ফিলিপস বক্ররেখা কী? মুদ্রাস্ফীতি, বেকারত্ব ও সীমা

ফিলিপস বক্ররেখা একটিমাত্র সর্বজনীন রেখা নয়; এটি মডেল ও তথ্য থেকে পাওয়া সম্পর্কের একটি পরিবার। এর পরিচিত পাঠ্যপুস্তক-রূপে স্বল্পমেয়াদে মুদ্রাস্ফীতি ও বেকারত্বের মধ্যে ঋণাত্মক সম্পর্ক দেখানো হয়: শ্রমবাজার টানটান হলে প্রতিষ্ঠানগুলো কর্মী পেতে বেশি প্রতিযোগিতা করতে পারে, মজুরি ও খরচ দ্রুত বাড়তে পারে এবং ব্যবসা সেই খরচের কিছু অংশ দামে যোগ করতে পারে। চাহিদা দুর্বল হলে এবং অব্যবহৃত সক্ষমতা বাড়লে মজুরি ও দামের চাপ কমতে পারে। এটি সম্ভাব্য ধরন, প্রতি মাস বা দেশে নিশ্চিত নিয়ম নয়।

নামটি এসেছে এ. ডব্লিউ. ফিলিপসের ১৯৫৮ সালের যুক্তরাজ্য-বিষয়ক গবেষণা থেকে। তিনি দীর্ঘ ঐতিহাসিক সময়ে বেকারত্বের সঙ্গে অর্থ-ভিত্তিক মজুরির পরিবর্তনের হারের সম্পর্ক দেখেছিলেন। মূল গবেষণা আধুনিক ভোক্তা-মূল্যস্ফীতির সব মাপ নিয়ে ছিল না। পরবর্তী গবেষকেরা ধারণাটিকে পণ্যমূল্যস্ফীতি, প্রত্যাশা, সরবরাহ-খরচ এবং সম্পদ ব্যবহারের বিস্তৃত মাপে প্রসারিত করেছেন। [সান ফ্রান্সিসকো ফেডের মূল ফিলিপস বক্ররেখা বিষয়ক পর্যালোচনা]({source:frbsfOriginalPhillipsCurve2021}) এই ইতিহাসের পার্থক্যটি তুলে ধরে।

তাই কোনো চার্ট পড়ার আগে অক্ষগুলো দেখুন। বেকারত্ব ও মজুরি বৃদ্ধির চার্ট, বেকারত্ব ও CPI বা PCE মূল্যস্ফীতির চার্টের মতো নয়। কোনো মডেলে বেকারত্বের বদলে আউটপুট-গ্যাপ, চাকরির শূন্যপদ বা সম্পদ ব্যবহারের বিস্তৃত সূচক থাকতে পারে। “ফিলিপস বক্ররেখা” নামটি ধারণাগত মিল বোঝায়; ডেটা বা সমীকরণ নির্দিষ্ট করে না।

একটি ব্যাখ্যা হলো, মজুরি ও দাম একসঙ্গে তাৎক্ষণিকভাবে বদলায় না। নিয়োগকর্তারা নির্দিষ্ট সময় অন্তর বেতন পুনর্নির্ধারণ করতে পারেন; চুক্তি, সফটওয়্যার বা মূল্যতালিকা বদলাতেও সময় লাগে। সব দাম বদলানোর আগে চাহিদা বাড়লে অপরিবর্তিত দাম রাখা প্রতিষ্ঠান বেশি অর্ডার পেয়ে কর্মী নিয়োগ করতে পারে, অন্যদিকে কিছু প্রতিষ্ঠান দাম বাড়ায়। কিছু সময়ের জন্য এতে বেকারত্ব কমার পাশাপাশি মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে পারে। ফেডারেল রিজার্ভ নামমাত্র দামের এই জড়তাকে একটি সম্ভাব্য প্রক্রিয়া হিসেবে বর্ণনা করে, একমাত্র ব্যাখ্যা হিসেবে নয়। {source:fedPhillipsUnstableCurve2023}

শ্রমবাজারের ঢিলেঢালা অবস্থা শুধু সরকারি বেকারত্বের সংখ্যায় ধরা পড়ে না। প্রতিষ্ঠান কর্মী খুঁজে পেতে সমস্যায় পড়তে পারে, কর্মীরা বেশি চাকরি বদলাতে পারেন, কাজের ঘণ্টা বাড়তে পারে, আবার উৎপাদনশীলতার পরিবর্তন মজুরি বৃদ্ধির কতটা একক উৎপাদন-খরচে যায় তা বদলাতে পারে। বেকারত্বের হার নিয়মিত পাওয়া যায় বলে উপকারী, তবে এটি উৎপাদন-সম্পদের ওপর চাপের একটি আনুমানিক সূচক মাত্র।

বক্ররেখা বলে না যে নতুন চাকরি পাওয়া প্রত্যেক ব্যক্তির কারণে দাম বাড়ে। এটি সামগ্রিক অর্থনীতির একটি সম্পর্ক; মজুরি নির্ধারণ, ব্যবসার মূল্যনীতি ও পূর্বাভাস নিয়ে ভাবতে সাহায্য করতে পারে। প্রতিষ্ঠান খরচবৃদ্ধি মুনাফার মার্জিনে নিতে পারে, উৎপাদনশীলতা দিয়ে পুষিয়ে নিতে পারে বা ক্রেতার ওপর চাপাতে পারে। পরিবার ব্যয় বদলাতে পারে এবং নীতিনির্ধারকেরা প্রতিক্রিয়া জানাতে পারেন। এসব প্রতিক্রিয়া শ্রমবাজারের পরিবর্তনকে মাপা মুদ্রাস্ফীতিতে কীভাবে দেখা যাবে তা বদলে দেয়।

প্রত্যাশা-যুক্ত একটি সরল রূপ এভাবে লেখা যায়:

মুদ্রাস্ফীতি = প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি − β × (বেকারত্বের হার − রেফারেন্স বেকারত্বের হার) + সরবরাহ-ধাক্কা

এই চিহ্ন-পদ্ধতিতে β ধনাত্মক সহগ। প্রকৃত বেকারত্ব রেফারেন্স হারের চেয়ে কম হলে বন্ধনীর ব্যবধান ঋণাত্মক হয়; ঋণাত্মক ব্যবধানকে β দিয়ে গুণ করে বিয়োগ করায়, অন্য সব একই থাকলে, মুদ্রাস্ফীতির ওপর ঊর্ধ্বমুখী অবদান যোগ হয়। রেফারেন্স হার হলো মডেলে স্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতির সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ বেকারত্বের অনুমান; এটি সরাসরি দেখা যায় না এবং নিশ্চিতভাবে জানা কোনো স্থির সংখ্যা নয়। অন্য মডেল আউটপুট-গ্যাপ বা অন্য ঢিলেঢালা সূচক ব্যবহার করতে পারে, আর প্রত্যাশা ও সরবরাহ-ধাক্কার রূপও বদলাতে পারে। {source:frbsfPhillipsCurveBasics2008}

শুধু বোঝানোর জন্য ধরুন, প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি ২.০%, রেফারেন্স বেকারত্ব ৪.৫%, প্রকৃত বেকারত্ব ৩.৫%, প্রতি এক শতাংশ-পয়েন্ট বেকারত্ব-ব্যবধানের জন্য β হলো ০.৪ শতাংশ-পয়েন্ট মুদ্রাস্ফীতি, এবং সরবরাহ-ধাক্কা শূন্য। ব্যবধান ৩.৫% − ৪.৫% = −১ শতাংশ-পয়েন্ট। ঢিলেঢালা অবস্থার অবদান −০.৪ × (−১) = +০.৪ শতাংশ-পয়েন্ট, ফলে উদাহরণে মুদ্রাস্ফীতি ২.০% + ০.৪% = ২.৪%।

এবার ব্যবধান ও β একই রেখে প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি ৩.০% এবং কাল্পনিক সরবরাহ-ধাক্কা +১.২ শতাংশ-পয়েন্ট ধরুন। তখন ফল ৩.০% + ০.৪% + ১.২% = ৪.৬%। উদাহরণটি দেখায়, কেবল বেকারত্বের হার দিয়ে মুদ্রাস্ফীতি নির্ধারিত হয় না; প্রত্যাশা, খরচ ও সরবরাহও গুরুত্বপূর্ণ। সহগ ও সব মান ব্যাখ্যার জন্য বানানো—এগুলো পূর্বাভাস, পরিমাপকৃত প্যারামিটার বা বর্তমান উপাত্ত নয়।

স্বল্পমেয়াদি বক্ররেখা নির্দিষ্ট প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি ও অন্য কিছু শর্ত ধরে আঁকা হয়। প্রত্যাশা বাড়লে বক্ররেখা ওপরের দিকে সরে যেতে পারে: একই বেকারত্বের সঙ্গে তখন বেশি মুদ্রাস্ফীতি থাকতে পারে। প্রত্যাশা কমলে এটি নিচেও নামতে পারে। তাই বক্ররেখা অনুমানসাপেক্ষ সমন্বয় বর্ণনা করে, দুই নীতিগত লক্ষ্যের স্থায়ী বিনিময়-হার নয়। ফেডারেল রিজার্ভের আলোচনা দেখায়, মজুরি-দাবি, ব্যবসার দাম, ঋণের শর্ত ও কেনাকাটার সময়ে প্রত্যাশার প্রভাব পড়ে। {source:fedKuglerInflationExpectationsPhillips2025}

নামমাত্র মজুরি বা দাম ধীরে বদলায়—এমন বহু মডেলে দীর্ঘমেয়াদি বক্ররেখা একটি টেকসই বা “স্বাভাবিক” বেকারত্ব-হারের জায়গায় উল্লম্ব। যুক্তিটি হলো, সময়ের সঙ্গে কর্মী ও প্রতিষ্ঠান চলমান মুদ্রাস্ফীতিকে মজুরি ও মূল্য নির্ধারণে অন্তর্ভুক্ত করে। প্রত্যাশা মানিয়ে গেলে, বেশি মুদ্রাস্ফীতি স্থায়ীভাবে বেকারত্বকে টেকসই স্তরের নিচে ধরে রাখতে পারে না। এটি নির্দিষ্ট অনুমানের অধীন মডেল-ফল; কোনো স্বাভাবিক হার নির্ভুলভাবে জানা আছে বা দীর্ঘমেয়াদি বিতর্ক শেষ—এমন দাবি নয়। {source:fedPhillipsUnstableCurve2023}

“স্বাভাবিক”, “সমতা” বা মুদ্রাস্ফীতি-ত্বরান্বিত না করা বেকারত্বের হারগুলো অনিশ্চিত অনুমান। শ্রমবাজারের প্রতিষ্ঠান, জনসংখ্যা, কর্মী ও চাকরির মিলের দক্ষতা এবং উৎপাদনশীলতা বদলালে হারও বদলাতে পারে। এটি উপলব্ধ কর্মীর সরাসরি গণনা নয়, এক মাসের বেকারত্ব প্রতিবেদনে দেখা নীতিগত লক্ষ্যও নয়। রেফারেন্স হারকে নিশ্চিত ধরে নিলে হিসাব করা বেকারত্ব-ব্যবধান প্রমাণের তুলনায় অতিরিক্ত নির্ভুল দেখাতে পারে।

সরবরাহ-ধাক্কা উৎপাদন-খরচ অথবা নির্দিষ্ট দামে অর্থনীতি কত উৎপাদন করতে পারে তা বদলায়। আমদানি করা জ্বালানির খরচ হঠাৎ বাড়লে পরিবার ও প্রতিষ্ঠানের দাম বাড়তে পারে, একই সঙ্গে উৎপাদন ও নিয়োগ দুর্বল হতে পারে। ফলে মুদ্রাস্ফীতি ও বেকারত্ব দুটোই বাড়তে পারে। এটি মডেলের বিরোধিতা নয়: চাহিদা বদলে অপরিবর্তিত বক্ররেখা ধরে এগোনোর বদলে ধাক্কাটি স্বল্পমেয়াদি সম্পর্ককে সরায় বা অস্পষ্ট করে।

সরবরাহের অবস্থা ভালো হলেও বিপরীত চিত্র হতে পারে। জ্বালানি বা পরিবহনের খরচ কমা, সরবরাহ-জট খোলা বা উৎপাদনশীলতা বাড়া—এসব খরচের চাপ কমাতে পারে, যদিও উৎপাদন ও কর্মসংস্থান বাড়তে থাকে। সামগ্রিক মূল্যস্তর বাড়লেও কিছু পণ্যের আপেক্ষিক দাম কমতে পারে। তাই আপেক্ষিক দামের পরিবর্তন ও বিস্তৃত মুদ্রাস্ফীতি আলাদা করা দরকার; একটি পণ্যের দাম বাড়া সমগ্র মূল্যসূচকের গতিপথের পূর্ণ ব্যাখ্যা নয়।

১৯৭০-এর দশককে প্রায়ই প্রত্যাশা ও সরবরাহ-ধাক্কার সম্ভাব্য প্রভাব বোঝাতে ব্যবহার করা হয়। সান ফ্রান্সিসকো ফেডের ঐতিহাসিক আলোচনা প্রত্যাশার পরিবর্তন ও বড় সরবরাহ-ধাক্কার কথা বলে, পাশাপাশি তথ্যের ধরন বদলানোর আরও ব্যাখ্যাও উল্লেখ করে। অতীতের একটি সময়কাল কাঠামো বুঝতে সাহায্য করে; পরের প্রতিটি সময়ের একমাত্র কারণ প্রমাণ করে না। {source:frbsfPhillipsCurveBasics2008}

মুদ্রাস্ফীতি ও বেকারত্বের বিন্দুগুলো সাধারণত নিখুঁত নিচের দিকে ঢালু রেখা গঠন করে না। তথ্যের মধ্যে প্রত্যাশার ভিন্ন সময়কাল, সরবরাহ-ধাক্কা, নীতিগত প্রতিক্রিয়া, শ্রমবাজারের পরিবর্তন ও ব্যবসায়িক চক্রের বিভিন্ন দশা মিশে থাকতে পারে। মুদ্রাস্ফীতির জবাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি কঠোর করলে, মূল ধাক্কা আড়াল করে মুদ্রাস্ফীতি ও বেকারত্ব দুটোই এমনভাবে চলতে পারে। সাধারণ সহসম্পর্ক দিয়ে কোন কারণ কোন ফল তৈরি করেছে তা জানা যায় না।

গবেষকদের বেছে নিতে হয় মুদ্রাস্ফীতির মাপ, ঢিলেঢালা অবস্থার সূচক, কত সময় পরে প্রভাব ধরা হবে, কোন সময়কাল এবং প্রত্যাশার মাপ। টেকসই বেকারত্ব-হার অনিশ্চিত, মজুরি ও দাম আলাদা গতিতে বদলায় এবং অস্বাভাবিক উচ্চ বা স্থির মুদ্রাস্ফীতিতে বক্ররেখার ঢাল বদলাতে পারে। ফেডারেল রিজার্ভের ঢাল-পর্যালোচনায় পরিমিতিগত শনাক্তকরণের সমস্যা, কিছু সময়ে ঢাল সমতল হওয়ার ফল এবং অরৈখিক গতির সম্ভাবনা আলোচিত হয়েছে। এগুলো চলমান পরিমাপ-প্রশ্ন; একটিমাত্র স্থির সহগের প্রমাণ নয়। {source:fedPhillipsSlopeReview2024}

কোনো নির্দিষ্ট নমুনায় “সমতল” ঢাল মানে নির্বাচিত ঢিলেঢালা-অবস্থার সূচকে একই পরিবর্তনের সঙ্গে সেই মডেলে ছোট মুদ্রাস্ফীতি-প্রতিক্রিয়া যুক্ত। এর মানে মুদ্রাস্ফীতি আর বদলাতে পারবে না নয়। ওই সময় বা মডেলে প্রত্যাশা, জ্বালানি-আমদানি খরচ, উৎপাদনশীলতা অথবা নীতি বেশি গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে। সমতল দেখানোর সম্ভাব্য ব্যাখ্যার মধ্যে আছে স্থিত প্রত্যাশা, কাঠামোগত পরিবর্তন, ব্যবধান মাপার ভুল, ধাক্কার নীতিগত প্রতিক্রিয়া ও অরৈখিকতা। এগুলো যাচাইযোগ্য অনুমান, সব অর্থনীতিতে বিনিময়যোগ্য সত্য নয়। {source:frbsfOriginalPhillipsCurve2021} {source:frbsfPhillipsCurveStressTest2019}

দুটি ফিলিপস বক্ররেখার চার্ট তুলনার আগে উল্লম্ব অক্ষ কী দেখায় দেখুন। নামমাত্র মজুরি বৃদ্ধি ভোক্তা-মূল্যস্ফীতি নয়। প্রতি একক উৎপাদনের শ্রম-খরচে উৎপাদনশীলতাও প্রভাব ফেলে: প্রতি ঘণ্টায় উৎপাদন বাড়লে, মজুরি দ্রুত বাড়লেও একক-খরচ একই গতিতে নাও বাড়তে পারে। CPI-র শিরোনাম সূচকে খাবার ও জ্বালানি থাকে; কিছু মূল সূচক সেগুলো বাদ দেয়; PCE-র আওতা ও ওজন আলাদা। একই সময়ের জন্যও মাপা হার তাই ভিন্ন হতে পারে।

এরপর অনুভূমিক অক্ষের মাপ দেখুন। বেকারত্বের হার শ্রমশক্তির মধ্যে কাজহীন ও কাজ খোঁজা মানুষকে গোনে; বেশি ঘণ্টা চান বা কাজ খোঁজা বন্ধ করেছেন—এমন সবাইকে নয়। বেকারত্ব-ব্যবধান একটি অনুমিত রেফারেন্স হার বাদ দেয়; আউটপুট-গ্যাপ প্রকৃত উৎপাদনের সঙ্গে সম্ভাব্য উৎপাদনের অনুমান তুলনা করে। চাকরির শূন্যপদ বা কাজের ঘণ্টাও সম্পদ-ব্যবহারের ভিন্ন ছবি দেয়। এসব সূচক ভিন্ন সংকেত দিতে পারে, আর অনুমিত রেফারেন্স মান সংশোধিত হলেও ব্যবধান বদলে যায়।

শেষে দেখুন চার্টে মুদ্রাস্ফীতির স্তর, না পরিবর্তন; প্রকৃত, না প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি; এবং কোন সময়সীমা ব্যবহৃত হয়েছে। মুদ্রাস্ফীতির স্তর ব্যাখ্যা করা রিগ্রেশন, মুদ্রাস্ফীতির পরিবর্তন ব্যাখ্যা করা মডেলের প্রশ্নের উত্তর দেয় না। এক দেশ, সময়, মূল্যসূচক বা সমীকরণের সহগ অন্যত্র নেওয়ার আগে সংজ্ঞা ও অনিশ্চয়তা যাচাই করুন। সম্পর্কিত মাপের জন্য দেখুন U-3 ও U-6 বেকারত্ব হারের তুলনা, CPI, PCE ও GDP ডিফ্লেটরের তুলনা, এবং নামমাত্র ও প্রকৃত GDP-র পার্থক্য।

শ্রমবাজারের ঢিলেঢালা অবস্থা, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা, সরবরাহ-খরচ ও মূল্য নির্ধারণ কীভাবে মিলে কাজ করতে পারে—বক্ররেখাটি সেই প্রশ্নগুলো সাজাতে সাহায্য করে। নীতিনির্ধারক বা পূর্বাভাসকারী এটিকে বড় মডেলের একটি অংশ হিসেবে ব্যবহার করতে পারেন, ভিন্ন সমীকরণ তুলনা করতে পারেন এবং প্রত্যাশা বা ঢিলেঢালা অবস্থার অনুমান বদলালে ফল কেমন হয় তা পরীক্ষা করতে পারেন। সান ফ্রান্সিসকো ফেড ব্যাখ্যা করেছে কেন অর্থনীতিবিদেরা কাঠামোটি ব্যবহার করেন, পাশাপাশি এর ব্যাখ্যা ও পূর্বাভাস-ক্ষমতার সীমাও আলোচনা করেছেন। {source:frbsfPhillipsCurveStressTest2019}

এটি প্রমাণ করে না যে বেকারত্ব বাড়লেই মুদ্রাস্ফীতি সব সময় কমবে, কম বেকারত্বে নির্দিষ্ট মুদ্রাস্ফীতি হবেই, অথবা উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি মেনে কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্থায়ীভাবে বেকারত্ব কমিয়ে রাখতে পারে। সরবরাহ-ধাক্কা সাময়িক, প্রত্যাশা স্থির বা শ্রমবাজারের একটি মাপই সঠিক—এ কথাও বক্ররেখা একা প্রমাণ করে না। এসব দাবির জন্য ঐতিহাসিক রেখায় মানানসই একটি সরল রেখার বাইরের প্রমাণ দরকার।

কেউ ফিলিপস বক্ররেখা উদ্ধৃত করলে জিজ্ঞাসা করুন: কোন মুদ্রাস্ফীতি-সূচক? কোন ঢিলেঢালা-অবস্থার মাপ ও রেফারেন্স হার? প্রত্যাশা ও সরবরাহ-ধাক্কা ধরা হয়েছে? সময়কাল ও দিগন্ত কী? ফলটি সহসম্পর্ক, মডেলের অনুমান, না পূর্বাভাস—এবং অনিশ্চয়তা কত? এতে পরিচিত চিত্রটি সর্বজনীন নীতিগত মেনু না থেকে যাচাইযোগ্য অর্থনৈতিক দাবিতে পরিণত হয়।