كيفية حساب ربح وخسارة الخيارات

سجل لكل رجل هل اشتريتها أم بعتها، والعلاوة وسعر التنفيذ والانتهاء والكمية والمضاعف. تعرض علاوة الخيار عادة لكل سهم أو وحدة، بينما يحول المضاعف النتيجة إلى نقد في الحساب. يمثل خيار أسهم قياسي كثيراً 100 سهم، لكن لا تفترض ذلك إذا كانت سلسلة العقد معدلة أو كان المنتج مؤشراً أو له تسليم مختلف.

فحص عام للمركز الطويل هو: قيمة الخروج لكل سهم ناقص قيمة الدخول لكل سهم، ثم الناتج مضروب في المضاعف وعدد العقود. في الخيار الطويل، قيمة الدخول هي العلاوة المدفوعة. في الخيار القصير، العلاوة المقبوضة تدفق نقدي أولي، وتكلفة الشراء للإغلاق تقلل النتيجة لاحقاً.

اقرأ علاوة الخيار ومضاعف عقد الخيار قبل الحساب. لا تخلط بين سعر معروض لكل سهم وبين مجموع نقدي لعقدين أو عشرة عقود؛ هذه من أكثر أسباب ظهور رقم صحيح لكل سهم لكنه خاطئ للحساب.

عند الانتهاء، القيمة الجوهرية للـ call الطويل هي السعر النهائي للأصل ناقص سعر التنفيذ إذا كانت النتيجة موجبة، وإلا صفر. بعد ذلك اطرح العلاوة المدفوعة. اشترى مستثمر call بسعر تنفيذ 50 وعلاوة 2.00؛ إذا أغلق الأصل عند 54، فالقيمة الجوهرية 4.00 والنتيجة 2.00 لكل سهم. مع مضاعف 100 تصبح 200 قبل الرسوم. إذا أغلق الأصل عند 50 أو أقل، تنتهي قيمة call الجوهرية بصفر وتكون الخسارة 200 قبل الرسوم.

القيمة الجوهرية للـ put الطويل هي سعر التنفيذ ناقص السعر النهائي إذا كانت موجبة. put بسعر تنفيذ 50 وعلاوة 2.00 يصل إلى نقطة تعادل عند سعر نهائي 48 قبل الرسوم. تشرح حساب نقطة تعادل الخيار لماذا يتجه التعادل في call وput بشكل مختلف.

قبل الانتهاء لا تستخدم القيمة الجوهرية وحدها. للخيار الطويل، قارن ما دفعته بالسعر الذي يمكنك البيع به فعلاً. للخيار القصير، قارن العلاوة المقبوضة بالسعر الذي يمكنك إعادة الشراء به فعلاً. يمكن للخيار أن يكون رابحاً قبل الانتهاء حتى لو لم يصل الأصل إلى نقطة التعادل النهائية، ويمكنه أن يخسر بعد حركة مواتية للأصل إذا مر الوقت أو انكمش التقلب.

في سبريد أو مركز متعدد الأرجل، احسب كل رجل عند سعر الأصل نفسه وفي وقت التقييم نفسه، ثم اجمع النتائج ذات الإشارة الصحيحة. لا تأخذ اختصار خيار واحد وتطبقه على الاستراتيجية كلها.

مثلاً، اشترى متداول call spread بين 50 و55 بصافي debit قدره 2.00 لكل سهم. عند الانتهاء، تكون قيمة السبريد محصورة بين صفر و5.00 لكل سهم. إذا وصل الأصل إلى 55 أو أعلى، فالقيمة 5.00 والنتيجة 3.00 لكل سهم بعد طرح الـ 2.00، أي 300 لعقد واحد بمضاعف 100 قبل الرسوم. أقصى خسارة هي debit الأصلي البالغ 200 قبل الرسوم. يظل كل رقم رهناً بأن العقد قياسي وبأن المركز لم يتغير.

الـ credit spread يعالج بالطريقة نفسها بعد إدراج الائتمان بإشارة معاكسة. لا تعامل الائتمان كربح مجاني؛ فالرجل القصيرة تخلق التزاماً والرجل الطويلة تحده فقط داخل أسعار التنفيذ المحددة. إذا أغلقت بعض الوحدات أو نُفذت رجل واحدة منفردة، أعد الحساب من المركز الذي تملكه الآن. يساعد دليل إغلاق المركز متعدد الأرجل في قراءة ذلك التغير.

الـ mark أو نقطة الوسط مفيدان للتحليل، لكنهما ليسا وعداً بسعر خروج. استخدم bid عندما تريد بيع خيار طويل وask عندما تريد شراء خيار قصير لإغلاقه، مع مراعاة الحجم والرسوم. يشرح دليل bid وask وmark سبب اختلاف القيمة المعروضة عن مبلغ التصفية الممكن الآن.

اكتب سيناريوهين: عائد الانتهاء، وسيناريو خروج مبكر بتاريخ وسعر أصل وافتراض تقلب ونوع أمر. ثم احفظ سعر الدخول والتنفيذات الفعلية والرسوم والكمية والنتيجة. تربط قائمة حفظ سجلات صفقات الخيارات الحساب بالتأكيد وكشف الحساب بدلاً من الذاكرة.