FX ফরওয়ার্ড পয়েন্ট কী? স্পট ও ফরওয়ার্ড রেট

EUR/USD সাধারণত এক ইউরোর জন্য ডলারের পরিমাণ বোঝায়। spot S এবং outright forward F হলে পয়েন্ট P = F − S। S = 1.10000 ও F = 1.10546 হলে পয়েন্ট +0.00546 ডলার/ইউরো। প্ল্যাটফর্মের decimal scale যাচাই করুন; সব জোড়ায় pip বা point-এর ধাপ এক নয়। ECB নির্দিষ্ট value date-এর forward পেতে spot-এ পয়েন্ট যোগ বা বিয়োগের ব্যাখ্যা দেয়।

দুই মুদ্রায় একই সরল-সুদের সময় ধরে, বেসিস, খরচ, জামানত ও credit বাদ দিলে covered interest parity-এর সরল রূপ F/S = (1 + r_USD × T) / (1 + r_EUR × T)। EUR/USD ডলার/ইউরো হিসেবে quote করা। S = 1.10000, কাল্পনিক USD rate 5%, EUR rate 3%, T = 0.25 হলে F ≈ 1.10000 × 1.0125 / 1.0075 = 1.10546। এটি ব্যাখ্যামূলক অনুমান, বর্তমান quote নয়।

USD/EUR হলো EUR/USD-এর reciprocal। 1.10000 উল্টে প্রায় 0.90909 এবং 1.10546 উল্টে প্রায় 0.90460 হয়; তাই বিপরীত quote-এ পার্থক্য ঋণাত্মক দেখাতে পারে। অর্থনীতি একই, কিন্তু একক বদলেছে। কোন মুদ্রা কিনছেন, value date এবং আপনার ক্ষেত্রে bid না offer প্রযোজ্য, তা যাচাই করুন।

আদর্শ বাজারে covered parity দুই funding পথের খরচ সমান করে। বাস্তবে dealer-এর balance sheet, মুদ্রার funding demand, counterparty credit, collateral, liquidity, limit ও bid-offer spread পয়েন্ট বদলাতে পারে। BIS FX swap, forward points এবং currency basis-এর কারণে parity বিচ্যুতি ব্যাখ্যা করে। একই মেয়াদ, benchmark ও collateral তুলনা করুন; unsecured deposit rate ও secured quote মেশাবেন না।

Outright forward ভবিষ্যৎ এক তারিখে দুই মুদ্রা বিনিময় করে। FX swap-এ কাছের তারিখে বিনিময়, পরে বিপরীত বিনিময় হয়; দীর্ঘ cross-currency swap-এ পর্যায়ক্রমিক সুদও থাকতে পারে। Currency futures standard exchange contract এবং প্রতিদিন settle হয়। CME FX Link futures minus spot ভিত্তিক আলাদা spread দেখায়, আর E-quivalents spot-equivalent তুলনা ব্যাখ্যা করে। এগুলো outright forward-এর একই কোট নয়। futures ও forwards-এর cash flow পার্থক্য দেখুন।

মার্কিন আমদানিকারক তিন মাস পর EUR 1 million দেবে এবং কাল্পনিক 1.10546 USD/EUR-এ forward কিনেছে। চুক্তিমতো settlement হলে মূল ডলার অঙ্ক প্রায় USD 1,105,460; ব্যাংক spread, fee, collateral ও আগাম বন্ধের খরচ বাদ। বাস্তব quote-এ সঠিক value date, bid/offer, দুই মুদ্রা, amount ও মোট খরচ মিলিয়ে নিন।

চুক্তির পরে market value ও close-out cost বদলাতে পারে; shipment তারিখ বা পরিমাণ বদলালে হেজ আর অর্থপ্রদানের সঙ্গে নাও মিলতে পারে। শুধু পরের spot rate দেখে ফল বিচার করবেন না।

Forward আজ নির্দিষ্ট ভবিষ্যৎ তারিখে বিনিময়ের agreed price। এটি spot, সুদের পার্থক্য, basis ও funding শর্ত প্রতিফলিত করে, কিন্তু ভবিষ্যৎ spot ওই দামে হবে বলে না। ইতিবাচক পয়েন্ট মুদ্রা বাড়ার প্রমাণ নয়; নেতিবাচক পয়েন্ট পতনের প্রমাণ নয়।

quote ও settlement যাচাই

• একক quote কোন মুদ্রার মূল্য তা লিখুন
• spot ও forward value date, holiday এবং point scale যাচাই করুন
• outright rate ও প্রযোজ্য bid/offer পুনর্গণনা করুন
• collateral, credit, early close ও মোট খরচ দেখুন