Futures Micro Bitcoin du CME contre futures Bitcoin : taille du contrat, valeur du tick et règlement

Les deux noms désignent des contrats du CME avec leurs propres symboles, cycle de cotation et mois de contrat. Les documents du CME sur les futures de cryptomonnaies indiquent que ses futures Bitcoin utilisent une taille de contrat de 5 bitcoins et que ses futures Micro Bitcoin utilisent une taille de 0.10 bitcoin. Ils sont réglés en dollars américains selon le CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR), conformément à leurs règles de produit.

Le règlement en espèces signifie que le résultat final du contrat est déterminé par son processus de référence indiqué plutôt que par une livraison de bitcoins au client au titre du contrat futures. Cela ne signifie pas que chaque champ du compte est réglé en continu, que le client possède des bitcoins ou qu'une position ouverte n'a pas d'exigences de marge ou d'expiration. Les futures réglés en espèces et livrés physiquement distingue ces deux issues contractuelles.

Le multiplicateur convertit un mouvement du prix du bitcoin en résultat du contrat. Pour une illustration simple, si la référence de prix change de $100 par bitcoin, un contrat BTC de 5 bitcoins change de $500 avant coûts, tandis qu'un contrat MBT de 0.10 bitcoin change de $10 avant coûts. Le ratio vient des multiplicateurs : cinq divisé par un dixième donne cinquante.

Cette comparaison ne dit rien sur le nombre de contrats détenus par un compte. Cinquante contrats MBT créent la même échelle de multiplicateur qu'un contrat BTC, avant les différences d'exécution, de frais, de traitement de la marge et de règles du compte. Une petite étiquette de contrat peut faciliter l'ajustement de la quantité, mais elle ne fixe pas une perte maximale et ne rend pas petit un ensemble de contrats.

Les futures Micro E-mini contre les futures E-mini montre la même discipline générale de multiplicateur pour les contrats sur indices boursiers. Valeur du tick et multiplicateurs des contrats futures fournit le cadre de calcul réutilisable.

Les BTC et les MBT peuvent afficher un prix du bitcoin dans la même unité générale, mais leurs valeurs de contrat diffèrent parce que leurs multiplicateurs diffèrent. Un prix de, par exemple, $X par bitcoin n'est pas une conversion de prix entre les deux contrats ; c'est une cotation qui doit être multipliée par 5 bitcoins pour le BTC ou 0.10 bitcoin pour le MBT afin de décrire l'échelle en dollars d'un contrat.

La cotation exacte exige aussi un horodatage et un champ de prix. Une dernière transaction, une demande, une offre, un règlement officiel, une référence d'indice et un mark de compte peuvent différer. Ne comparez pas la dernière transaction retardée d'un produit avec l'offre d'un autre, puis ne déduisez pas une relation de valeur de contrat de l'écart apparent. [!WARNING] Ne traitez pas « Micro » comme une limite de risque Le MBT a un multiplicateur plus petit par contrat que le BTC, mais l'exposition totale dépend de la quantité de contrats et de l'ampleur d'un mouvement défavorable du bitcoin. La marge est une garantie, et non un prix d'achat ou une estimation de la perte maximale. Vérifiez l'ensemble de la position et l'exigence actuelle du compte au lieu de vous fier à l'étiquette.

Le multiplicateur indique comment un mouvement d'un dollar du bitcoin affecte un contrat. L'incrément minimal de prix indique le plus petit mouvement de cotation autorisé, et sa valeur en dollars découle du multiplicateur. La quantité multiplie ce résultat par contrat. La marge actuelle est une exigence distincte de contrôle du risque, qui peut changer et différer entre les chiffres de la Bourse ou de la compensation et ceux du compte client.

Notez le code produit exact, le mois de contrat, le multiplicateur, l'incrément minimal de prix, la valeur du tick, la quantité, l'exigence actuelle et les liquidités disponibles. Cela empêche une étiquette BTC ou MBT familière de remplacer une spécification actuelle. Marge et levier des futures explique pourquoi l'exposition notionnelle et la garantie répondent à des questions différentes. [!TRYMARK] Comparez les dollars par mouvement à la quantité prévue Notez un mouvement actuel du prix du bitcoin, puis calculez son effet en dollars pour un seul contrat BTC, un seul contrat MBT et le nombre de contrats MBT réellement envisagé. Conservez le multiplicateur, la convention de tick, le mois, la marge actuelle, les frais et la réserve de liquidités à côté du calcul. C'est la quantité, et non le nom du produit, qui fixe l'échelle combinée.

Les deux produits sont des contrats datés. Leur mois exact compte pour la cotation, la liquidité, la dernière date de négociation et le processus de règlement final. Les documents du CME indiquent un règlement en espèces au BRR pour les produits Bitcoin et Micro Bitcoin nommés, mais le manuel du produit et la spécification actuelle contrôlent les dates précises, les conditions de négociation et les contingences d'un contrat donné.

Utilisez le mois et l'année complets dans un ordre ou un relevé plutôt qu'une étiquette de graphique générique. Les codes de mois des contrats futures aide à décoder un identifiant de contrat, et la mécanique des rolls de contrats futures explique pourquoi passer d'un mois arrivant à expiration à un autre constitue une transaction distincte.

Ce guide compare des mécanismes de contrats, et non une recommandation de négocier un future sur cryptomonnaie précis ou de supposer qu'un compte peut y accéder. L'éligibilité du produit, la liquidité, les prix, la marge et les politiques du courtier peuvent changer et doivent être vérifiées dans les documents actuels.