עמלת ברוקר לעומת עמלות בורסה וסליקה בחוזים עתידיים

עמלה מזהה בדרך כלל חיוב עבור ביצוע או הסדרה של הוראת לקוח. חיובים הקשורים לבורסה ולסליקה יכולים לנבוע ממסלול השוק והסליקה של העסקה. דף החשבון יכול להציג את הסכומים בשורות נפרדות, בשורה מאוגדת אחת או בתווית שהגדיר הברוקר. לכן הניסוח בדף עמלות כללי אינו אומר לקורא כיצד כל ברוקר חייב לחייב כל חשבון.

התחילו מרשומת העסקה בפועל: איזו חברה חייבה את השורה, איך נקראת השורה, האם היא חלה לפי חוזה או לפי הוראה, האם היא חלה בכניסה, ביציאה או בשתיהן ואיזה מוצר ותאריך היא מכסה. תיאור הצהרת הקנייה והמכירה במילון המונחים של CFTC מועיל כאן, משום שהוא מבדיל בין ביצוע, תוצאה ברוטו, חיובי עמלה והיתרה שנוצרה כפריטי חשבון נפרדים.

התפקידים של הבורסה, המסלקה והברוקר בחוזים עתידיים מסביר מדוע הפלטפורמה הנראית ללקוח, ה־FCM הנושא, הבורסה וארגון הסליקה אינם בהכרח אותה חברה.

מידע העמלות של CME לסליקה ולמסחר אומר שעמלות בורסה יכולות להשתנות לפי סטטוס חברות או תוכנית תמריצים, מוצר, נפח מסחר, זירה וסוג עסקה. לכן לוח עמלות יכול להיות מוסמך ביחס ללוח של הבורסה ועדיין לא להספיק לקביעת המחיר הכולל של לקוח מסוים. הסכם התמחור הנוכחי של הברוקר, הגילוי הספציפי לחוזה והאישור שהושלם קובעים מה נגבה בפועל.

אל תעתיקו תעריף של חבר, מוסד, תקופה היסטורית, מבצע או מוצר אחר לאומדן חשבון בלי לבדוק שהוא חל. ברוקר אחד יכול לצטט תעריף לקוח מאוגד; אחר יכול להציג רכיבים הקשורים לבורסה ולסליקה בנפרד. אף אחת מההצגות אינה מוכיחה ששורה בעלת שם דומה בחשבון אחר חייבת להיות באותו סכום או בעלת אותו היקף.

כללי גילוי הלקוחות של NFA דורשים מ־FCM ומברוקרים מציגים לספק מידע על עלויות, אך הגילוי והדוח הרלוונטיים נשארים המקור לקשר עם לקוח מסוים.

"לפי צד" מתייחס בדרך כלל לצד קנייה או מכירה אחד שהושלם. "סיבוב מלא" מתאר בדרך כלל זוג של פתיחה וסגירה. מספר ניתן להשוואה רק כאשר הבסיס שלו ידוע: חוזה אחד או הוראה כוללת, צד אחד או שני הצדדים, רגל אחת או אסטרטגיה מרובת־רגליים, תעריף מצוטט או חיוב שנרשם, והאם מסים או חיובי חשבון נכללים.

לדוגמה, אל תכפילו מספר רק משום שהוא נראה כמו עמלה, אלא אם בדף התמחור נאמר שהוא לפי צד ואותו תנאי חל גם בכניסה וגם ביציאה. כמו כן, אל תניחו שכל עמלה נושאת את אותו תזמון או בסיס. עסקה שפגה, מומשה, הוקצתה, הועברה או כוללת כמה רגליים יכולה לשאת רשומה שונה מעסקת פתיחה־וסגירה פשוטה.

חיוב בחשבונית הוא עמלה מפורשת. מרווח קנייה־מכירה, תנועת שוק בזמן שהוראה פעילה, מילויים חלקיים וביצוע פחות נוח הם חיכוך כלכלי, אך אינם בהכרח שורה בדוח. עמלה קטנה אינה מבטיחה עלות מסחר כוללת קטנה אם המחירים הזמינים, העומק או מסלול המילוי של החוזה אינם נוחים.

הוראות שוק בחוזים עתידיים לעומת הוראות לימיט מסביר מדוע הוראת עסקה שולטת בוודאות המחיר ובהתנהגות המילוי בדרכים שונות. ספר הוראות ונתוני זמן ומכירות עוזר להבחין בין נזילות מוצגת לבין ביצוע שהושלם. אף אחד מהמדריכים אינו הופך ציטוט מוצג לעלות כוללת מובטחת.

מרווח שייך לעמודה נפרדת. הוא ביטחונות התומכים בהתחייבות פתוחה בחוזים עתידיים, לא עמלה או חיוב שנצרך בפתיחת הפוזיציה. גודל פוזיציה בחוזים עתידיים כולל חיכוך משוער בתרחיש, אך משאיר ביטחונות, יכולת מזומן יומית וחשיפת מחיר כבדיקות נפרדות.

בעסקה שהושלמה, שמרו את מזהה ההוראה, זמן הביצוע, חודש החוזה, הצד, הכמות, הזירה אם מוצגת, מחירי המילוי, שורת העמלה, שורות חיוב אחרות, השפעת היתרה במזומן והפוזיציה הסופית. השוו את הרשומה לגילוי העמלות הנוכחי של הברוקר שחל בתאריך העסקה, ולא רק לדף בורסה ציבורי שנצפה מאוחר יותר. אם העסקה כוללת כמה רגליים, רשמו כל רגל וכל טיפול בחבילה לפני חישוב הסכום.

בעסקה מוצעת, השתמשו בתמחור הברוקר הנוכחי ובגילוי המוצר כדי לבנות תרחיש, ואז תייגו כל פריט לא ודאי כהערכה. מאמר סטטי אינו יכול לקבוע את העמלה של חשבון מסוים, זכאות, טיפול במס, הרשאת נתוני שוק או תוצאת ביצוע. בקשו מהברוקר או מה־FCM להסביר שורה שנותרה לא ברורה.