شرح عقود Hyperliquid HIP-3 الدائمة: الأسواق والرسوم والمخاطر

تختلف الجهة المشغّلة ونطاق المسؤولية بين بورصة العقود الدائمة القياسية وسوق HIP-3. يسمح HIP-3 للبنّائين بنشر بورصات عقود دائمة دون إذن مسبق، لكن «دون إذن» لا يعني أن كل إدراج خضع للمراجعة أو أنه غير محدود أو موحّد. يحدد الناشر الأصل المرجعي ومواصفات العقد، ويوفر أسعار الأوراكل، ويدير إعدادات مثل الرافعة القصوى والتسوية. وقد تنطبق شروط بروتوكول أخرى، مثل التخزين، ومزادات الإدراج، ومتطلبات الضمان، وإجراءات المدققين.

تذكر مواصفات HIP-3 لدى Hyperliquid حاليًا أن ناشري الشبكة الرئيسية يحتاجون إلى تخزين 500,000 HYPE والاحتفاظ به لمدة لا تقل عن 183 يومًا بعد نشر البورصة. هذه شروط بروتوكول للناشر، وليست الهامش الذي يودعه المتداول لفتح مركز. قد تتغير الشروط، لذا ينبغي للبنّاء مراجعة أحدث مواصفات قبل الإطلاق. ولا يثبت مقدار التخزين وحده سلامة السوق أو كفاءة المشغّل.

تستخدم أوامر HIP-3 دفتر أوامر HyperCore وبنية المطابقة فيه، فلا يعني ذلك وجود سلسلة كتل أخرى أو تطبيق تداول منفصل بالضرورة. ومع ذلك، لكل بورصة دفتر أوامر وإعداد هامش مستقلان. لا تُجمع السيولة والضمانات من بورصة أخرى تلقائيًا. تحقّق أولًا من اسم البورصة بجانب الرمز، والمعرّف الدقيق للأصل، وحالة التداول. تشابه أسماء الأصول لا يعني تطابق العقد إذا اختلف الناشر أو تعريف العقد.

تفصل واجهة Hyperliquid البرمجية بين قائمة بورصات العقود الدائمة ومعلومات الناشر والبيانات الوصفية وسياق الأصول وحالة الحساب والحدود لكل بورصة. قد تفوّت شاشة أو أداة تستعلم عن البورصة الافتراضية فقط جدول الهامش أو حد الفائدة المفتوحة أو التمويل أو حالة سوق HIP-3. افحص البورصة المحددة في واجهة التداول، واجعل طلب البيانات يستهدفها أيضًا. راجع الحقول ونطاق الاستعلام في مرجع API للعقود الدائمة.

يعتمد الربح والخسارة غير المحققين والهامش وقرارات التصفية على مرجع سعر السوق. في HIP-3 يعرّف الناشر الأوراكل وتحديثاته. لا يثبت الرمز المعروف أو الإدراج على HyperCore أن السعر المرجعي يمثل سوقًا فورية عميقة ومستقلة. تحقق من إمكانية تداول الأصل فعلًا، ومن استقلال مصدر الأوراكل وسيولته، وطريقة حساب المؤشر أو موجز البيانات، ومدى مقاومته للتلاعب.

يشرح مرجع إجراءات الناشر تحديث الأسعار ومضاعفات التمويل وأسعار الفائدة وجداول الهامش وحدود الفائدة المفتوحة وإيقاف التداول. تساعد المسؤوليات المحددة على معرفة مشغّل السوق، لكنها لا تعني أن جميع الأسواق تستخدم الإعدادات نفسها. افحص المواصفات الأولية وصلاحيات تعديلها لاحقًا وفاصل التحديث وما يحدث عند تعطل موجز البيانات.

إذا اعتمد مؤشر مثلًا بدرجة كبيرة على سوق واحد ضعيف التداول، فقد تزيد صفقة صغيرة أو موجز متأخر الفارق بين الأوراكل ودفتر الأوامر. ولا يقتصر الأمر على طريقة عرض سعر التصفية؛ فقد يستجيب التمويل والربح والخسارة غير المحققان وحقوق الحساب والتسوية لقيم من أوقات مختلفة. وحتى الأوراكل المتين لا يجعل التنفيذ مماثلًا للعقود القياسية عندما يختلف حجم العقد أو الحد الأدنى للسعر أو الضمان أو الحد الأقصى للأمر.

انفصال دفاتر الأوامر وإعدادات الهامش لا يعني أن كل مركز HIP-3 يستخدم الهامش المعزول. تحقّق من النمط المحدد للأصل. تضع مواصفات Hyperliquid الحالية معايير للأصول التي قد تستخدم الهامش المتقاطع، ومنها سيولة قابلة للرصد وكافية وأوراكل خارجي موثوق ومقاومة للتلاعب السعري. يستطيع الناشر اختيار نمط الهامش، وقد تنطبق شروط المدققين أيضًا. ولا يبيّن رقم الرافعة على الشاشة مقدار رصيد الحساب المعرض للخسارة.

قد ينقل الهامش المتقاطع بين بورصات ناشرين مختلفين صدمة سوق إلى حساب مشترك. فإذا خفّض سعر غير اعتيادي حقوق الحساب في سوق، فقد ينخفض الهامش المتاح لمراكز في سوق آخر أيضًا. الرافعة القصوى العالية ليست توصية باستخدامها. راجع معًا درجات هامش الصيانة وحد الفائدة المفتوحة ومرجع سعر التصفية ومسار backstop أو ADL وإعداد الهامش المتقاطع للحساب. يشرح دليل هامش العقود الدائمة النطاقات العامة، بينما يتناول دليل التصفية العملية وحدود الأسعار المعروضة.

قد لا تكفي فئة رسوم Hyperliquid القياسية لتقدير التكلفة الكاملة لتداول HIP-3. تقول الوثائق الرسمية إن الفئة الأساسية للمستخدم تنطبق على التداول الفوري والعقود القياسية وHIP-3، لكن يستطيع ناشر HIP-3 ضبط حصة إضافية للسوق. وقد تنطبق خصومات الإحالة أو التخزين وفق شروطها. لذلك تعتمد التكلفة النهائية على فئة الحساب ونوع التنفيذ maker أو taker والضمان وإعدادات السوق. ويمكن أن تتغير النطاقات والخصومات.

في المثال الرسمي للوضع العادي مع ضمان غير متوافق، اعتبر الرسم الأساسي وحدة واحدة: feeScale 0 تعني وحدة للبروتوكول وصفرًا للناشر؛ و0.5 تعني وحدة للبروتوكول ونصف وحدة للناشر؛ و1 تعني وحدة لكل منهما. لذا لا يجعل feeScale 0.5 الرسم الإجمالي نصف الرسم الأساسي. عند 1 تضاف حصة للناشر مساوية للرسم الأساسي. راجع وثائق رسوم Hyperliquid ومواصفات ضبط رسوم الناشر للصيغة الحالية والاستثناءات المتعلقة بوضع النمو أو الضمان المتوافق.

مثال افتراضي لتوضيح الحجم: عند معدل أساسي 0.045%، تبلغ رسوم تنفيذ taker واحد بقيمة $10,000 مقدار $10,000 × 0.00045 = $4.50. إذا كان الضمان غير متوافق والوضع عاديًا وfeeScale 0.5، تصبح حصة البروتوكول $4.50 وحصة الناشر $2.25، بإجمالي $6.75. هذا ليس رسمًا فعليًا لكل سوق HIP-3. قد تغيّره فئة الحساب ونوع التنفيذ والخصومات ووضع النمو والضمان وإعداد الناشر. وعند حساب الذهاب والإياب، تحقّق من استمرار الافتراضات نفسها عند الإغلاق.

تعتمد فئات الرسوم على حجم متحرك لآخر 14 يومًا. يساهم التداول الفوري والعقود الدائمة، وتحتسب الوثائق الحالية حجم التداول الفوري بضعف وزنه. عند مقارنة الأسواق، سجّل فئة الحساب ووزن الفوري وترتيب تطبيق الخصومات وحصة الناشر وخصومات maker. أصغر رقم في جدول الفئات ليس بالضرورة التكلفة الإجمالية. يشرح دليل تكاليف تداول العقود الدائمة الفرق بين تكاليف maker وtaker والحساب.

يمكن لناشر HIP-3 إيقاف أصل باستخدام haltTrading. تقول المواصفات الحالية إن هذا يلغي جميع الأوامر القائمة ويسوّي المراكز المفتوحة بسعر العلامة الحالي. ويمكن استخدام الإجراء نفسه لاستئناف التداول. لذلك لا يضمن العقد الدائم بلا تاريخ انتهاء أن يتمكن المتداول من الإغلاق في أي وقت بسعر دفتر الأوامر الذي يختاره. المشغّل ومرجع السعر عند الإيقاف ومعالجة الحساب أجزاء عملية من شروط العقد.

يهم ذلك إذا اختفت السيولة القابلة للتنفيذ أو تغير مرجع المؤشر. ليس مضمونًا أن يطابق سعر التسوية آخر سعر شراء أو بيع قابل للتنفيذ، وقد تظل الرسوم والتمويل وتحويل الضمان ذات صلة. قبل التداول، افحص حالة السوق وإعلاناته والجهة التي تستطيع إيقافه وسعر العلامة الحالي. يقارن دليل تمويل Hyperliquid التمويل القياسي بإعدادات HIP-3 المنفصلة.

لا تقارن أسواق HIP-3 من اسم الأصل أو الرافعة وحدهما. حدّد ما تمثله وحدة العقد، والأصول التي يُحسب بها الربح والخسارة والضمان، وحقول الأوراكل وسعر العلامة، وما إذا كان الرسم لكل تنفيذ أو للجانبين، وهل يتضمن حصة الناشر. لا يلزم أن يتحوط عقدان يتبعان مؤشرَين أو أداتين مختلفتين أحدهما للآخر لمجرد أن كليهما يتضمن “BTC” في اسمه.

سجّل لكل سوق اسم البورصة ومعرّف الأصل وحالة التداول ومصدر الأوراكل والضمان ومواصفات العقد والرافعة القصوى ودرجات هامش الصيانة ونمط cross أو isolated وحد الفائدة المفتوحة وإجمالي تكلفة taker وقواعد التمويل وإجراءات الإيقاف والتسوية. إذا لم تكشف الوثائق الرسمية معلومة، فسجّلها على أنها غير معروفة بدلًا من نسخ قيمة العقد القياسي. يوضح مرجع API للعقود الدائمة كيفية طلب حالة السوق والسعر وسياق الهامش.

تشرح هذه الفحوص الفروق المفيدة عند مقارنة أسواق HIP-3؛ ولا توصي بناشر أو بورصة. لا تضمن قواعد البروتوكول المنشورة جودة الأوراكل أو سيولة قابلة للتنفيذ أو كفاءة التشغيل أو غياب الخسائر المستقبلية. قبل إرسال أمر، قارن مواصفات السوق الحديثة بشروط الرسوم والهامش الظاهرة في حسابك.