Funding-Rate bei Perpetual-Futures erklärt: Zahlungen, Preislücken und Venue-Regeln
Erfahren Sie, was eine Funding-Rate bei Perpetual-Futures ist, wie periodische Zahlungen mit Preislücken zusammenhängen und welche venue-spezifischen Aufzeichnungen vor der Interpretation einer Funding-Zahl geprüft werden sollten
Kurzantwort
Eine Funding-Rate bei Perpetual-Futures ist ein von der jeweiligen Venue definierter Satz, mit dem periodische Transfers zwischen Positionsinhabern berechnet werden. Sie soll häufig dabei helfen, den Preis eines Perpetual-Kontrakts nahe an einer angegebenen Spot- oder Indexreferenz zu halten, ist aber weder ein universeller Zinssatz noch eine Prognose, Provision oder Preisänderung des Kontrakts. Um einen Funding-Eintrag zu interpretieren, müssen genaue Venue und genaues Produkt, Funding-Intervall und Formel, geltende Mark- und Referenzpreise, Seite und Größe Ihrer Position, Zahlungszeitpunkt und Marginregeln des Kontos bekannt sein
Funding ist ein periodischer Transfer, der an eine Preisbeziehung gebunden ist
Perpetual-Kontrakte haben im Allgemeinen nicht den planmäßigen Verfall, der einem datierten Futures-Kontrakt einen definierten Endprozess gibt. Ein Funding-Mechanismus kann ein Weg sein, mit dem eine Venue den Perpetual-Kontrakt dazu anhält, über die Zeit nahe seiner angegebenen Referenz zu bleiben
Coinbase beschreibt Funding beispielsweise als prozentualen Satz, der aus der Beziehung zwischen seinen Futures- und Spot-Marks abgeleitet wird. Das beschreibt den Mechanismus einer Venue und keine Formel, die auf jede Börse, jede Sicherheitenart oder jedes Produkt angewandt werden kann. Andere Produktdokumente können andere Marks, Beobachtungsfenster, Skalierungen, Caps oder Zahlungspläne verwenden
Perpetual-Futures gegenüber datierten Futures erklärt, warum Funding und der endgültige Verfall eines datierten Kontrakts unterschiedliche Wege sind, einen Derivatepreis zu verankern. Eine Funding-Rate braucht daher ihren eigenen Kontraktkontext, statt als allgemeiner Marktindikator gelesen zu werden
Das Vorzeichen ist nur mit der Zahlungsregel der Venue aussagekräftig
Einige Venue-Dokumente legen fest, dass ein Perpetual-Kontrakt bei einem Aufschlag gegenüber seiner Referenz eine positive Funding-Rate und eine Zahlung von Long-Positionen an Short-Positionen erzeugt; ein Abschlag kann die Richtung umkehren. Das ist eine Aussage über Vorzeichenkonvention und Produktdesign der Venue und keine Abkürzung für jede anderswo angezeigte positive oder negative Zahl
Das Wort „positiv“ allein zeigt nicht den gezahlten Betrag. Positionsseite, Kontraktmenge, Multiplikator, anwendbarer Mark-Preis, Satz und Abrechnungsintervall sind alle relevant. Eine Rate kann sich außerdem vor dem nächsten Zahlungszeitpunkt ändern, und die aufgezeichnete Zahlung kann die Regel verwenden, die zu diesem festgelegten Moment galt [!WARNING] Machen Sie aus einem Funding-Vorzeichen kein Markturteil Ein positiver oder negativer Satz beschreibt eine produktspezifische Zahlungsregel und eine gemessene Preisbeziehung. Er beweist weder, dass ein Markt umkehren muss, noch dass eine Position profitabel sein wird, noch dass die Zahl über Venues hinweg vergleichbar ist. Lesen Sie Formel, Referenz, Zeitstempel und die angezeigten Kontofelder, bevor Sie eine Schlussfolgerung ziehen
Satz, Intervall, Positionsgröße und Zeitstempel bilden gemeinsam einen Cash-Eintrag
Wenn ein Funding-Eintrag erscheint, bewahren Sie mehr als nur den Prozentsatz auf. Notieren Sie Produktcode, Seite, Menge, Multiplikator, Mark- oder Nominalwertkonvention, Funding-Rate, Beginn und Ende des Intervalls, Zahlungszeitpunkt, gezahlten oder erhaltenen Betrag sowie die betroffene Währung oder Sicherheit
Das ist wichtig, weil ein für ein Intervall angegebener Satz nicht automatisch eine Jahreszahl, eine Tagesbelastung oder eine Zahlung auf einer anderen Venue ist. Ein kleiner Satz kann bei großer Kontraktgröße oder großem Nominalwert trotzdem einem erheblichen Geldbetrag entsprechen; ein groß wirkender Prozentsatz kann für ein kürzeres Intervall angezeigt werden. Die Dokumente legen fest, worauf der Satz angewendet wird
Kontoeigenkapital gegenüber Cash-Saldo bei Futures ist hilfreich, wenn Zahlung, Preis-Mark, Marginbindung und Kontowert nebeneinander erscheinen. Sie beantworten unterschiedliche Fragen des Hauptbuchs und sollten nicht als unabhängige Gewinne oder Verluste addiert werden
Funding ist nicht dasselbe wie Preis-P&L, Margin oder Endabrechnung
Preis-P&L misst das Ergebnis einer Preisänderung nach der Wertregel des Kontrakts. Funding ist ein periodischer Transfer nach der Funding-Regel eines Perpetual-Produkts. Margin ist die Sicherheit, die nach den Risikokontrollen des Kontos erforderlich ist. Eine Provision oder Börsengebühr ist eine Belastung für eine Ausführung oder Dienstleistung. Jede dieser Größen kann Cash beeinflussen, aber keine dieser Bezeichnungen definiert eine andere
Margin wird besonders leicht mit Funding verwechselt, weil beide die verfügbare Sicherheit beeinflussen können. Eine Funding-Belastung kann verfügbare Mittel reduzieren, während eine Position offen bleibt; eine Preisbewegung kann das Eigenkapital verändern; eine Margin-Anforderung kann sich unabhängig ändern. Margin und Hebel bei Futures trennt Sicherheit von Nominal-Exposure und maximalem Verlust
Die CFTC warnt, dass Preisbewegungen virtueller Währungen volatil sein können und dass Verluste bei gehebelten Futures verstärkt werden können. Diese Warnung liefert nicht die Funding-Formel für ein bestimmtes Produkt; sie ist ein Grund, Funding-Aufzeichnung, Preis-Exposure und Marginprozess des Kontos getrennt zu halten
Prüfen Sie die aktuelle Venue-Regel, bevor Sie nach einer Funding-Zahl handeln
Die Produktspezifikation und die Kontovereinbarung sollten diese Fragen beantworten:
- Welche Spot-, Index-, Mark- oder Trade-Preise fließen in die Berechnung ein - Wie oft beobachtet die Venue Preise und rechnet Funding ab - Welche Vorzeichenkonvention, Caps, Skalierung, Fallback-Regeln und Konten sind betroffen - Welcher Multiplikator oder Nominalwert wird für den Geldbetrag verwendet - Wie werden Funding, Margin, Liquidation oder Glattstellung, Gebühren und Kontoauszüge angezeigt [!TRYMARK] Gleichen Sie eine Funding-Zeile vollständig ab Beginnen Sie mit dem exakten Produkt und Zahlungszeitpunkt. Ordnen Sie den angegebenen Satz und das Intervall der Venue der geltenden Positionsgröße und Preisreferenz zu und vergleichen Sie anschließend die berechnete Cash-Richtung mit dem Eintrag im Kontoauszug. Wenn ein Feld fehlt, verwenden Sie die aktuelle Dokumentation der Plattform, statt eine vertraute Formel anzunehmen
Dieser Leitfaden erklärt einen Kontraktmechanismus und ist keine Empfehlung, eine Perpetual-Position zu eröffnen, zu halten oder zu schließen. Zulassungsvoraussetzungen der Venue, Produktbedingungen und Kontorichtlinien können sich je nach Rechtsordnung unterscheiden und mit der Zeit ändern
Häufige Fragen
Was ist eine Funding-Rate bei Perpetual-Futures?
Sie ist ein von der Venue definierter Satz zur Berechnung periodischer Transfers zwischen Inhabern eines Perpetual-Futures-Produkts. Viele Venues verwenden einen Funding-Mechanismus, um den Kontraktpreis nahe einer bestimmten Spot- oder Indexreferenz zu halten
Bedeutet positives Funding immer, dass Longs an Shorts zahlen?
Nicht allgemein. Einige Venues verwenden diese Konvention, wenn ihr Perpetual-Kontrakt über seiner Referenz liegt, aber Vorzeichenkonvention und Zahlungsregel sind produktspezifisch. Bestätigen Sie die aktuelle Spezifikation der exakten Venue
Ist eine Funding-Rate dasselbe wie ein Zinssatz?
Nein. Sie ist ein Zahlungsmechanismus eines Derivateprodukts. Formel, Intervall, Preiseingaben und Richtung des Zahlenden werden von der Venue festgelegt und können von Kredit-, Finanzierungs- oder Zinskonventionen abweichen
Warum hat sich mein Cash-Saldo geändert, obwohl sich der Perpetual-Preis kaum bewegt hat?
Eine Funding-Zahlung, Gebühr, Marginbindung, Sicherheitenumwandlung oder Kontorichtlinie kann ein Cash-Feld unabhängig von einer angezeigten Preisbewegung beeinflussen. Gleichen Sie Zeitstempel des Kontoauszugs, Funding-Zeile, Positionsgröße und aktuelle Kontodefinitionen der Venue ab