Futures daily settlement और final settlement समझें
जानें daily futures settlement mark-to-market cash flows कैसे चलाती है और final settlement product-specific cash या delivery rules के तहत expiring contract को कैसे समाप्त करती है
सीधा जवाब
Daily settlement open futures position को market पर mark करने वाली exchange की recurring accounting price है। Final settlement expiring contract समाप्त होने पर contract-defined value या process है। एक position final settlement से पहले कई daily settlements से गुजर सकती है। दोनों के calculation windows, references और operational rules अलग हो सकते हैं
Daily settlement open futures accounts को current रखती है
Futures markets stated methodology के तहत official daily settlement price publish करते हैं। Open positions के daily gains और losses निकालने में इसका उपयोग होता है
Daily mark chart का last trade अपने आप नहीं है। Exchange settlement window, trades, bids, offers, spreads या अन्य permitted inputs ले सकती है
Futures settlement price versus last trade बताता है कि official daily value और latest execution अलग क्यों हो सकते हैं
Position open रहने तक daily settlement repeat होती है। इससे अपने आप contract expire या delivery complete नहीं होती
Final settlement contract की expiration process बंद करती है
Final settlement तब लागू होती है जब expiring contract अपने contract-defined end process तक पहुँचता है
Cash-settled future final value के लिए index, rate, auction, average, special quotation या stated reference इस्तेमाल कर सकता है
Physically delivered future अपनी delivery rules follow करता है। Final lifecycle में notice, delivery, invoice या अन्य product-specific steps हो सकते हैं, केवल cash difference नहीं
Cash-settled versus physically delivered futures इन दोनों expiration paths को अलग करता है
Worked example: daily cash flows total P&L से अलग दिख सकती हैं
मानें hypothetical cash-settled future का $50 multiplier है। Trader one contract 100.00 पर खरीदता है
पहली daily settlement 101.20 है। Daily gain (101.20 - 100.00) × $50 = $60 है
अगली daily settlement 99.80 है। उस दिन का change (99.80 - 101.20) × $50 = -$70 है। Cumulative P&L अब -$10 है
Expiration पर final settlement 102.50 मानें। Final-day change (102.50 - 99.80) × $50 = $135 है
Cash-flow sum $60 - $70 + $135 = $125 है। Direct entry-to-final calculation (102.50 - 100.00) × $50 = $125 है
Same total बहुत अलग daily cash path से आ सकता है। यह example fees, interest, taxes और broker-specific timing ignore करता है
Final settlement अलग reference इस्तेमाल कर सकती है
Daily settlement method और final settlement method identical होना जरूरी नहीं
CME की equity-index education, उदाहरण के लिए, daily और final settlement अलग बताती है और कुछ contracts के final values में special opening quotation इस्तेमाल होने की बात कहती है
दूसरे products rates, delivery procedures, averages या अलग timing ले सकते हैं। एक product का method copy करने के बजाय exact contract specification पढ़ें
First notice day versus last trading day बताता है कि expiration dates की भी product-specific review क्यों चाहिए
Variation margin path को operationally महत्वपूर्ण बनाती है
Daily mark-to-market expiration से पहले cash credits या debits बना सकती है
Ultimately profitable trade को भी रास्ते में adverse daily settlements मिल सकती हैं। Interim losses account equity घटा या additional funding need बना सकती हैं
Futures variation margin बताता है कि daily settlement changes clearing process में cash flows कैसे बनते हैं
Final settlement expiring contract के अंत का उत्तर है। यह पहले exchange हो चुकी cash flows को erase नहीं करती
Expiration तक hold करने से पहले settlement checklist
- Exact exchange product और contract month confirm करें - Published daily settlement methodology खोजें - Final settlement या delivery method पहचानें - Last trading, notice और final settlement dates record करें - Settlement changes को सही multiplier और tick value से convert करें - Daily variation cash flows को final expiration event से अलग रखें - Expiration से पहले current exchange notices और broker handling जाँचें [!TRYMARK] Settlement checkpoint September 18 decision time पर current daily settlement, prior settlement, multiplier, final settlement rule और expiration dates record करके contract hold करने का निर्णय लें
Daily settlement open contract की accounting process है। Final settlement expiration process है। इन्हें confuse करने से P&L, cash और lifecycle expectations गलत हो सकती हैं
आम सवाल
क्या daily settlement futures closing price के समान है?
जरूरी नहीं। Exchange last trade या chart close के बजाय defined settlement procedure ले सकती है। Product की published methodology देखें
क्या final settlement हर trading day होती है?
नहीं। Contract open रहते daily settlement repeat होती है। Final settlement expiring contract की expiration process का हिस्सा है
क्या daily और final settlement अलग prices इस्तेमाल कर सकती हैं?
हाँ। Contract rules के तहत windows, formulas, indices, rates, auctions या अन्य references अलग हो सकते हैं
Total P&L same हो तो daily settlements क्यों matter करती हैं?
क्योंकि gains और losses समय के साथ exchange होते हैं। Adverse daily path funding या margin pressure बना सकती है, भले eventual entry-to-final result positive हो