VTI ou VOO : positions, chevauchement et analyse du panier

Il s’agit d’une comparaison des positions, pas d’une prévision de rendement ni d’un conseil d’achat. Le calcul utilise les positions Form N-PORT des séries de fonds Vanguard au 30 juin 2026, déposées auprès de la SEC. Les pages actuelles de Vanguard pour VTI et VOO décrivent les objectifs et données récentes, qui peuvent changer après cette date. Nous ne mélangeons donc pas les avoirs de juin et des statistiques publiées plus tard.

VTI est le Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF. Sa fiche actuelle indique qu’il cherche à suivre le Morningstar US Total Market Index par échantillonnage. VOO vise le S&P 500 Index par réplication complète. Au 28 avril 2026, Vanguard affichait un ratio de frais annuel de 0,03 % pour chacun. Des frais identiques ne rendent pas les paniers identiques : les règles de l’indice et les positions détenues déterminent l’exposition. Consultez les fiches VTI et VOO.

Le Morningstar US Total Market Index vise presque tout le marché américain investissable, des grandes aux microcapitalisations. VTI échantillonne cet univers et ne promet pas une détention égale de toutes les sociétés cotées. Le S&P 500 sélectionne 500 grandes sociétés américaines selon des critères d’admissibilité et l’examen d’un comité. S&P décrit l’indice comme pondéré par capitalisation ajustée du flottant et couvrant environ 80 % de la capitalisation américaine disponible. Les grandes sociétés dominent les deux indices, mais VTI s’étend aux segments plus petits. Voir la méthodologie des indices américains de S&P. La présentation du S&P 500 précise cette couverture approximative.

Les déclarations SEC permettent une comparaison à la même date. Les classes d’actions Alphabet GOOG et GOOGL sont présentées comme deux titres. Au 30 juin, les dix premières positions représentaient 32,03 % de l’actif net de VTI et 36,40 % de celui de VOO. Les noms se ressemblent; leur poids dans chaque fonds diffère. Il s’agit du portefeuille commun aux classes de parts de la série du fonds, et non d’une équivalence entre une part ETF et une action de société. Le total des dix premières positions utilise les poids non arrondis du dépôt; les lignes affichées sont arrondies à deux décimales et leur somme peut différer légèrement.

Nous avons conservé les actions, regroupé les lignes répétées selon le CUSIP, puis rapproché les deux déclarations de juin. VTI comptait 3 497 CUSIP d’actions distincts, VOO 505, dont 503 dans les deux fonds. La somme des poids déclarés à la SEC pour ces positions communes atteint 88,09 % de l’actif net de VTI et 99,61 % de celui de VOO. Les actions représentaient au total 99,78 % et 99,75 % de l’actif net. Les actions non communes pesaient 11,69 % chez VTI et 0,14 % chez VOO; le petit solde comprend aussi des actifs autres que des actions. Sources : déclarations VTI et VOO.

Supposons 10 000 dollars investis dans VTI et 10 000 dans VOO, selon les pondérations du 30 juin. NVIDIA représentait environ 6,36 % de VTI et 7,51 % de VOO, soit quelque 636 et 751 dollars d’exposition. Le total atteint environ 1 387 dollars, ou 6,93 % d’un portefeuille ETF de 20 000 dollars, avant variation des cours et frais. Le second fonds n’ajoute pas ici une nouvelle classe d’actifs; il augmente le poids d’un titre déjà présent dans VTI. D’autres grandes positions communes suivent la même logique.

Pour combiner les fonds, pondérez chaque position selon le montant investi dans chaque ETF, et non selon le nombre de titres. Si p désigne la part de VOO dans l’investissement total en ETF, le poids combiné d’une action commune est (1−p) × son poids dans VTI + p × son poids dans VOO. Avec des montants égaux, les poids non arrondis des déclarations donnent environ 6,93% pour NVIDIA et 34,22% pour les dix premières positions. Avec 75% de VTI et 25% de VOO, NVIDIA représente près de 6,65%. Ce sont des expositions pondérées par les capitaux investis, pas des prévisions de rendement ou du risque du compte entier ; les cours et le rééquilibrage les modifient.

Le nombre supérieur de titres élargit le panier de VTI, mais la pondération par capitalisation rend individuellement très faible l’influence des plus petites positions. Le fonds peut ajouter des moyennes et petites capitalisations et réduire la dépendance aux décisions d’inclusion du S&P 500; il n’est toutefois pas équipondéré. Dans cet instantané, les dix premières positions représentaient 36,40 % de VOO et 32,03 % de VTI. Cela indique une concentration légèrement supérieure de VOO dans les mégacapitalisations à cette date, sans prédire rendement ou pertes futurs.

SPY et IVV cherchent aussi à suivre le S&P 500; leur exposition principale est donc proche de celle de VOO. Le ratio de frais actuel d’IVV est de 0,03 %; la fiche actuelle de State Street affiche 0,0945 % pour SPY. Structure, écart acheteur-vendeur, liquidité, fiscalité et fonctions du compte peuvent également varier. Ajouter VOO à SPY ou IVV répète généralement l’exposition au même indice. Comparez les documents des fonds plutôt que de considérer plusieurs symboles S&P 500 comme une diversification indépendante. Consultez les pages actuelles des émetteurs d’IVV et de SPY.

VTI seul offre le panier américain le plus large; VOO seul se concentre sur les sociétés du S&P 500. Les détenir tous les deux peut constituer une inclinaison volontaire vers les grandes sociétés, mais le chevauchement signifie que le second symbole ajoute moins de nouvelles entreprises qu’on pourrait le penser. Avant de les combiner, additionnez le poids ou le montant des positions communes, puis examinez aussi les actions étrangères, obligations, besoins de liquidités, frais et coûts de négociation du reste du portefeuille. Les positions et indices changent : les chiffres de juin 2026 sont un instantané daté, non un ratio permanent ni une garantie de résultat.

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