क्या फ्यूचर्स ऑप्शन की तरह असाइन हो सकते हैं? असाइनमेंट बनाम सेटलमेंट

CFTC असाइनमेंट को ऐसे ऑप्शन लेखक के चयन के रूप में परिभाषित करता है जिसे ऑप्शन एक्सरसाइज़ होने पर बने दायित्व को पूरा करना होता है

यह परिभाषा महत्त्वपूर्ण है, क्योंकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खुद लॉन्ग और शॉर्ट पक्षों के बीच बाध्यकारी समझौता है। दायित्व बनने के लिए वह किसी पक्ष के अधिकार एक्सरसाइज़ करने की प्रतीक्षा नहीं करता

सीधी फ्यूचर्स पोज़िशन के लिए व्यावहारिक विकल्प आम तौर पर उसे ऑफसेट करना, दूसरे कॉन्ट्रैक्ट महीने में रोल करना या कॉन्ट्रैक्ट की सेटलमेंट प्रक्रिया तक रखना हैं

हर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की स्पेसिफिकेशन में एक्सपायरी ढाँचा परिभाषित होता है। उत्पाद के अनुसार कॉन्ट्रैक्ट कैश में या भौतिक डिलीवरी के माध्यम से सेटल हो सकता है

कैश-सेटल्ड फ्यूचर्स अंतिम सेटलमेंट मूल्य से जुड़े नकद क्रेडिट या डेबिट के माध्यम से समाप्त होते हैं। भौतिक डिलीवरी वाले फ्यूचर्स एक्सचेंज की डिलीवरी प्रक्रिया और उत्पाद-विशिष्ट नियम उपयोग करते हैं

संबंधित कैश-सेटल्ड बनाम भौतिक रूप से डिलीवर किए गए फ्यूचर्स इस अंतर को विस्तार से समझाती है

मान लें ट्रेडर एक फ्यूचर्स महीने के तीन कॉन्ट्रैक्ट में लॉन्ग है। एक्सपायरी से पहले वह उसी महीने के दो कॉन्ट्रैक्ट बेचकर तीन में से दो लॉन्ग ऑफसेट करता है

एक लॉन्ग कॉन्ट्रैक्ट बचता है। कोई ऑप्शन धारक असाइनमेंट के लिए उस खाते को नहीं चुनता। बचा कॉन्ट्रैक्ट फ्यूचर्स नियमों के तहत तब तक चलता है जब तक ऑफसेट या सेटल न हो जाए

यदि बचा कॉन्ट्रैक्ट कैश-सेटल्ड है और अंतिम चाल 50 अंक है, जिसका काल्पनिक मूल्य $20 प्रति अंक है, तो सेटलमेंट प्रभाव 50 × $20 = $1,000 है

संख्याएँ केवल उदाहरण हैं। वास्तविक गुणक, अंतिम सेटलमेंट पद्धति और एक्सपायरी तारीख सटीक कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन से आएँगी

फ्यूचर्स पर ऑप्शन अलग है, क्योंकि ऑप्शन खरीदार के पास अधिकार और ऑप्शन विक्रेता के पास आकस्मिक दायित्व होता है

यदि फ्यूचर्स पर ऑप्शन एक्सरसाइज़ हो और कॉन्ट्रैक्ट अंतर्निहित फ्यूचर में सेटल हो, तो क्लियरिंग प्रक्रिया ऑप्शन विक्रेता को असाइन कर संबंधित लॉन्ग या शॉर्ट फ्यूचर्स पोज़िशन बना सकती है

इसी कारण ऑप्शन एक्सरसाइज़ या असाइनमेंट के बाद ट्रेडर को फ्यूचर्स पोज़िशन दिखाई दे सकती है, भले सीधे फ्यूचर्स उसी तरह असाइन न होते हों

एक्सपायर होने वाला फ्यूचर्स ऑप्शन एक्सपोज़र बनाए बिना गायब हो जाएगा ऐसा मानने से पहले फ्यूचर्स पर ऑप्शन समझें [!WARNING] डिलीवरी आवंटन ऑप्शन असाइनमेंट जैसा नहीं है भौतिक रूप से डिलीवर किया जाने वाला फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट डिलीवरी नोटिस, मिलान या आवंटन प्रक्रिया में जा सकता है। ये प्रक्रियाएँ फ्यूचर्स दायित्व पूरा करती हैं; एक्सरसाइज़ से बना ऑप्शन-असाइनमेंट इवेंट नहीं हैं

ब्रोकर की शब्दावली बदल सकती है, इसलिए केवल खाते के लेबल पर निर्भर रहने के बजाय उत्पाद स्पेसिफिकेशन सत्यापित करें

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक्सपायर होने पर क्या होता है व्यापक एक्सपायरी कार्यप्रवाह कवर करता है [!TRYMARK] TryMark एक्सपायरी चेकपॉइंट कॉन्ट्रैक्ट अंतिम ट्रेडिंग विंडो में जाने से पहले सटीक महीना, सेटलमेंट पद्धति, आखिरी ट्रेडिंग दिन, खुली मात्रा और यह दर्ज करें कि कोई ऑप्शन एक्सरसाइज़ नई फ्यूचर्स पोज़िशन बना सकती है या नहीं

• सटीक फ्यूचर्स प्रतीक और कॉन्ट्रैक्ट महीना पहचानें
• आखिरी ट्रेडिंग दिन और सेटलमेंट पद्धति जाँचें
• पुष्टि करें कि उत्पाद कैश-सेटल्ड है या भौतिक रूप से डिलीवर किया जाता है
• ऑप्शन शामिल हो तो उसकी एक्सरसाइज़ शैली और अंतर्निहित फ्यूचर जाँचें
• एक्सपायरी से पहले ब्रोकर कटऑफ और लिक्विडेशन नीति देखें

ऑप्शन एक्सरसाइज़ के बाद चुने गए ऑप्शन लेखक के लिए असाइनमेंट शब्द उपयोग करें। अंतिम प्रक्रिया तक पहुँचने वाले सीधे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए सेटलमेंट या डिलीवरी कहें

जब विपरीत फ्यूचर्स ट्रेड खुली पोज़िशन घटाए या बंद करे तो ऑफसेट कहें। जब एक्सपायर होने वाली पोज़िशन ऑफसेट कर बाद के महीने में एक्सपोज़र खोला जाए तो रोल कहें

इन लेबल को अलग रखने से ब्रोकर विवरण मिलाना आसान होता है और ऑप्शन नियम को सीधे फ्यूचर्स पोज़िशन पर लागू करने से बचते हैं