फ्यूचर्स मार्जिन बनाम स्टॉक मार्जिन: जमानत, उधारी और दैनिक सेटलमेंट
फ्यूचर्स मार्जिन और स्टॉक मार्जिन की तुलना करें: जमानत बनाम ब्रोकर उधारी, दैनिक फ्यूचर्स सेटलमेंट, रखरखाव आवश्यकताएँ, ब्याज और खाता शर्तें
सीधा जवाब
फ्यूचर्स मार्जिन मानकीकृत फ्यूचर्स दायित्व को सहारा देने वाली जमानत है, जिसे दैनिक mark-to-market से समायोजित किया जाता है; यह लोन या अंतर्निहित खरीदने का भुगतान नहीं। स्टॉक मार्जिन आम तौर पर सिक्योरिटीज खरीदने के लिए इस्तेमाल ब्रोकर लोन को कहते हैं, जो खाते से सुरक्षित होता है। दोनों में बदलती नकदी आवश्यकता और जोखिम हो सकते हैं, लेकिन उन्हें एक ही फंडिंग व्यवस्था न समझें।
मार्जिन साझा शब्द है, साझा नकदी व्यवस्था नहीं
फ्यूचर्स में आरंभिक या रखरखाव मार्जिन कॉन्ट्रैक्ट दायित्व की जमानत हो सकता है। यह कॉन्ट्रैक्ट की पूरी कीमत, अधिकतम हानि या स्वामित्व की राशि नहीं। एक्सचेंज और ब्रोकर आवश्यकताएँ अलग हो सकती हैं।
स्टॉक मार्जिन खाते में ब्रोकर से उधार लेकर सिक्योरिटी खरीदना और अपनी इक्विटी को जमानत रखना है। उधार राशि पर ब्याज और ब्रोकर की अपनी पात्रता, रखरखाव और परिसमापन शर्तें हो सकती हैं।
स्टॉक मार्जिन सिक्योरिटी स्थिति को ब्रोकर उधारी से जोड़ता है
स्टॉक मार्जिन खाते में खरीदी गई सिक्योरिटी का मूल्य उधारी को सुरक्षित करता है। खाते की इक्विटी, सिक्योरिटी मूल्य, उधार शेष और लागू रखरखाव सीमा से अतिरिक्त जमा या forced sale की जरूरत बन सकती है। [Investor.gov margin accounts](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins-29) के मौजूदा विवरण और ब्रोकर समझौते पढ़ें।
मार्जिन लोन में ब्याज लागत चलती रहती है, भले सिक्योरिटी का बाजार मूल्य स्थिर हो। फ्यूचर्स मार्जिन को उसी तरह की खरीद-उधारी न मानें।
दैनिक सेटलमेंट स्थिति बंद होने से पहले फ्यूचर्स नकदी बदलता है
फ्यूचर्स रोज़ आधिकारिक सेटलमेंट मूल्य पर mark-to-market होते हैं। प्रतिकूल दिन में नकदी खाते से निकल सकती है और अनुकूल दिन में जमा हो सकती है, भले कॉन्ट्रैक्ट खुला रहे। इसलिए समाप्ति तक प्रतीक्षा किए बिना variation margin की जरूरत बन सकती है।
स्टॉक का अवास्तविक मूल्य-परिवर्तन आम तौर पर दैनिक फ्यूचर्स सेटलमेंट की तरह नकद हस्तांतरण नहीं करता। स्टॉक मार्जिन में इक्विटी सीमा के नीचे आने पर ब्रोकर मांग या परिसमापन कर सकता है; दोनों प्रक्रियाएँ समान नहीं।
रखरखाव नियम और ब्रोकर शर्तें परिणाम बदल सकती हैं
फ्यूचर्स में एक्सचेंज न्यूनतम, क्लियरिंग और ब्रोकर house margin अलग हो सकते हैं। स्टॉक खाते में नियामकीय और ब्रोकर maintenance requirement, concentration, eligible securities और ब्याज शर्तें लागू हो सकती हैं। किसी स्क्रीन के एक मार्जिन आँकड़े से नकदी आवश्यकता या अधिकतम हानि न निकालें।
केवल मार्जिन लेबल नहीं, नकदी दायित्वों की तुलना करें
फ्यूचर्स के लिए कॉन्ट्रैक्ट गुणक, टिक मूल्य, दैनिक settlement, variation margin, प्रारंभिक/रखरखाव आवश्यकता और ब्रोकर deadline लिखें। स्टॉक के लिए खरीद मूल्य, उधार राशि, ब्याज, इक्विटी, maintenance threshold और परिसमापन शर्त लिखें। [!WARNING] कम मार्जिन को कम जोखिम न मानें मार्जिन आवश्यकता स्थिति का पूरा आर्थिक आकार या अधिकतम हानि नहीं बताती। फ्यूचर्स में छोटी मूल्य चाल नकदी बदल सकती है; स्टॉक मार्जिन में गिरता मूल्य इक्विटी और उधारी अनुपात बदल सकता है। [!TRYMARK] दो मार्जिन रिकॉर्ड साथ-साथ बनाएँ फ्यूचर्स उत्पाद, माह, नोशनल, गुणक, टिक, दैनिक सेटलमेंट और मार्जिन नियम अलग लिखें। स्टॉक के लिए सिक्योरिटी, बाजार मूल्य, उधार, ब्याज, इक्विटी, maintenance सीमा और ब्रोकर शर्त लिखें।
यह गाइड मार्जिन व्यवस्थाओं की तुलना करती है, ट्रेड, उधारी या खाते की सिफारिश नहीं। मौजूदा एक्सचेंज, ब्रोकर, नियामक और खाता शर्तें वास्तविक स्थिति पर लागू होती हैं।
विस्तृत तुलना के लिए फ्यूचर्स बनाम स्टॉक, फ्यूचर्स realized बनाम unrealized P&L, फ्यूचर्स मार्जिन बनाम लेवरेज, फ्यूचर्स मार्जिन कॉल बनाम forced liquidation और फ्यूचर्स पोज़िशन साइज़िंग देखें।
आम सवाल
क्या फ्यूचर्स मार्जिन लोन है?
नहीं। यह सामान्यतः कॉन्ट्रैक्ट दायित्व की जमानत या performance bond है, अंतर्निहित खरीदने का ब्रोकर लोन नहीं।
क्या स्टॉक मार्जिन फ्यूचर्स की तरह हर दिन सेटल होता है?
नहीं। स्टॉक का मूल्य बदलता है और खाते की इक्विटी प्रभावित होती है, लेकिन फ्यूचर्स के आधिकारिक दैनिक mark-to-market जैसा नकद सेटलमेंट तंत्र नहीं।
क्या दोनों प्रकार का मार्जिन margin call बना सकता है?
हाँ। फ्यूचर्स में variation margin या अतिरिक्त जमा चाहिए हो सकता है; स्टॉक खाते में इक्विटी सीमा के नीचे आने पर margin call या परिसमापन हो सकता है।
स्थिति खोलने से पहले कौन-सा मार्जिन आँकड़ा तुलना करें?
सिर्फ एक संख्या नहीं। फ्यूचर्स में नोशनल, गुणक, टिक, दैनिक सेटलमेंट और broker margin देखें; स्टॉक में खरीद मूल्य, उधारी, ब्याज, इक्विटी और maintenance सीमा देखें।