شرح NBBO وتحسين السعر في الخيارات

لنفترض أن بورصة تعرض عرض شراء قدره 2.00 دولار وأخرى تعرض 2.05 دولار، في حين أن أدنى طلب ظاهر في أي مكان هو 2.20 دولار. يكون NBBO هو 2.05 دولار شراءً مقابل 2.20 دولار بيعًا حتى لو لم تعرض بورصة واحدة الجانبين معًا. وتعرض الأحجام بجانب السعرين الكمية الظاهرة فقط في القمة وقد تتغير قبل وصول الأمر

العرض هو جانب المرجع للبائع، والطلب هو المرجع للمشتري. ويحسن شراء عند 2.18 دولار طلبًا قدره 2.20 دولار بمقدار 0.02 دولار للسهم، أو 2 دولار في عقد قياسي من 100 سهم قبل الرسوم. ويحقق البيع عند 2.07 دولار تحسينًا على عرض قدره 2.05 دولار بمقدار العقد نفسه

السعر الوسيط بين 2.05 دولار و2.20 دولار هو 2.125 دولار، لكن زيادة السعر المسموح بها للخيار قد تؤثر في الأسعار الصحيحة. وحتى عند زيادة صحيحة، لا يُلزم أي طرف بالتداول عند السعر الوسيط. يجيب السعر الأخير والعلامة والقيمة النموذجية والسعر الوسيط عن أسئلة مختلفة عن العرض الحي القابل للتنفيذ

يمكن لأمر الحد أن يطلب تنفيذًا داخل الفرق مع وضع حد فاصل. وقد يستقر أو ينفذ جزئيًا أو لا ينفذ أبدًا مع تغير السهم والتقلب والأسعار والأوامر المنافسة. ويمكن لحد قابل للتنفيذ أن يلاحق السيولة الفورية دون التخلي عن أسوأ سعر مقبول

يمكن للوسيط توجيه أمر مؤهل إلى بورصة، وقد تدخل بعض أوامر الخيارات مزادًا إلكترونيًا قصيرًا تتنافس فيه الأطراف. وقد ينتج عن تلك المنافسة أو عن اهتمام متاح آخر تنفيذ داخل الفرق الظاهر عند وقت الوصول. تحسين السعر فرصة لا وعد، وتختلف الآلية والأهلية والتخصيص والتوقيت حسب المكان

التنفيذ الأفضل أوسع من العثور على سعر ظاهر واحد. يأخذ الوسطاء في الاعتبار شروطًا متاحة بصورة معقولة مثل السعر واحتمال التنفيذ والسرعة والحجم. قد يتحرك السعر أثناء التوجيه، وقد يختفي الحجم الظاهر، وقد ينفذ أمر أكبر من أفضل حجم على أسعار عدة أو ينفذ جزئيًا فقط

يصف NBBO سلسلة خيار واحدة. أما الفرق الرأسي أو الاسترادل أو كوندور الحديد فيملك مدينًا أو دائنًا صافيًا مجمعًا من عدة أرجل، ويمكن للبورصات اشتقاق سوق فرق اصطناعي من أسواق الساقين مع تشغيل دفتر أو مزاد للأوامر المركبة. لا يؤدي جمع الأسعار الوسطية الفردية إلى إنشاء سعر حزمة مضمون

احكم على الفرق من خلال تنفيذه الصافي الفعلي ونسبته ووحدات الاستراتيجية المنفذة ورسومه وأي تعرض مؤقت. في الساق المنفردة، سجّل NBBO والحجم عند استلام الوسيط للأمر إن توفر. وفي الحالتين، قارن الاقتصاديات القابلة للتنفيذ بدل افتراض أن كل تنفيذ داخل الفرق كان متاحًا لأمرك