Une assignation d'options peut-elle être partielle ?
Une position short de plusieurs contrats peut être assignée sur certains contrats seulement. Comprenez l'allocation par contrat entier, le risque restant et la suite
Réponse directe
Oui. Si vous êtes short sur plusieurs contrats d'options, certains peuvent être assignés et pas les autres. Une position short de 10 contrats actions standard peut recevoir une assignation sur 3 contrats, ce qui crée une transaction de 300 actions tandis que 7 contrats short restent ouverts. L'assignation se fait par contrat entier ; un contrat standard n'est généralement pas divisé en une assignation de 40 actions.
Partielle décrit la position, pas un contrat
Chaque contrat d'option coté est une unité. Un contrat actions standard couvre généralement 100 actions. Une assignation partielle signifie qu'un sous-ensemble entier d'une position short plus importante a été assigné, et non que la chambre de compensation a découpé un seul contrat.
Si 3 calls short sur 10 sont assignés, le writer vend généralement 300 actions au strike et conserve 7 calls short. Si 3 puts short sont assignés, il achète généralement 300 actions et conserve 7 puts short. Les contrats ajustés peuvent avoir un deliverable différent ; vérifiez donc le contrat complet.
Le writer ne choisit pas les contrats assignés
Les détenteurs long décident s'ils exercent et combien de contrats entiers ils exercent. L'OCC distribue ensuite les avis d'exercise aux membres compensateurs selon sa procédure, puis le courtier du membre les répartit entre comptes clients avec une méthode approuvée, par exemple aléatoire.
Le détenteur short ne peut pas prévoir de façon fiable si aucun, certains ou tous les contrats seront concernés. L'assignation peut arriver plusieurs jours tant que le risque d'exercise existe. Considérez chaque contrat short ouvert comme assignable jusqu'à sa clôture, son expiration ou la confirmation contraire du courtier. Pour le moment de l'avis, lisez quand saurai-je que mon option est assignée.
Recalculez la position dès l'avis reçu
Dans la confirmation, vérifiez la quantité assignée, la date de transaction, le règlement, le strike et les actions ou obligations cash créées. Confirmez ensuite le nombre de contrats short restants. N'utilisez pas la quantité initiale pour couvrir une position dont une partie est devenue des actions.
Par exemple, une position de covered call avec 1 000 actions et 10 calls short peut devenir 700 actions et 7 calls short après 3 assignations. Les calls restants peuvent encore être assignés. Un put short peut créer progressivement un besoin d'actions et de pouvoir d'achat ; le plan de trésorerie doit donc couvrir davantage que le premier avis.
Clôturer une partie change l'exposition future
Un buy-to-close de 4 contrats sur 10 laisse 6 contrats exposés à l'assignation après confirmation de la clôture. Une clôture le même jour n'efface pas une assignation déjà créée par un exercise antérieur ; le traitement opérationnel peut aussi rendre les mouvements confus. Rapprochez les confirmations par contrat et par date.
Avant l'expiration, planifiez le résultat maximal en actions ou en cash de tous les contrats short restants, pas seulement de la quantité déjà assignée. Si ce résultat dépasse les limites du compte, réduisez ou clôturez l'exposition assez tôt pour que l'ordre soit exécuté et traité ; l'intention de clôturer ne protège pas.
Après chaque avis, notez quantité assignée, shorts restants, actions ou cash requis et pouvoir d'achat. Si les fonds sont insuffisants, consultez que se passe-t-il en cas d'assignation sans fonds suffisants.
Ce contenu explique des règles américaines à des fins éducatives ; il ne constitue pas un conseil financier, fiscal ou juridique personnalisé. Deliverable, délais et méthode d'allocation varient selon le contrat et la courtière ; utilisez les confirmations et informations actuelles.
Questions fréquentes
Un seul contrat sur 10 peut-il être assigné ?
Oui. L'activité d'exercise et l'allocation peuvent assigner un contrat entier tandis que neuf restent short. Les contrats restants ne sont pas sûrs simplement parce que le premier avis était petit.
La moitié d'un contrat d'option peut-elle être assignée ?
En général non pour une option actions standard cotée. L'assignation d'un contrat standard produit normalement la transaction complète de 100 actions. Un contrat ajusté peut avoir un deliverable inhabituel, mais il reste le deliverable complet d'un contrat.
Puis-je choisir le nombre de contrats short qui seront assignés ?
Non. Le détenteur long contrôle l'exercise et les procédures de compensation et de courtage déterminent les comptes et quantités. Le writer gère le risque en clôturant avant l'assignation, sous réserve de l'exécution et du timing, pas en choisissant la quantité après l'avis.
D'autres contrats peuvent-ils être assignés après une assignation partielle ?
Oui. Chaque contrat short ouvert restant est exposé à l'assignation tant qu'il peut être exercé. Vérifiez les quantités après chaque avis et gardez assez d'actions, de cash ou de pouvoir d'achat pour le résultat maximal restant.