आयरन कॉन्डोर का अधिकतम लाभ, हानि और ब्रेक-ईवन
आयरन कॉन्डोर के अधिकतम लाभ, अधिकतम हानि, निचले और ऊपरी ब्रेक-ईवन मूल्य, असमान विंग जोखिम, अनुबंध गुणक, शुल्क और समाप्ति परिणामों की गणना करें
सीधा जवाब
एक मानक शॉर्ट आयरन कॉन्डोर एक ही समाप्ति में निचले पुट K1 को खरीदता है, पुट K2 को बेचता है, कॉल K3 को बेचता है और ऊंचे कॉल K4 को खरीदता है, जहां K1 < K2 < K3 < K4। लागत से पहले प्रति शेयर शुद्ध क्रेडिट को C मानें। जब मूल्य K2 से K3 के बीच समाप्त होता है और चारों विकल्प बेकार समाप्त हो सकते हैं, तब समाप्ति का अधिकतम लाभ C होता है। निचला ब्रेक-ईवन K2 - C और ऊपरी ब्रेक-ईवन K3 + C है। प्रति शेयर अधिकतम हानि, K2 - K1 और K4 - K3 में से बड़ी चौड़ाई घटा C है; इसे अनुबंध गुणक और मात्रा से गुणा करें, फिर शुल्क जोड़ें
शुद्ध क्रेडिट ही अधिकतम समाप्ति लाभ है
दोनों शॉर्ट विकल्प प्रीमियम लेते हैं और दोनों विंग प्रीमियम खर्च करते हैं। शॉर्ट-विकल्प क्रेडिट में से विंग डेबिट घटाकर C प्राप्त करें
यदि अंतर्निहित मूल्य K2 और K3 के बीच समाप्त होता है, तो हर विकल्प आउट ऑफ द मनी होता है और लागत से पहले शुरुआती क्रेडिट बचा रहता है। समाप्ति से पहले लाभ इस दायरे के भीतर भी छोटा हो सकता है, क्योंकि विकल्पों में समय और अस्थिरता मूल्य अभी मौजूद रहता है
ब्रेक-ईवन शॉर्ट स्ट्राइक से आगे तक जाता है
नीचे की ओर क्रेडिट शॉर्ट पुट K2 के नीचे होने वाली हानि को K2 - C तक समायोजित करता है। ऊपर की ओर यह शॉर्ट कॉल K3 के ऊपर होने वाली हानि को K3 + C तक समायोजित करता है
दो शॉर्ट स्ट्राइक के बीच का अंतर अधिकतम-लाभ क्षेत्र है, पूरा लाभदायक क्षेत्र नहीं। शुल्क और स्लिपेज आर्थिक ब्रेक-ईवन को भीतर की ओर ले जाते हैं और इन्हें छोड़ना नहीं चाहिए
असमान स्प्रेड में चौड़े विंग का उपयोग करें
समान पांच-पॉइंट विंग और 1.40 क्रेडिट पर अधिकतम हानि 5.00 - 1.40 = 3.60 प्रति शेयर, या लागत से पहले मानक 360, 100 गुणक पर, होती है
यदि पुट विंग पांच पॉइंट और कॉल विंग दस है, तो दोनों ओर जोखिम 3.60 नहीं है। नीचे का प्लेटो 5 - C और ऊपर का प्लेटो 10 - C है, इसलिए चौड़ी कॉल साइड खाते की अधिकतम हानि तय करती है
समाप्ति सूत्र वर्तमान लिक्विडेशन मूल्य नहीं हैं
समाप्ति से पहले स्पॉट, समय, IV, स्क्यू, दरें, लाभांश और चार बिड-आस्क स्प्रेड बंद करने के मूल्य को प्रभावित करते हैं। कोई कॉन्डोर किसी ब्रेक-ईवन के पार जाने से पहले भी हानि दिखा सकता है
असाइनमेंट, एक्सरसाइज और शेयर प्रबंधन वास्तविक नकदी प्रवाह बदल सकते हैं। समाप्ति पेऑफ की जांच के लिए सूत्रों का उपयोग करें, फिर प्रबंधन के लिए लाइव पैकेज मूल्य और परिदृश्य ग्रीक्स देखें
रिटर्न की तुलना से पहले मात्रा और गुणक सामान्य करें
हर प्रति-शेयर राशि को डिलिवरेबल गुणक और स्प्रेड की संख्या से गुणा करें। समायोजित कॉन्ट्रैक्ट मानक 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकते
जोखिम पर रिटर्न को आम तौर पर अधिकतम लाभ को अधिकतम हानि से भाग देकर निकाला जाता है, लेकिन यह संभावना नहीं है। निकट स्ट्राइक अधिकतम-लाभ क्षेत्र घटाकर अनुपात को बढ़ा सकते हैं
आम सवाल
आयरन कॉन्डोर की अधिकतम-हानि का सूत्र क्या है?
एक मानक, ओवरलैप न करने वाले शॉर्ट आयरन कॉन्डोर में पुट-स्प्रेड चौड़ाई और कॉल-स्प्रेड चौड़ाई में से बड़ी राशि लें, प्रति शेयर शुद्ध क्रेडिट घटाएं और अनुबंध गुणक तथा स्प्रेड की संख्या से गुणा करें। कमीशन और अपेक्षित एक्सरसाइज या असाइनमेंट लागत जोड़ें। समान विंग सूत्र को सरल बनाते हैं, अनिवार्य नहीं हैं
क्या दोनों ओर एक साथ अधिकतम हानि हो सकती है?
एक समाप्ति मूल्य पर मानक क्रमबद्ध कॉन्डोर आम तौर पर केवल पुट साइड या कॉल साइड पर हानि उठा सकता है, दोनों पर नहीं, क्योंकि अंतर्निहित मूल्य एक साथ K1 से नीचे और K4 से ऊपर समाप्त नहीं हो सकता। इसी कारण, समान मात्रा और एक समाप्ति मानते हुए, खाते की अधिकतम हानि दोनों विंग की हानि जोड़ने के बजाय चौड़ी साइड से तय होती है
ब्रेक-ईवन पार करने से पहले स्थिति हानि क्यों दिखा सकती है?
ब्रेक-ईवन सूत्र समाप्ति के आंतरिक मूल्य को बताते हैं। समाप्ति से पहले बचा समय, अधिक IV, स्क्यू या तेज चाल शॉर्ट विकल्पों को महंगा बना सकती है, जबकि बिड-आस्क स्प्रेड लिक्विडेशन लागत बढ़ाते हैं। इसलिए स्पॉट समाप्ति ब्रेक-ईवन के भीतर रहते हुए भी बाजार मूल्य हानि दिखा सकता है
क्या चौड़े आयरन कॉन्डोर की लाभ की संभावना हमेशा अधिक होती है?
शॉर्ट स्ट्राइक दूर करने से केंद्रीय दायरा चौड़ा हो सकता है, लेकिन आम तौर पर क्रेडिट घटता है और डेल्टा, स्क्यू तथा विंग लागत बदलती है। संभावना अनुमान मॉडल पर निर्भर होते हैं और निष्पादन या गैप जोखिम शामिल नहीं करते। केवल चौड़ाई से सुरक्षा मानने के बजाय परिदृश्यों में डॉलर हानि और वास्तविक ब्रेक-ईवन की तुलना करें