انتهاء الفراشة الحديدية ومخاطر التخصيص

يبيع تخصيص خيار الشراء القصير أسهماً قصيرة عادةً. ويشتري تخصيص خيار البيع القصير أسهماً عادةً. وتبقى الأجنحة وخيار الجسم الآخر ما لم تُغلق أو تُمارس باستقلال

إذا مورست الخياران القصيران بكميات متطابقة، فقد تتعادل تدفقات الأسهم، لكن لا يمكن للمتداول الاعتماد على ذلك قبل اكتمال معالجة التخصيص

السعر الذي ينتج أقصى ربح عند الانتهاء هو أيضاً المكان الذي تقرر فيه تغيرات صغيرة أي خيار جسم داخل النقود. وقد تختلف تعليمات الحائز وحركات ما بعد ساعات التداول عن سعر الإغلاق المعتاد

وقد يترك التخصيص الجزئي عدداً فردياً من الأسهم الطويلة أو القصيرة. ويواجه ذلك المركز مخاطر المبيت وعطلة نهاية الأسبوع والتمويل والاقتراض خارج مخطط عائد الفراشة

إذا خُصص خيار الشراء عند الجسم، فقد يحمي خيار الشراء الطويل الأعلى صعوداً؛ وإذا خُصص خيار البيع عند الجسم، فقد يحمي خيار البيع الطويل الأدنى هبوطاً. ولا يُمارس أي منهما بالضرورة من تلقاء نفسه

قد تهدر الممارسة القيمة الخارجية. قارن شراء الأسهم أو بيعها وإغلاق الجناح مع مراقبة مواعيد الممارسة والقوة الشرائية المتاحة

قد تُخصص الخيارات القصيرة ذات النمط الأميركي في يوم عمل. وقد يزيد توقيت توزيعات الأرباح والقيمة الخارجية الصغيرة جداً والدخول العميق في النقود واقتصاديات الاقتراض الحوافز

ويكسر التخصيص المبكر وحدة الأرجل الأربع مع بقاء وقت كبير. أعد تسعير السهم والخيارات الثلاثة المتبقية بدلاً من افتراض أن صيغة أقصى الخسارة الأصلية تصف كل تدفق نقدي

تنشئ التسوية الفعلية أسهماً. وتتجنب خيارات المؤشرات ذات التسوية النقدية الأسهم، كما يتجنب النمط الأوروبي التخصيص المبكر، لكن قيم التسوية الرسمية وأوقات التداول الأخيرة قد تختلف عن الاقتباس الظاهر الأخير

قد يستبدل إغلاق الحزمة قبل الانتهاء خصماً صغيراً بتعرض معروف. تحقق من امتلاء الأرجل الأربع؛ فقد يترك الإغلاق الجزئي سترادل أو سبريداً رأسياً أو خيار جسم غير مغطى