Hyperliquid फंडिंग रेट: फ़ॉर्मूला और हर घंटे का भुगतान

फंडिंग रेट किसी फंडिंग घटना पर लागू होने वाला प्रतिशत है। भुगतान राशि तब बनने वाला वास्तविक नकदी प्रवाह है जब उस प्रतिशत को किसी खास पोज़िशन के संदर्भ मूल्य पर लगाया जाता है। समान दर पर भी पोज़िशन आकार और मूल्य के कारण भुगतान बदल सकता है। दर का चिह्न बताता है कि लॉन्ग भुगतान करेगा या शॉर्ट। Hyperliquid के दस्तावेज़ के अनुसार फंडिंग लॉन्ग और शॉर्ट पोज़िशन धारकों के बीच जाती है; प्रोटोकॉल इस भुगतान पर अलग शुल्क नहीं लेता।

ऐप में दिखाया गया वार्षिकीकृत रेट सुनिश्चित आय नहीं है। यह मौजूदा प्रति-घंटा दर को लंबी अवधि तक स्थिर मानकर बढ़ाया गया तुलनात्मक आँकड़ा है, जबकि वास्तविक दर बदलती रहती है। ट्रेड शुल्क, स्लिपेज, कोलेटरल और लिक्विडेशन जोखिम भी खाते के नतीजे को प्रभावित करते हैं। सामान्य अवधारणा और एक्सचेंजों के अंतर के लिए परपेचुअल फंडिंग रेट गाइड देखें।

सामान्य परपेचुअल का फ़ॉर्मूला औसत प्रीमियम इंडेक्स P और एक निश्चित ब्याज घटक को जोड़ता है:

8 घंटे की दर F = P + clamp(0.0001 − P, −0.0005, 0.0005)

clamp(x, न्यूनतम, अधिकतम) किसी मान को सीमा के भीतर रखता है। 0.0001 का अर्थ 0.01% और 0.0005 का अर्थ 0.05% है। F को आठ से भाग देने पर प्रति घंटे की दर मिलती है। हर घंटे भुगतान होने का मतलब यह नहीं कि हर बार पूरी आठ घंटे वाली दर लागू होती है।

यदि P शून्य हो, तो F आठ घंटे के लिए 0.01% है। प्रति घंटे की दर 0.0001 ÷ 8 = 0.0000125, अर्थात 0.00125% होगी। यह सिर्फ़ निश्चित ब्याज घटक समझाने की कल्पना है, मौजूदा बाज़ार दर नहीं। आठ घंटे का आधार अगले आठ घंटों के लिए दर को पहले से स्थिर नहीं करता। दस्तावेज़ों के मुताबिक प्रीमियम हर पाँच सेकंड पर नमूना लिया जाता है और उसका औसत एक घंटे के लिए निकाला जाता है। कई घटनाओं का कुल निकालते समय एक दिखाई गई दर को पूरी अवधि पर लागू करने के बजाय हर घटना की वास्तविक प्रविष्टियाँ जोड़ें। आधिकारिक फंडिंग दस्तावेज़ देखें।

प्रीमियम इंडेक्स परपेचुअल बाज़ार और स्पॉट ओरैकल मूल्य के संबंध को दर्शाता है। इम्पैक्ट बिड और इम्पैक्ट आस्क उस बाज़ार के तय किए गए ऑर्डर आकार को ऑर्डर बुक के दोनों पक्षों पर ट्रेड करने से मिलने वाले औसत निष्पादन मूल्य हैं।

मूल्य अंतर = max(इम्पैक्ट बिड − ओरैकल मूल्य, 0) − max(ओरैकल मूल्य − इम्पैक्ट आस्क, 0)

प्रीमियम = मूल्य अंतर ÷ ओरैकल मूल्य

इसलिए प्रीमियम हमेशा आख़िरी ट्रेड मूल्य और स्पॉट मूल्य के अंतर के बराबर नहीं होगा। Hyperliquid के अनुसार प्रीमियम का नमूना हर पाँच सेकंड में लिया जाता है और एक घंटे का औसत बनाया जाता है। ओरैकल भी किसी एक एक्सचेंज का आख़िरी मूल्य नहीं है: दस्तावेज़ इसे कई केंद्रीयकृत एक्सचेंजों के स्पॉट मूल्यों का लिक्विडिटी-वेटेड मीडियन बताते हैं। ओरैकल और मार्क प्राइस की भूमिकाएँ अलग हैं; सामान्य फंडिंग फ़ॉर्मूला प्रीमियम के लिए ओरैकल उपयोग करता है। और जानने के लिए मार्क प्राइस बनाम आख़िरी ट्रेड मूल्य देखें।

मान लें कि दर सकारात्मक है, P शून्य है, पोज़िशन 1 BTC है और घटना के समय ओरैकल मूल्य $10,000 है। साधारण संदर्भ मूल्य $10,000 होगा:

प्रति घंटे भुगतान का आकार = पोज़िशन आकार × ओरैकल मूल्य × प्रति घंटा फंडिंग रेट

1 BTC × $10,000 × 0.0000125 = $0.125

सकारात्मक दर पर लॉन्ग शॉर्ट को भुगतान करता है। इस उदाहरण में लॉन्ग लगभग 0.125 USDC देता है और शॉर्ट उतना ही प्राप्त करता है, अन्य खाते की गतिविधियों से पहले। यह फ़ॉर्मूला समझाने का उदाहरण है, मौजूदा दर का उद्धरण नहीं। कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश सामान्य कॉन्ट्रैक्ट को USDC-मार्जिन और USDT-डिनॉमिनेटेड बताता है। स्क्रीन पर USDT में दिखे मूल्य को खाते की हर प्रविष्टि की मुद्रा न मानें। कुछ उत्पादों की कोट मुद्रा अलग हो सकती है, इसलिए संबंधित बाज़ार का कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश देखें।

प्रीमियम समायोजन देखने के लिए काल्पनिक P = 1% लें। यह जानबूझकर बड़ा उदाहरण है, बाज़ार का आँकड़ा या अनुमान नहीं:

F = 1% + clamp(0.01% − 1%, −0.05%, 0.05%) = 0.95% — आठ घंटे के लिए

प्रति घंटे दर = 0.95% ÷ 8 = 0.11875% = 0.0011875

1 BTC × $10,000 × 0.0011875 = $11.875

इस सकारात्मक दर पर लॉन्ग लगभग 11.875 USDC प्रति घंटे देता है और शॉर्ट प्राप्त करता है। यह दिखाता है कि स्थिर ब्याज घटक से बड़ा प्रीमियम होने पर सीमा कैसे काम करती है। वास्तविक हिसाब के लिए उस समय का औसत प्रीमियम, सही पोज़िशन आकार, घटना का ओरैकल मूल्य और उस बाज़ार के नियम चाहिए। प्रकाशित अधिकतम दर सामान्य दर या भविष्य की लागत का अनुमान नहीं है।

भुगतान का फ़ॉर्मूला घटना के समय के ओरैकल मूल्य से पोज़िशन को संदर्भित नॉशनल में बदलता है। फंडिंग के लिए मार्क प्राइस नहीं, ओरैकल मूल्य इस्तेमाल होता है। मार्क प्राइस का उपयोग अवास्तविक लाभ-हानि और लिक्विडेशन जोखिम जैसे अन्य कामों में होता है। अलग मूल्य फ़ील्ड मिलाने से खाते के अलग-अलग बदलाव गड्डमड्ड हो सकते हैं।

मान लें कि 1 BTC का लॉन्ग एक घंटे में 0.125 USDC फंडिंग देता है और इसी दौरान कीमत बढ़ने से निष्पादन-आधारित लाभ 20 USDC है। इन्हें एक “फंडिंग लाभ” न लिखें: मूल्य लाभ +20, फंडिंग −0.125 और शुल्क अलग-अलग दर्ज करें। सकारात्मक फंडिंग पाने वाले शॉर्ट को भी उससे बड़ी कीमत-हानि हो सकती है।

Hyperliquid API मौजूदा एसेट संदर्भ, पुराने फंडिंग रेट और यूज़र फंडिंग इतिहास अलग-अलग देती है। यूज़र इतिहास में समय, कॉइन, चिह्न सहित पोज़िशन आकार, लागू दर और USDC राशि शामिल हो सकती है। वास्तविक खाते के मिलान के लिए घटना का समय और usdc राशि देखें, केवल स्क्रीन के अनुमान पर निर्भर न रहें। predictedFundings अगली घटना का अनुमान और अगला समय देता है; वह खाते में दर्ज हो चुका भुगतान नहीं है। दस्तावेज़ कहता है कि यह अनुमान क्वेरी केवल पहले perp DEX के लिए उपलब्ध है। विवरण परपेचुअल API संदर्भ में हैं।

ऊपर का फ़ॉर्मूला सामान्य स्पॉट-ओरैकल-लिंक्ड परपेचुअल के लिए है। Hyperliquid के दस्तावेज़ HIP-3 बिल्डर-लॉन्च बाज़ारों के लिए अधिक प्रतिक्रियाशील अलग प्रीमियम फ़ॉर्मूला बताते हैं। वहाँ इम्पैक्ट बिड और आस्क के औसत की तुलना ओरैकल से की जाती है, और डिप्लॉयर फंडिंग गुणक तथा ब्याज घटक तय कर सकता है। HIP-3 दर को सामान्य फ़ॉर्मूले में डालने से पहले बाज़ार नियम जाँचें।

Hyperps भी अलग हैं। सामान्य बाहरी स्पॉट ओरैकल की जगह वे अपने मार्क प्राइस के मूविंग एवरेज को फंडिंग संदर्भ बनाते हैं। हिसाब से पहले पहचानें कि बाज़ार सामान्य परपेचुअल, HIP-3 है या Hyperps। Hyperps दस्तावेज़ यह अलग डिज़ाइन समझाता है। कॉन्ट्रैक्ट, कोलेटरल और मूल्य इकाइयों के लिए कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश देखें; व्यापक तुलना लीनियर बनाम इनवर्स परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट में है।

स्पॉट संपत्ति रखना और उसके समान आकार का परपेचुअल शॉर्ट करना दिशात्मक जोखिम घटा सकता है और सकारात्मक फंडिंग दे सकता है, लेकिन यह पक्का आर्बिट्राज नहीं है। फंडिंग घट या उलट सकती है और स्पॉट-परपेचुअल आधार बदल सकता है। बिड-आस्क स्प्रेड, स्लिपेज, ट्रेड शुल्क और कस्टडी या ट्रांसफ़र लागत नतीजे को बदलते हैं। आधार में बदलाव या मार्जिन दबाव के कारण फंडिंग मिलते समय भी शॉर्ट लिक्विडेट हो सकता है।

आज की दर को भविष्य की होल्डिंग अवधि से गुणा करना मानता है कि हर अगली प्रति घंटा दर वैसी ही रहेगी। अलग एक्सचेंजों की वार्षिक दरों की तुलना करते समय भुगतान अंतराल, दर की परिभाषा, संदर्भ मूल्य और कॉन्ट्रैक्ट का प्रकार समान रखें। परपेचुअल ट्रेडिंग लागत गाइड फ़िल, शुल्क और फंडिंग को अलग-अलग दर्ज करने में मदद करता है।

1. बाज़ार और सिंबल: सामान्य परपेचुअल, HIP-3 या Hyperps
2. दर की अवधि: आठ घंटे का परिणाम या प्रति घंटे लागू दर
3. भुगतान की दिशा: दर का चिह्न और पोज़िशन का पक्ष
4. संदर्भ मूल्य: आकार, घटना का ओरैकल और खाते की मुद्रा
5. समय: अनुमानित घटना या UTC में दर्ज भुगतान
6. मूल्य का उद्देश्य: फंडिंग के लिए ओरैकल, जोखिम के लिए मार्क
7. अन्य नकदी प्रवाह: निष्पादन लाभ-हानि, शुल्क, कोलेटरल और फंडिंग

यह सूची पुराने खाते की गतिविधि समझाने या दरों की तुलना करने के लिए है, ट्रेड का संकेत या Hyperliquid उपयोग करने की सलाह नहीं। हिसाब पर भरोसा करने से पहले बाज़ार विनिर्देश और वास्तविक खाता रिकॉर्ड जाँचें।