ট্রেজারি ফিউচার রূপান্তর ফ্যাক্টর ব্যাখ্যা করা হয়েছে
ট্রেজারি ফিউচার কনভার্সন ফ্যাক্টর কী তা জানুন, কেন CME একটি 6% কনভেনশন ব্যবহার করে, এটি কীভাবে ডেলিভারি ইনভয়েসকে প্রভাবিত করে এবং কেন এটি একা CTD সনাক্ত করতে পারে না।
সরাসরি উত্তর
একটি ট্রেজারি ফিউচার কনভার্সন ফ্যাক্টর হল একটি ডেসিমেল একটিকে নির্ধারিত ডেলিভারি-যোগ্য ট্রেজারি সিকিউরিটি এক চুক্তি ডেলিভারি মাসের জন্য। CME এর মধ্যে কনভেনশন, এটি সমমূল্যের প্রতি ডলারের নিরাপত্তার মূল্যকে প্রতিনিধিত্ব করে ছয় শতাংশ ফলন থেকে পরিপক্কতা অনুমান। এর মাধ্যমে ফ্যাক্টর স্থির থাকে ডেলিভারি চক্র এবং ফিউচার সেটেলমেন্টকে ইনভয়েস-প্রাইসে রূপান্তর করতে সাহায্য করে উপাদান। এটি নিরাপত্তার বর্তমান বাজার মূল্য বা ফলন নয়, এবং এটি নিজে থেকে সরবরাহ করার জন্য সবচেয়ে সস্তা চিহ্নিত করে না।
একটি রূপান্তর ফ্যাক্টর এক নিরাপত্তা এবং বিতরণ মাসের অন্তর্গত
সঠিকভাবে প্রদত্ত ট্রেজারি ফিউচার পণ্য এবং ডেলিভারি দিয়ে শুরু করুন মাস, তারপর যোগ্য নগদ নিরাপত্তা চিহ্নিত করুন. একই নিরাপত্তা থাকতে পারে ক অন্য ডেলিভারি মাসে বিভিন্ন নির্ধারিত ফ্যাক্টর, এবং অন্য পণ্য করতে পারেন একটি ভিন্ন যোগ্য ঝুড়ি এবং বিতরণ নকশা আছে. একটি বাক্যাংশ যেমন "সেরা ডেলিভারি বন্ড" 10-বছরের রূপান্তর ফ্যাক্টর" এই সীমানা ছাড়া অসম্পূর্ণ।
ট্রেজারি ফিউচার কী ব্যাখ্যা করে যে কেন একটি ট্রেজারি ভবিষ্যত একটি তারিখযুক্ত চুক্তি নয় বরং একটি তারিখহীন নগদ নিরাপত্তা রূপান্তর-ফ্যাক্টর কাজের জন্য, ডেলিভারি মাসটি পটভূমি নয় তথ্য: এটি ফ্যাক্টরের পরিচয়ের অংশ।
ফ্যাক্টরটি একটি নিরাপত্তার সাথে সংযুক্ত থাকে যা এক্সচেঞ্জের অধীনে যোগ্য বিতরণ নিয়ম। বর্তমান পণ্যের স্পেসিফিকেশন, যোগ্য-নিরাপত্তা যাচাই করুন একটি ঐতিহাসিক ফ্যাক্টর বহন করার আগে টেবিল, এবং ডেলিভারি-মাসের রেকর্ড নতুন তুলনা।
6% কনভেনশন একটি স্বাভাবিককরণের নিয়ম, একটি লাইভ মূল্যায়ন নয়
সিএমই নিরাপত্তার কুপন থেকে একটি ট্রেজারি-ফিউচার রূপান্তর ফ্যাক্টর গণনা করে এবং ছয় শতাংশ ফলন-থেকে-পরিপক্কতা কনভেনশন ব্যবহার করে পরিপক্কতার সময়। যে প্রমিত কনভেনশন বিভিন্ন যোগ্য নোট প্রকাশ করা সম্ভব করে তোলে অথবা একটি ডেলিভারি ফ্রেমওয়ার্কের মধ্যে বন্ড। এটি বাজারের ফলন রিপোর্ট করে না বর্তমানে বিনিয়োগকারীদের দাবি, বন্ডের নগদ-বাজারে নোংরা মূল্য, বা ক যেকোনো একটির পূর্বাভাস।
যেহেতু কনভেনশন স্থির করা হয়েছে, প্রযোজ্য সময় নগদ মূল্য পরিবর্তন হতে পারে ফ্যাক্টর করে না। একইভাবে, দুটি সিকিউরিটির বিভিন্ন কুপন থাকতে পারে এবং পরিপক্কতা প্রোফাইল, তবুও তাদের ফ্যাক্টর শুধুমাত্র বিনিময় কনভেনশন বর্ণনা করে নাম দেওয়া ডেলিভারি মাস। ফ্যাক্টরটিকে একটি নিয়ম-সংজ্ঞায়িত ইনপুট হিসাবে বিবেচনা করুন, একটি লাইভ নয় বাজার সংকেত।
ফ্যাক্টরটি ইনভয়েসের রূপান্তরিত ফিউচার-মূল্য অংশকে পরিবর্তন করে
একটি শারীরিকভাবে বিতরণ করা ট্রেজারি নোট বা বন্ড ফিউচার চুক্তির জন্য, নিরাপত্তা-নির্দিষ্ট রূপান্তর ফ্যাক্টর রূপান্তরিত ফিউচার-মূল্য অংশে প্রবেশ করে ডেলিভারি চালানের। অর্জিত সুদ একটি পৃথক উপাদান। কোষাগার ফিউচার ডেলিভারি ইনভয়েসের পরিমাণ চালান কেন প্রযোজ্য নিষ্পত্তি ক্ষেত্র, চুক্তি প্রয়োজন তা নির্ধারণ করে স্কেল, সঞ্চিত-সুদের চিকিত্সা, এবং নাম দেওয়া নিরাপত্তা।
অন্য ট্রেজারি চুক্তি থেকে একটি জেনেরিক গুণক সন্নিবেশ করবেন না চালান গণনা। চুক্তির আকার এবং ডেলিভারি নিয়ম পণ্য জুড়ে ভিন্ন পরিবারগুলি ফিউচার সেটেলমেন্ট মূল্য বনাম শেষ বাণিজ্য এছাড়াও ব্যাখ্যা করে কেন একটি প্রদর্শিত শেষ বাণিজ্য স্বয়ংক্রিয়ভাবে নিষ্পত্তি হয় না একটি বিনিময়-সংজ্ঞায়িত ডেলিভারি রেকর্ডে ব্যবহৃত ক্ষেত্র।
CTD, ভিত্তি, এবং DV01 বিভিন্ন প্রশ্নের জন্য ফ্যাক্টর ব্যবহার করে
রূপান্তর ফ্যাক্টর বেশ কয়েকটি ট্রেজারি-ফিউচার আলোচনায় প্রদর্শিত হয়, কিন্তু এটি প্রতিটিতে একটি ভিন্ন প্রশ্নের উত্তর দেয়। ট্রেজারি সরবরাহ করা সবচেয়ে সস্তা Futures এটি একটি হিসাবে ব্যবহার করে একটি ডেলিভারি খরচ তুলনা ইনপুট. একটি কম ফ্যাক্টর, একটি কম নগদ মূল্য, বা একটি একক ঐতিহাসিক CTD লেবেল নিজেই সেই তুলনা নিষ্পত্তি করে না।
ট্রেজারি ফিউচার বেসিস a ব্যবহার করে একটি নামযুক্ত যোগ্য নগদ তুলনা করতে রূপান্তর-ফ্যাক্টর-অ্যাডজাস্টেড ফিউচার মূল্য একটি নামযুক্ত চুক্তি মাসের সাথে নিরাপত্তা। ট্রেজারি ফিউচার DV01 একটি সংবেদনশীলতা সম্পর্কে প্রাসঙ্গিক CTD ফ্যাক্টর ব্যবহার করে। ট্রেজারি ফিউচার উহ্য রেপো রেট ব্যবহার করে নগদ-ক্রয়-থেকে-ডেলিভারি তুলনার ফ্যাক্টর। এগুলো সম্পর্কিত রেকর্ড, বিনিময়যোগ্য সংজ্ঞা নয়। [!WARNING] একটি রূপান্তর ফ্যাক্টরকে বর্তমান CTD বা বাণিজ্য উপসংহারে পরিণত করবেন না একটি রূপান্তর ফ্যাক্টর হল একটি নিরাপত্তা- এবং ডেলিভারি-মাস-নির্দিষ্ট চুক্তি ইনপুট। নগদ এবং ফিউচারের দাম, অর্জিত সুদ, অর্থায়ন, সময়, যোগ্যতা, এবং ডেলিভারি নিয়ম সবই বর্তমান তুলনাকে প্রভাবিত করতে পারে। দ একা ফ্যাক্টর একটি সালিশ প্রমাণ করে না, একটি নির্বাহযোগ্য খরচ, বা একটি ব্যক্তিগত বিতরণ ফলাফল।
একটি নিরীক্ষণযোগ্য ফ্যাক্টর রেকর্ড রাখুন
একটি দরকারী রেকর্ড ফিউচার পণ্যের নাম, ডেলিভারি মাস, যোগ্য নিরাপত্তা শনাক্তকারী, কুপন, পরিপক্কতা, রূপান্তর ফ্যাক্টর, টেবিল উত্স, উত্স তারিখ, এবং এর পাশে ব্যবহৃত বাজারের ক্ষেত্র। গুণনীয়কটি একবার হিসাবে রেকর্ড করুন নিয়ম-সংজ্ঞায়িত ইনপুট, তারপর আলাদাভাবে নগদ মূল্য, ফিউচার সেটেলমেন্ট রেকর্ড করুন, অর্জিত সুদ, অর্থায়ন অনুমান, এবং গণনার সময়।
এই বিচ্ছেদ পরবর্তী পর্যালোচনা সম্ভব করে তোলে। এটি অধ্যয়ন করার সময়ও সাহায্য করে শর্ট হোল্ডারের ডেলিভারি পছন্দ: ট্রেজারি ফিউচার ডেলিভারি অপশন ব্যাখ্যা করে কেন বিতরণযোগ্য ঝুড়ি এবং সময় নিয়ম রূপান্তর ছাড়াই গুরুত্বপূর্ণ একটি ব্যক্তিগত বিতরণ নির্দেশ তাদের মধ্যে. [!TRYMARK] সিকিউরিটিজ তুলনা করার আগে একটি ফ্যাক্টর রেকর্ড তৈরি করুন পণ্য সংরক্ষণ করুন, ডেলিভারি মাস, নিরাপত্তা শনাক্তকারী, কুপন, পরিপক্কতা, রূপান্তর ফ্যাক্টর, বিনিময় উত্স এবং তারিখ, নগদ-মূল্য ক্ষেত্র এবং সময়, ফিউচার সেটেলমেন্ট ক্ষেত্র এবং সময়, অর্জিত-সুদের পদ্ধতি, এবং যেকোন ডেলিভারি অথবা অর্থায়ন অনুমান। একটি ক্ষেত্র অনুপস্থিত হলে, একটি হিসাবে ফলাফল বর্ণনা করুন একটি লাইভ ট্রেজারি-ফিউচার উপসংহারের পরিবর্তে অসম্পূর্ণ তুলনা।
এই নির্দেশিকা একটি চুক্তি কনভেনশন ব্যাখ্যা করে। এটি একটি কেনার সুপারিশ নয় ট্রেজারি, একটি ভবিষ্যত বাণিজ্য, একটি নগদ অবস্থান অর্থায়ন, বা ডেলিভারি নিতে. কারেন্ট বিনিময় নিয়ম, বাজার তথ্য, ক্লিয়ারিং পদ্ধতি, এবং অ্যাকাউন্ট নীতিগুলি পরিচালনা করে একটি প্রকৃত লেনদেন।
সাধারণ প্রশ্ন
একটি রূপান্তর ফ্যাক্টর কি ট্রেজারির বর্তমান বাজার মূল্য?
না। এটি বিনিময়ের ছয় শতাংশের উপর ভিত্তি করে একটি নিয়ম-সংজ্ঞায়িত দশমিক একটি নিরাপত্তা এবং ডেলিভারি মাসের জন্য ফলন থেকে পরিপক্কতা কনভেনশন। একটি নগদ-বাজার ডেলিভারি-সাইকেল ফ্যাক্টর স্থির থাকা অবস্থায় দাম পরিবর্তন হতে পারে।
প্রতি ফিউচার মাসে কি একটি ট্রেজারি সিকিউরিটি একই ফ্যাক্টর আছে?
এমনটা ধরে নিও না। ফ্যাক্টর একটি নির্দিষ্ট ডেলিভারি মাসের জন্য বরাদ্দ করা হয়, এবং পণ্যের যোগ্য ঝুড়ি এবং বিতরণের নিয়মগুলিও যাচাই করা দরকার।
সর্বনিম্ন রূপান্তর ফ্যাক্টর কি ডেলিভারির জন্য সবচেয়ে সস্তাকে চিহ্নিত করে?
না। CTD বিশ্লেষণ প্রাসঙ্গিক নগদ এবং ফিউচার ফিল্ডের উপরও নির্ভর করে, সঞ্চিত নামকৃতদের জন্য সুদ, অর্থায়ন, সময়, যোগ্যতা এবং চুক্তির নিয়ম পণ্য এবং মাস।
রূপান্তর ফ্যাক্টর কি অর্জিত সুদ অন্তর্ভুক্ত করে?
না। ডেলিভারি ফ্রেমওয়ার্কের মধ্যে, অর্জিত সুদ একটি পৃথক উপাদান ইনভয়েসের রূপান্তরিত ফিউচার-মূল্য অংশ। প্রযোজ্য ব্যবহার করুন নিরাপত্তা এবং প্রসবের তারিখ চিকিত্সা।
প্রতিটি ট্রেজারি-সম্পর্কিত ভবিষ্যত কি এই ডেলিভারি কনভেনশন ব্যবহার করে?
না। এই নির্দেশিকাটি স্ট্যান্ডার্ড ফিজিক্যালি ডেলিভারি ট্রেজারি নোট বা বন্ড ফিউচার ক্যাশ-সেটেলড ট্রেজারি-সম্পর্কিত পণ্যগুলির নিজস্ব রেফারেন্স রয়েছে এবং চূড়ান্ত নিষ্পত্তি নকশা.