैसे के सीमांत मूल्य दोनों को दर्शाती हैं

डाउनसाइड बीमा की मजबूत मांग कम कीमत वाले राज्यों को महंगा बना सकती है। उन विकल्प कीमतों से निकाला गया वितरण एक सांख्यिकीय मॉडल की तुलना में बायीं पूंछ को अधिक जोखिम-तटस्थ भार प्रदान कर सकता है जो वास्तविक दुनिया की संभावना प्रदान करता है।

इससे यह साबित नहीं होता कि व्यापारी समान संख्यात्मक आवृत्ति पर घटना की उम्मीद करते हैं। यह संभाव्यता, जोखिम से बचने, बाधाओं और आपूर्ति को मिलाकर उस राज्य में धन प्राप्त करने के बाजार मूल्य को दर्शाता है

आदर्श परिस्थितियों में, स्ट्राइक के दौरान कॉल की कीमतों में बदलाव से सीमा से ऊपर समाप्त होने की कीमतों का पता चलता है, जबकि स्ट्राइक के दौरान वक्रता जोखिम-तटस्थ घनत्व को प्रकट करती है। विकल्प-निहित वितरण को निकालने के पीछे यही अंतर्ज्ञान है

वास्तविक जंजीरें अलग और शोर वाली होती हैं। व्यापक प्रसार, बासी उद्धरण, लाभांश, दरें, प्रारंभिक अभ्यास, प्रक्षेप और मध्यस्थता उल्लंघन अनुमानित घनत्व को अस्थिर बना सकते हैं। सुचारू विकल्प परिणाम का हिस्सा बन जाते हैं

कॉल डेल्टा एक मूल्य संवेदनशीलता है। ब्लैक-स्कोल्स नोटेशन में यह एन(डी1) से संबंधित है, जबकि स्ट्राइक के ऊपर समाप्त होने की रियायती जोखिम-तटस्थ संभावना एन(डी2) से संबंधित है। लाभांश और छूट और भी अंतर जोड़ते हैं

डेल्टा एक कठिन आशुलिपि हो सकता है, विशेष रूप से त्वरित स्ट्राइक तुलनाओं के लिए, लेकिन यह स्पर्श की संभावना, लाभ की संभावना, असाइनमेंट की संभावना, या एक कैलिब्रेटेड वास्तविक दुनिया की सफलता दर नहीं है

अंतर्निहित, समाप्ति, निपटान मूल्य, स्ट्राइक इवेंट, उद्धरण टाइमस्टैम्प, ब्याज और लाभांश इनपुट निर्दिष्ट करें, और क्या विकल्प यूरोपीय या अमेरिकी है। "संभावना 100 से ऊपर" समय और निपटान नियम के बिना अधूरी है

बाइनरी इवेंट के लिए, विकल्प भुगतान को इवेंट के अनुसार सावधानीपूर्वक मैप करें। स्ट्राइक के ऊपर समाप्त होने वाला स्टॉक अधिग्रहण समापन, कमाई में गिरावट, या समाप्ति से पहले उस स्तर को छूने वाली कीमत के समान नहीं है

यदि कोई उत्पाद अपने आउटपुट को वास्तविक-विश्व संभाव्यता कहता है, तो परीक्षण अंशांकन: 30% लेबल वाले अवलोकनों के बीच, क्या घटना लगभग 30% समय घटित हुई? आउट-ऑफ़-सैंपल, गैर-अतिव्यापी डेटा का उपयोग करें और घटना को देखने से पहले उसे परिभाषित करें

जोखिम-तटस्थ आउटपुट को एक अलग जांच की आवश्यकता है। पुष्टि करें कि अनुमानित वितरण लागत और बाधाओं के बाद विकल्प सतह का पुनर्मूल्यांकन करता है। किसी मूल्य निर्धारण माप को केवल मूल घटना आवृत्ति के आधार पर वर्गीकृत न करें

जोखिम-तटस्थ संभाव्यता आपको बताती है कि आज के विकल्प बाजार में कौन से परिणाम महंगे हैं। वास्तविक दुनिया की संभाव्यता अनुमान लगाती है कि कौन से परिणाम घटित हो सकते हैं। एक व्यापार थीसिस के लिए भुगतान और लागत दोनों की आवश्यकता होती है

कोई परिणाम असंभावित हो सकता है लेकिन उसकी कीमत अधिक हो सकती है, या संभावित हो सकता है लेकिन फिर भी कम मुआवजा दिया जा सकता है। किसी एक को निश्चित मानने के बजाय अपने स्वतंत्र रूप से अनुमानित वितरण की तुलना बाजार-निहित वितरण से करें