Réserve de trésorerie futures : combien garder avant un appel de marge
Construisez un calcul pratique de réserve de trésorerie futures à partir de l'exposition notionnelle, des mouvements défavorables, des exigences de marge et du règlement quotidien
Réponse directe
Une réserve de trésorerie futures est l'argent restant après la marge d'ouverture, qui peut absorber un mouvement défavorable, une exigence plus élevée et le règlement quotidien. Elle ne garantit pas d'éviter un appel de marge, mais rend le seuil de liquidation visible avant l'entrée.
Commencez par la perte que le contrat peut créer
Notez le nombre de contrats, le multiplicateur, la valeur du tick, le prix d'entrée et la valeur notionnelle des futures. Convertissez ensuite deux ou trois mouvements défavorables du prix en dollars. Un scénario à 2 % est une donnée de planification, pas une prévision.
Comparez la valeur nette à l'exigence applicable
La marge d'ouverture répond seulement à la question de savoir si l'opération peut commencer. Comparez la valeur nette du compte à la marge de maintenance et consultez la marge initiale versus la marge de maintenance. Le règlement quotidien peut débiter la trésorerie avant qu'un stop prévu ne soit atteint ; la marge de variation explique ce parcours.
Utilisez cette feuille de calcul :
| Ligne | Calcul | | --- | --- | | Perte défavorable | mouvement du prix × multiplicateur × contrats | | Choc d'exigence | nouvelle exigence − exigence actuelle | | Réserve opérationnelle | frais, calendrier du règlement et retraits sans lien | | Réserve de trésorerie | perte défavorable + choc d'exigence + réserve |
Séparez les règles de la bourse, de la compensation et du courtier
L'exigence affichée sur un compte peut être supérieure au minimum de la bourse. Une bourse peut publier une base, une chambre de compensation peut appliquer une majoration de risque et un courtier peut imposer une surcharge overnight ou de concentration. Conservez l'exigence exacte de votre compte et de votre contrat, ainsi que le moment où elle peut changer. N'utilisez pas un tableau public de marge comme preuve que votre trésorerie disponible est suffisante.
Testez la réserve avant l'ordre
Si la valeur nette est de 8 000 $, que l'exigence d'ouverture est de 2 000 $ et qu'une perte de stress est de 2 500 $, les 5 500 $ restants ne sont pas automatiquement sûrs. Ajoutez une hausse possible de l'exigence, les frais et un gap au-delà du stop. Si le résultat devait imposer une décision de financement, réduisez le nombre de contrats ou n'entrez pas.
Point de contrôle TryMark : conservez l'exigence de maintenance exacte, l'heure du règlement, les conditions de liquidation du courtier et le prix qui consommerait la moitié puis la totalité de la réserve prévue. Revérifiez après une variation de volatilité ou des spécifications du contrat.
Transformez une réserve en trois niveaux opérationnels
Étiquetez la réserve de trésorerie prévue en vert, orange et rouge au lieu de la traiter comme une seule autorisation de négocier. Le vert est le montant restant après la perte de stress, le choc d'exigence et la réserve opérationnelle. L'orange est le niveau de prix ou de valeur nette auquel vous cessez d'ajouter des contrats et revérifiez l'exigence. Le rouge est le niveau auquel l'action de financement ou de réduction doit déjà être définie. Écrivez chaque niveau en dollars et dans le prix du sous-jacent afin qu'une alerte puisse se déclencher avant la règle de liquidation du courtier.
Par exemple, avec 5 500 $ de valeur nette utilisable après l'ouverture, une perte de stress de 2 500 $, un choc d'exigence de 500 $ et une réserve opérationnelle de 300 $, la réserve prévue est de 3 300 $. Un déclencheur orange distinct pourrait être une réserve restante de 1 650 $, tandis que le rouge pourrait être de 800 $. Il s'agit de seuils de planification, et non de règles de bourse ; remplacez-les lorsque le contrat, la concentration du compte ou la politique du courtier change.
Questions fréquentes
Existe-t-il un pourcentage de réserve correct ?
Non. La volatilité du contrat, la concentration, la liquidité, les règles du courtier et l'horizon de financement du trader modifient le montant.
Un ordre stop remplace-t-il une réserve de trésorerie ?
Non. Les gaps et les marchés peu liquides peuvent produire une exécution moins favorable que le stop prévu.
Que faut-il enregistrer après l'entrée ?
Enregistrez l'exigence, la valeur nette, l'heure limite de règlement, les prix de stress et la politique d'appel ou de liquidation du courtier.