DV01 দ্বারা ট্রেজারি ফিউচার হেজ অনুপাত
কিভাবে একটি ট্রেজারি ফিউচার হেজ রেশিও নগদ-এক্সপোজার এবং চুক্তি DV01, এর সাথে CTD, ভিত্তি, বক্ররেখা, রোল এবং রাউন্ডিং ঝুঁকির তুলনা করে তা জানুন।
সরাসরি উত্তর
একটি ডলার-ভারিত ট্রেজারি ফিউচার হেজ অনুপাত তুলনা করে শুরু করতে পারেন DV01 বা BPV একটি চিহ্নিত নগদ এক্সপোজার এর অন্তর্নিহিত DV01 বা BPV এর সাথে একটি নামে ফিউচার চুক্তি। CME-এ BPV হিসাবে মৌলিক সম্পর্ক প্রকাশ করে চুক্তির BPV দ্বারা বিভক্ত ঝুঁকি। সেই অনুপাতটি একটি স্বাভাবিক সংবেদনশীলতা রেকর্ড, অবস্থান নির্দেশনা বা চুক্তি গণনার জন্য সুপারিশ নয়, এবং এটা গ্যারান্টি দেয় না যে এক্সপোজার অফসেট হবে।
একটি অনুপাত ব্যবহার করার আগে এক্সপোজার এবং উদ্দেশ্য সংজ্ঞায়িত করুন
লবকে অবশ্যই শনাক্ত করতে হবে কী ঝুঁকিতে রয়েছে: এক নগদ ট্রেজারি, একটি পোর্টফোলিও, বা অন্য হার-সংবেদনশীল এক্সপোজার। হরকে অবশ্যই একটি নির্দিষ্ট চিহ্নিত করতে হবে ট্রেজারি ফিউচার পণ্য এবং মাস। একটি বিস্তৃত "ট্রেজারি হেজ" লেবেল তা করে না উভয় পক্ষ একই মুদ্রা, একক, মূল্যায়ন সময়, ফলন ব্যবহার করে কিনা তা দেখান দৃশ্যকল্প, বক্ররেখা সংজ্ঞা, বা সংবেদনশীলতা কনভেনশন।
উদ্দেশ্য একটি পৃথক রেকর্ড প্রয়োজন. একটি আংশিক সংবেদনশীলতা হ্রাস, একটি সময়কাল সমন্বয়, এবং একটি সম্পূর্ণ অফসেট বিভিন্ন উদ্দেশ্য। এই গাইড একটি উদ্দেশ্য, দিক বা লক্ষ্য শতাংশ নির্বাচন করে না; এটা ব্যাখ্যা করে এই পছন্দগুলি বর্ণনা করার আগে একটি অনুপাতের প্রয়োজনীয় তথ্য।
DV01 এবং BPV এক-ভিত্তি-বিন্দুকে সংজ্ঞায়িত করে সংবেদনশীলতা রেকর্ড যা প্রথমে স্বাভাবিক করা আবশ্যক।
এক্সপোজার DV01 এবং ফিউচার DV01 কে স্বাভাবিক করুন
মূল্যায়নের তারিখ এবং সময়, মুদ্রা, ধারণাগত বা অভিহিত-মূল্যের ইউনিটের সাথে মিল করুন, ফলন-শক আকার, বক্ররেখা বা ফলন সংজ্ঞা, এবং আগে সাইন কনভেনশন দুটি সংবেদনশীলতার তুলনা। একটি নগদ পোর্টফোলিওর ডলার মূল্য প্রতি ভিত্তি পয়েন্ট একটি ভিন্ন সময় থেকে গণনা করা একটি ফিউচার সংখ্যা দ্বারা নিরাপদে ভাগ করা যাবে না, বিভিন্ন ইউনিট, বা বিভিন্ন শক সংজ্ঞা।
একটি আদর্শ মূল্য-উদ্ধৃতির জন্য, শারীরিকভাবে বিতরণযোগ্য ট্রেজারি নোট বা বন্ড ভবিষ্যতে, চুক্তির সংবেদনশীলতা বর্তমান সিটিডি নিরাপত্তার উপর নির্ভর করতে পারে এবং রূপান্তর ফ্যাক্টর। ট্রেজারি ফিউচার DV01 চুক্তি-নির্দিষ্ট সুযোগ নির্ধারণ করে। এটি একটি ডেলিভারি-ঝুড়ি প্রযোজ্য নয় প্রতিটি ট্রেজারি-সম্পর্কিত ফিউচার ডিজাইনের সাথে সম্পর্ক।
সংবেদনশীলতা অনুপাত হিসাবে চুক্তি BPV দ্বারা বিভক্ত ঝুঁকিতে BPV পড়ুন
CME এর ট্রেজারি শিক্ষা একটি সাধারণ ডলার-ভারিত সম্পর্ক উপস্থাপন করে:
সংবেদনশীলতা অনুপাত = ঝুঁকিতে BPV ÷ নামযুক্ত ফিউচার চুক্তির BPV
আউটপুট বর্ণনা করে কিভাবে দুটি স্বাভাবিক এক-বেস-পয়েন্ট সংবেদনশীলতা তুলনা করে। এটি নিজেই একটি দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত দিক নির্ধারণ করে না, একটি অংশের কোনটি নির্ধারণ করে এক্সপোজার পরিবর্তন করা উচিত, একটি ভগ্নাংশ-চুক্তি পছন্দ, বা অ্যাকাউন্ট সমাধান করা উচিত নির্বাহ এবং অ্যাকাউন্টের সীমাবদ্ধতার জন্য। এই সিদ্ধান্ত তথ্য প্রয়োজন একটি খালি অনুপাতের বাইরে।
ফলাফলের পাশে লব এবং হর রাখুন। দুই সহ একটি সূত্র লেবেলবিহীন DV01 মানগুলি সেই শর্তগুলি লুকিয়ে রাখে যা সিদ্ধান্ত নেয় যে এটি হতে পারে কিনা পুনরুত্পাদিত ফিউচার হেজ রেশিও এবং ভিত্তি ঝুঁকি একটি সংবেদনশীলতা অনুপাত এবং বাকি ঝুঁকির মধ্যে সাধারণ পার্থক্য যোগ করে একটি হেজ পরে
CTD, ভিত্তি, বক্ররেখা, এবং রোল পার্থক্য অবশিষ্ট ঝুঁকি ছেড়ে যেতে পারে
অনুপাত একটি নগদ ট্রেজারি বা পোর্টফোলিওকে ফিউচারের মতো করে না চুক্তি একটি আদর্শ বিতরণযোগ্য চুক্তিতে, CTD এবং রূপান্তর-ফ্যাক্টর ইনপুট ব্যাপার করতে পারে। নগদ এক্সপোজার এবং ফিউচার চুক্তির মাধ্যমেও পার্থক্য হতে পারে ভিত্তি, অ-সমান্তরাল ফলন-বক্ররেখা, তারল্য, বিতরণ প্রক্রিয়া, ঘূর্ণায়মান অন্য মাস পর্যন্ত, এবং যে সময়ে প্রতিটি মান পরিলক্ষিত হয়।
ট্রেজারি ফিউচার বেসিস ব্যাখ্যা করে কেন নগদ রেফারেন্স এবং ফিউচার চুক্তি অবশ্যই স্বতন্ত্র থাকবে। ট্রেজারি ফিউচার রোল দেখায় কেন এক মাস প্রতিস্থাপন করা হচ্ছে অন্যের সাথে প্রতি আশেপাশে সংরক্ষণের পরিবর্তে একটি নতুন চুক্তির রেকর্ড তৈরি করে ইনপুট অপরিবর্তিত। [!WARNING] একটি DV01 অনুপাতকে সম্পূর্ণ হেজ বলবেন না একটি অনুপাত বিবৃত ইনপুট অধীনে বিবৃত সংবেদনশীলতা তুলনা. তা হয় না গ্যারান্টি মূল্য চালনা, ভিত্তি আচরণ, CTD স্থিতিশীলতা, বক্র আচরণ, সম্পাদন, অর্থায়ন, মার্জিন ট্রিটমেন্ট, বা একটি অ্যাকাউন্টের ফলাফল।
যখনই অন্তর্নিহিত রেকর্ড পরিবর্তিত হয় তখন অনুপাত সমন্বয় করুন
এক্সপোজার উত্স, ফিউচার পণ্য এবং মাস, মূল্য ক্ষেত্র, পর্যবেক্ষণ সংরক্ষণ করুন বার, DV01 বা BPV ইউনিট, CTD এবং রূপান্তর-ফ্যাক্টর ইনপুট যেখানে প্রযোজ্য, গণনার ফলাফল, যেকোন রাউন্ডিং এবং উল্লেখিত উদ্দেশ্য। পর্যালোচনা করুন রেকর্ড যখন চুক্তি মাস, নগদ হোল্ডিং, মূল্য ইনপুট, বা পদ্ধতি পরিবর্তন
একটি সুশৃঙ্খল রেকর্ড একটি স্থায়ী হেজ নম্বরের চেয়ে বেশি কার্যকর। এটা তোলে পরিষ্কার করুন কি পরিমাপ করা হয়েছিল, কোন অনুমান করা হয়েছিল এবং কোন অবশিষ্ট ঝুঁকি অপসারণ করা হয় নি। এটি একটি পুরানো অনুপাতকে আরও বর্তমান দেখাতে বাধা দেয় বা এর চেয়ে বেশি সম্পূর্ণ। [!TRYMARK] একটি দ্বিমুখী DV01 তুলনা রেকর্ড রাখুন এক্সপোজার এবং ফিউচার লেগের জন্য, শনাক্তকারী, উত্স, সময়, লিখুন ইউনিট, মূল্য বা ফলন ইনপুট, শক সংজ্ঞা, DV01 বা BPV, এবং সাইন সম্মেলন। তারপর অনুপাত, রাউন্ডিং চিকিত্সা, চুক্তি মাস, CTD সংরক্ষণ করুন ইনপুট যেখানে প্রযোজ্য, বিবৃত উদ্দেশ্য, এবং অবশিষ্ট-ঝুঁকি নোট।
এই নির্দেশিকা একটি সংবেদনশীলতা-তুলনা কাঠামো বর্ণনা করে। এটা সুপারিশ না একটি ফিউচার অবস্থান, হেজ দিক, চুক্তি গণনা, পোর্টফোলিও সমন্বয়, বা রেট ভিউ। বর্তমান চুক্তির স্পেসিফিকেশন, দাম, অর্থায়ন, মার্জিন, তারল্য, অ্যাকাউন্ট নীতি, এবং একজন ব্যবহারকারীর উদ্দেশ্য সবই বাস্তবে গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত
সাধারণ প্রশ্ন
DV01 দ্বারা ট্রেজারি ফিউচার হেজ রেশিও কি?
এটি একটি চিহ্নিত ব্যক্তির এক-বেস-পয়েন্ট ডলার সংবেদনশীলতার তুলনা করার একটি উপায় পরে একটি নামযুক্ত ফিউচার চুক্তির এক-বেসিস-পয়েন্ট সংবেদনশীলতার সাথে এক্সপোজার তাদের পরিমাপের নিয়মগুলি মিলে গেছে।
অনুপাত কি আমাকে বলে যে ফিউচার কিনব বা বিক্রি করব?
না। একটি অনুপাত বিবৃত অনুমানের অধীনে মাত্রার তুলনা করে। অবস্থানের দিক এবং একটি এক্সপোজারের উদ্দেশ্য হল পৃথক পছন্দ যা একটি খালি অনুপাত করে তৈরি না
কেন ফিউচার চুক্তি মাস অন্তর্ভুক্ত করা আবশ্যক?
একটি ফিউচার চুক্তি তারিখে আছে. এর দাম, ডেলিভারি ইনপুট এবং সংবেদনশীলতা হতে পারে অন্য মাসের থেকে ভিন্ন, তাই হরকে অবশ্যই প্রকৃত মাস সনাক্ত করতে হবে পরিমাপ করা হচ্ছে
DV01 মেলে কি সমস্ত ট্রেজারি ঝুঁকি দূর হয়?
না। ভিত্তি, বক্ররেখা, সিটিডি ইনপুট, সময়ের পার্থক্য, তারল্য, ঘূর্ণায়মান এবং অন্যান্য কারণগুলি উল্লিখিত DV01 মানগুলি মিলে গেলেও অবশিষ্ট ঝুঁকি তৈরি করতে পারে৷
আমি কি বর্তমান সংখ্যা হিসাবে একটি ঐতিহাসিক হেজ অনুপাত ব্যবহার করতে পারি?
প্রতিটি অন্তর্নিহিত ইনপুট পরীক্ষা না করে নয়। নগদ এক্সপোজার, ফিউচার মাস, মূল্য ক্ষেত্র, CTD ডেটা, রূপান্তর ফ্যাক্টর, মূল্যায়ন সময়, এবং পদ্ধতি করতে পারেন সব পরিবর্তন