ফেড ফান্ড ফিউচার মূল্য এবং উহ্য হার
কীভাবে 30-দিনের ফেড ফান্ডের ফিউচার মূল্য একটি মাসিক EFFR গড় বোঝায়, কেন এটি EFFR উপলব্ধি করা হয় না এবং কীভাবে মিটিং মাসগুলি ব্যাখ্যাকে প্রভাবিত করে তা জানুন।
সরাসরি উত্তর
একটি নামযুক্ত 30-দিনের ফেড ফান্ড ফিউচার মাসের জন্য, চুক্তির রেট এক্সপ্রেশন 100 বিয়োগ তার উদ্ধৃত মূল্য. এই সংখ্যাটি বাজারের মাসিক গড় প্রকাশ করে চুক্তির জন্য EFFR কনভেনশন; মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে এটি বাস্তবায়িত EFFR নয়, এক দিনের হার, একটি FOMC লক্ষ্য পরিসর, বা একটি মিটিং-ফলাফল সম্ভাবনা।
নামযুক্ত মাস এবং মূল্য ক্ষেত্র দিয়ে শুরু করুন
চুক্তির মাস-বছর এবং মূল্যের পরে সূত্রটি অর্থবহ হয়ে ওঠে ক্ষেত্র চিহ্নিত করা হয়। CME এর নিয়মপুস্তক একটি 30-দিনের ফেডারেল ফান্ড চুক্তি সংজ্ঞায়িত করে ডেলিভারি মাসের মধ্যে, যখন একটি প্ল্যাটফর্ম একটি শেষ বাণিজ্য, বিড, জিজ্ঞাসা দেখাতে পারে, নিষ্পত্তি, নির্দেশক মান, বা অন্য টাইমস্ট্যাম্পযুক্ত ক্ষেত্র।
পণ্য, মাস, মূল্য ক্ষেত্র, উত্স, এবং পর্যবেক্ষণ সময় আগে লিখুন একটি মূল্যকে একটি হার অভিব্যক্তিতে রূপান্তর করা। ৩০-দিনের ফেড ফান্ড ফিউচার কী ব্যাখ্যা করে কেন সেই মাসিক পরিচয় একটি বিস্তৃত বাক্যাংশের আগে আসে যেমন "ফেড তহবিলের মূল্য।"
100-মাইনাস-রেট কনভেনশন একটি মাসিক গড় অভিব্যক্তি দেয়
সিএমই নিয়মবই চুক্তি-গ্রেড সূচককে গড় হার থেকে 100 বিয়োগ হিসাবে উদ্ধৃত করে চুক্তির বিতরণ মাসে। একটি উল্লিখিত মূল্য ক্ষেত্রের জন্য, বিপরীতটি হল:
উহ্য মাসিক গড় হার = 100 − নাম-চুক্তি মূল্য
ফলাফলের হারটি পণ্যের কনভেনশনের অধীনে শতাংশ-পয়েন্ট শর্তে। এটি মূল্যকে একটি দৈনিক উপলব্ধিতে পরিণত করে না বা প্রতিদিন প্রমাণ করে না ডেলিভারি মাসে একই EFFR থাকবে। গড় একটি নাম-পিরিয়ড পরিমাণ, তাই এর সুযোগ অবশ্যই ফলাফলের সাথে সংযুক্ত থাকতে হবে।
মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে, একটি মূল্য মাসিক EFFR আদায় করা হয় না
নিউ ইয়র্ক ফেড পূর্বের ব্যবসায়িক দিনের রাতারাতি ফেডারেলের জন্য EFFR প্রকাশ করে তহবিল লেনদেন। যে প্রকাশিত দৈনিক রেকর্ড একটি সঙ্গে বিনিময়যোগ্য নয় ভবিষ্যতের বা অসম্পূর্ণ ডেলিভারি মাসের জন্য ফিউচার মূল্য। CME এর FedWatch পদ্ধতি একইভাবে প্রতিটি 30-দিনের ফেড ফান্ডের ফিউচার মূল্যকে বর্ণনা করে তার চুক্তির মাসে গড় দৈনিক EFFR-এর বাজার প্রত্যাশা অন্তর্ভুক্ত করা।
যখন ডেলিভারি মাস অসম্পূর্ণ থাকে, তখন একটি লাইভ বা সেটেলমেন্ট মূল্যের পার্থক্য করুন এ পর্যন্ত উপলব্ধ উপলব্ধ ইনপুট থেকে. ফেড ফান্ড ফিউচার ফাইনাল নিষ্পত্তি কখন ব্যাখ্যা করে সম্পূর্ণ মাসিক রেকর্ড চুক্তির চূড়ান্ত নিষ্পত্তির ফলাফলে পরিণত হয়।
একটি মিটিং মাস একটি নীতি অনুমান হওয়ার আগে একটি ক্যালেন্ডার প্রয়োজন
একটি FOMC সভা একটি চুক্তি মাসের মধ্যে ঘটতে পারে, কিন্তু চুক্তির কনভেনশন এখনও মাসের গড় দৈনিক EFFR নিয়ে উদ্বিগ্ন। একটি মূল্য একা দেখায় না কিভাবে অনেক হার-পর্যবেক্ষণ দিন একটি মিটিং আগে বা পরে পড়ে, বা যা বলা হয়েছে অনুমানগুলি একটি মাসিক গড়কে সম্ভাব্য লক্ষ্য-হার ফলাফলে রূপান্তরিত করে।
CME এর FedWatch পদ্ধতি মিটিং সময়সূচী ব্যবহার করে, নন-মিটিং-মাস অ্যাঙ্কর, এবং একটি সম্ভাব্যতা মডেল তৈরি করতে লক্ষ্য-হার চালনা সম্পর্কে অনুমান। কীভাবে CME FedWatch সম্ভাব্যতা কাজ করে 100-বিয়োগ গণনা হিসাবে বিবেচনা করার পরিবর্তে অতিরিক্ত পথ ব্যাখ্যা করে একটি স্বতন্ত্র নীতির পূর্বাভাস। [!WARNING] 100 বিয়োগ মূল্যকে একটি গ্যারান্টিযুক্ত ভবিষ্যতের পলিসি রেট বলবেন না গণনাটি নামযুক্ত চুক্তির মাসিক-গড় হার কনভেনশনকে প্রকাশ করে। এটি প্রতিদিনের EFFR পর্যবেক্ষণ, একটি FOMC সিদ্ধান্ত, তারল্যের গ্যারান্টি দেয় না, একটি অ্যাকাউন্টের ফলাফল, বা অন্য চুক্তি মাসের জন্য একটি চূড়ান্ত নিষ্পত্তি।
মূল্য, হার, লক্ষ্য এবং সম্ভাব্যতা আলাদা রেকর্ড হিসাবে রাখুন
একটি স্পষ্ট হার-ফিউচার নোট চারটি ভিন্ন জিনিসের নাম দিতে পারে: ফিউচার মূল্য এবং টাইমস্ট্যাম্প, মাসিক-গড় হারের অভিব্যক্তি, নিউ ইয়র্ক ফেডের দৈনিক EFFR প্রকাশনা, এবং একটি FOMC টার্গেট-রেট সম্ভাব্যতা মডেল। অনুরূপ হার শব্দ এই ডেটা ক্ষেত্রগুলিকে বিনিময়যোগ্য করবেন না।
CME FedWatch বনাম FOMC ডট প্লট আরেকটি পার্থক্য যোগ করে: একটি বাজার-মূল্য মডেল এবং নীতিনির্ধারকদের প্রকাশিত অনুমান একই উৎস নয়। শেষ বাণিজ্য বনাম নিষ্পত্তি মূল্য সাহায্য করে যখন প্রশ্ন হল কোন ফিউচার প্রাইস ফিল্ড আসলে ব্যবহৃত হয়েছিল। [!TRYMARK] এর উৎস মূল্যের পাশে রূপান্তর সংরক্ষণ করুন পণ্য, মাস-বছর, মূল্য ক্ষেত্র, মূল্য সময়, উৎস, 100-বিয়োগ রেকর্ড করুন রূপান্তর, হার ইউনিট, এবং ফলাফল একটি লাইভ অন্তর্নিহিত মান বা চূড়ান্ত কিনা বসতি। যদি একটি মিটিং আলোচনা করা হয়, তার তারিখ এবং পদ্ধতি আলাদাভাবে রেকর্ড করুন।
এই নির্দেশিকা একটি উদ্ধৃতি কনভেনশন ব্যাখ্যা করে। এটি একটি কারেন্ট গণনা করে না অন্তর্নিহিত হার, একটি ফিউচার অবস্থান সুপারিশ, EFFR ভবিষ্যদ্বাণী, বা একটি FOMC ভবিষ্যদ্বাণী সিদ্ধান্ত বর্তমান বিনিময় নিয়ম, মূল্য, এবং অ্যাকাউন্ট শর্তাবলী বাস্তবে গুরুত্বপূর্ণ।
সাধারণ প্রশ্ন
আমি কিভাবে একটি Fed Funds ফিউচার মূল্যকে একটি অন্তর্নিহিত হারে রূপান্তর করব?
নামযুক্ত 30-দিনের ফেড তহবিল চুক্তির জন্য, 100 থেকে বর্ণিত মূল্য বিয়োগ করুন। সাথে চুক্তির মাস, মূল্য ক্ষেত্র, উত্স, এবং পর্যবেক্ষণের সময় ধরে রাখুন ফলাফল
উহ্য হার কি আজকের EFFR-এর মতোই?
না। আজকের প্রকাশিত EFFR হল একটি দৈনিক রেফারেন্স-রেট রেকর্ড। ফিউচার গণনা নামকৃত ডেলিভারি মাসের গড়-রেট কনভেনশন প্রকাশ করে।
একটি কম ফিউচার প্রাইস মানে কি একটি উচ্চ নিহিত হার?
100-মাইনাস-রেট কনভেনশনের অধীনে, একই নামের চুক্তি এবং মূল্যের জন্য হ্যাঁ ক্ষেত্র সেই গাণিতিক সম্পর্ক নীতিগত সিদ্ধান্ত বা ক অ্যাকাউন্টের ফলাফল উপলব্ধি করা হয়েছে।
আমি কি সরাসরি একটি FOMC মিটিং ফলাফল পড়তে গণনা ব্যবহার করতে পারি?
না। একটি মিটিং মাসে একটি মাসিক গড় অন্তর্ভুক্ত থাকে, তাই একটি সম্ভাব্যতা ব্যাখ্যা মূল্যের সাথে মিলিত হওয়ার সময় এবং একটি বিবৃত পদ্ধতির প্রয়োজন।
শেষ লেনদেন মূল্য থেকে চূড়ান্ত নিষ্পত্তি কি গণনা করা হয়?
না। রুলবুক সম্পূর্ণ ডেলিভারি মাস থেকে চূড়ান্ত নিষ্পত্তিকে সংজ্ঞায়িত করে প্রযোজ্য EFFR রেকর্ড, স্ক্রিনে প্রদর্শিত শেষ ট্রেড থেকে নয়।