সাহম রুল কী? মার্কিন মন্দা-সূচকের সূত্র ও সীমা

সাহম রুল হলো যুক্তরাষ্ট্রের জাতীয়, ঋতু-সমন্বিত U-3 বেকারত্বের হারভিত্তিক একটি মাসিক সূচক। সাম্প্রতিক তিন মাসের গড় আগের বারো মাসের তিন-মাসের গড়গুলোর সর্বনিম্ন মানের চেয়ে কত বেশি, সেটি মাপে। পার্থক্য ০.৫০ শতাংশ-পয়েন্ট বা বেশি হলে সীমাটি পূরণ হয়। FRED-এর রিয়েল-টাইম সাহম রুল সূচক SAHMREALTIME মানটি শতাংশ-পয়েন্টে দেখায়।

U-3 মানে কাজহীন প্রত্যেক মানুষ নয়। Current Population Survey (CPS)-এ সাধারণত কাজ না থাকা, কাজের জন্য উপলব্ধ থাকা এবং আগের চার সপ্তাহে সক্রিয়ভাবে কাজ খোঁজার শর্ত লাগে। তবে সাময়িকভাবে ছাঁটাই হওয়া এবং কাজে ফেরার প্রত্যাশায় থাকা ব্যক্তির ক্ষেত্রে সক্রিয় অনুসন্ধানের শর্ত প্রযোজ্য নয়। BLS-এর CPS সংজ্ঞা এই শ্রেণিবিভাগ ব্যাখ্যা করে। তাই সাহম রুল শ্রমবাজারের একটি নির্দিষ্ট পরিমাপ ব্যবহার করে, বেকারত্বের সব অভিজ্ঞতা নয়।

প্রতি মাসে জাতীয়, ঋতু-সমন্বিত বেকারত্বের হার থেকে বর্তমান মাস ও আগের দুই মাসের গাণিতিক গড় নিন। এরপর আগের বারো মাসের সময়কালে পাওয়া তিন-মাসের চলমান গড়গুলোর সর্বনিম্নটির সঙ্গে বর্তমান গড় তুলনা করুন। বর্তমান গড় থেকে আগের সর্বনিম্ন গড় বাদ দিলে ফলটি শতাংশ-পয়েন্টে প্রকাশিত হয়, বেকারত্বের হারের শতকরা পরিবর্তন হিসেবে নয়।

সূত্রটি হলো: সাহম সূচক = বর্তমান তিন মাসের U-3 গড় − আগের বারো মাসে তিন মাসের U-3 গড়ের সর্বনিম্ন মান। ফল ≥ ০.৫০ শতাংশ-পয়েন্ট হলে সীমা পূরণ। ঠিক ০.৫০-ও যথেষ্ট; এর চেয়ে বেশি হতে হবে এমন নয়। FRED-এর SAHMREALTIME নোট সংজ্ঞা ও একক জানায়।

শুধু হিসাব বোঝাতে ধরা যাক, তিন মাসের ঋতু-সমন্বিত U-3 হার ৪.২%, ৪.৩% ও ৪.৪%। গড় = (৪.২ + ৪.৩ + ৪.৪) ÷ ৩ = ৪.৩০%। যদি আগের বারো মাসে সর্বনিম্ন তিন-মাসের গড় কাল্পনিকভাবে ৩.৮০% হয়, তবে ব্যবধান = ৪.৩০% − ৩.৮০% = ০.৫০ শতাংশ-পয়েন্ট। অর্থাৎ উদাহরণটি সীমার ঠিক সমান।

এখানে ব্যবহৃত সব সংখ্যাই উদাহরণের জন্য বানানো; এগুলো কোনো বাস্তব মাসের তথ্য, বর্তমান অবস্থা বা পূর্বাভাস নয়। শতাংশ-পয়েন্ট আর শতাংশ পরিবর্তন এক বিষয় নয়। ৩.৮০% থেকে ৪.৩০%-এ ওঠা ০.৫০ শতাংশ-পয়েন্টের ব্যবধান; এটি ৩.৮০%-এর ০.৫০% বৃদ্ধি নয়। এককটি ভুল পড়লে নিয়মের সীমাকেও ভুল বোঝা যায়।

তিন মাসের গড় এক মাসের ওঠানামার প্রভাব কিছুটা মসৃণ করে, যাতে একক মাসের সংখ্যা সূচককে কম চালিত করে। তবে গড়টি গোলমাল পুরোপুরি দূর করে না এবং সংশোধনের ঝুঁকিও সরায় না। কোনো একটি মাসের হার বদলালে সেটি অন্তর্ভুক্ত থাকা তিন-মাসের গড় বদলাতে পারে; চলমান জানালা এগোলে পরের মানগুলোতেও তার প্রভাব পড়ে।

আগের সর্বনিম্ন গড়ের সঙ্গে তুলনা করার অর্থ হলো, নিয়মটি সব সময়ের জন্য একটি স্থির বেকারত্ব-স্তর বেছে নেয় না। সাম্প্রতিক বারো মাসে বেকারত্ব কত নিচে ছিল, তার ওপর বর্তমান দূরত্ব নির্ভর করে। তাই শুধু বর্তমান মাসের হার দেখে সাহম মান পুনর্গণনা করা যায় না। দরকার মাসভিত্তিক ধারাবাহিক তথ্য, একই হার-সংজ্ঞা এবং কোন ডেটা-ভিন্টেজ নেওয়া হয়েছে তার স্পষ্টতা।

FRED-এর SAHMREALTIME প্রতিটি মাসে তখন যে বেকারত্বের হার ও সাম্প্রতিক ইতিহাস জানা ছিল, সেই তথ্য-ভিন্টেজ ধরে রাখে। SAHMCURRENT একই সাহম সূত্র বর্তমানে সংশোধিত বেকারত্বের ইতিহাসে প্রয়োগ করে। ফলে ইতিহাসে দুই সিরিজের মান আলাদা হতে পারে: একটি তৎকালীন তথ্যের দৃষ্টিভঙ্গি, অন্যটি আজকের সংশোধিত রেকর্ড।

ঋতু-সমন্বয়ের সংশোধন এখানে গুরুত্বপূর্ণ। Bureau of Labor Statistics বা BLS প্রতি বছর CPS-এর ঋতু-সমন্বিত ইতিহাসের জন্য মৌসুমি ফ্যাক্টর পুনর্মূল্যায়ন করে। এতে সাম্প্রতিক অতীতের কিছু বেকারত্বের হার বদলাতে পারে এবং সর্বনিম্নের তুলনায় সাহম মান বা সীমার দূরত্বও বদলাতে পারে। CPS-এর BLS ঋতু-সমন্বয় পদ্ধতি বার্ষিক পুনর্মূল্যায়ন ও ঐতিহাসিক সংশোধন ব্যাখ্যা করে। পুরোনো প্রকাশনা ও আজকের চার্ট তুলনা করলে দেখুন সেটি তৎকালীন রিয়েল-টাইম পাঠ, নাকি সংশোধিত ইতিহাস।

সীমা পূরণ মানে সাম্প্রতিক তিন-মাসের গড় বেকারত্ব আগের নির্দিষ্ট জানালায় পাওয়া সর্বনিম্ন তিন-মাসের গড়ের চেয়ে অন্তত ০.৫০ শতাংশ-পয়েন্ট বেশি। এটি শ্রমবাজারের অবনতির দিকে মনোযোগ দেওয়ার কারণ, কিন্তু অর্থনীতির সব দিক বা বৃদ্ধির কারণ জানায় না। দুর্বলতা শুরু হওয়ার পরেও সীমা অতিক্রম হতে পারে; তাই একে দীর্ঘ আগাম পূর্বাভাস হিসেবে উপস্থাপন করা ঠিক নয়।

একটি নিয়মের ফল নিশ্চিত ভবিষ্যৎ নয়। ডেটা ভিন্টেজ, মৌসুমি সংশোধন, অর্থনৈতিক চক্রের ধরন ও শ্রমশক্তির গঠন গুরুত্বপূর্ণ। ০.৫০ বা তার বেশি মানে NBER আনুষ্ঠানিকভাবে মন্দা ঘোষণা করেছে—এমন নয়; আর কোনো সরকারি অর্থপ্রদানও নিজে থেকে শুরু হয় না। সূচকটি পর্যবেক্ষণের উপকরণ, আইনি ঘোষণা বা প্রশাসনিক আদেশ নয়।

Claudia Sahm ২০১৯ সালে Hamilton Project-এর ব্যক্তিদের সরাসরি উদ্দীপনা-অর্থপ্রদানের নীতি প্রস্তাবে এই সূচকটি প্রস্তাব করেন। উদ্দেশ্য ছিল বেকারত্ব দ্রুত বাড়লে চাহিদাকে সহায়তা করতে স্বয়ংক্রিয় উদ্দীপনা-অর্থপ্রদানের একটি ট্রিগার বিবেচনা করা। এই ইতিহাসের কারণেই নিয়মটি স্বয়ংক্রিয় আর্থিক স্থিতিশীলক নিয়ে আলোচনায় আসে।

তবে প্রস্তাবটি কেবল সূচক ছুঁলেই চালু হওয়া বর্তমান আইন নয়। বাস্তব অর্থপ্রদানের জন্য আইনি কর্তৃত্ব, কর্মসূচির নকশা, অর্থায়ন এবং কে পাবে ও কখন পাবে সে বিষয়ে প্রশাসনিক সিদ্ধান্ত দরকার। তাই “সূচক সীমা পূরণ করেছে” বলা একটি গণনার বিবৃতি; “সরকার অর্থ পাঠাবে” বলা আলাদা নীতিগত বা আইনি দাবি। সাহম সীমা NBER-এর মন্দা-তারিখ নির্ধারণের সংজ্ঞাও নয়।

প্রথমে কোন মাস পর্যন্ত তথ্য আছে, U-3 ঋতু-সমন্বিত কি না, এবং মানটি SAHMREALTIME না SAHMCURRENT—লিখে রাখুন। এরপর বর্তমান তিন-মাসের গড়, আগের সর্বনিম্ন গড় ও তাদের শতাংশ-পয়েন্ট ব্যবধান দেখান। এতে পাঠক হিসাবটি পুনরায় করতে পারে এবং সীমার কতটা কাছে বা দূরে তা বুঝতে পারে। ভিন্ন ভিন্টেজের সংখ্যা তুলনা করলে সংশোধনের কথা স্পষ্ট করুন।

এরপর উৎপাদন, আয়, ব্যয় ও কর্মসংস্থানের আরও সূচকের পাশে এই পাঠ রাখুন। NBER-এর Business Cycle Dating Committee বহু সামগ্রিক কার্যকলাপ সূচক দেখে পরে শিখর ও তল নির্ধারণ করে; তারা সাহম রুলের সীমাকে স্বয়ংক্রিয় ঘোষণা হিসেবে ব্যবহার করে না। NBER-এর ব্যবসায়-চক্র তারিখ নির্ধারণের FAQ তাদের পদ্ধতি ব্যাখ্যা করে। আরও প্রেক্ষাপটের জন্য পড়ুন সফট ল্যান্ডিং ও মন্দার পার্থক্য, বেভারিজ বক্ররেখার ব্যাখ্যা, এবং U-3 ও U-6 বেকারত্বের তুলনা। প্রতিটি আলাদা প্রশ্নের উত্তর দেয়; কোনো একটি মাপ পুরো অর্থনীতির রায় নয়।