ما نقاط الصرف الآجل؟ الفرق بين السعر الفوري والآجل

يعرض EUR/USD عادة عدد الدولارات مقابل يورو واحد. إذا كان السعر الفوري S والسعر الآجل الكامل F، فالنقاط P = F − S. عند S = 1.10000 وF = 1.10546 تكون النقاط +0.00546 دولار لليورو. ويجب معرفة مقياس المنصة: لا تستخدم كل أزواج العملات عدد الخانات أو قيمة النقطة نفسها. تشرح دراسة البنك المركزي الأوروبي كيفية إضافة النقاط إلى السعر الفوري أو طرحها لتكوين سعر آجل لتاريخ قيمة محدد.

مع فترة ربح بسيطة متطابقة للعملتين، ومن دون أساس أو تكاليف أو ضمان، يعطي التكافؤ المغطى الأساسي F/S = (1 + r_USD × T) / (1 + r_EUR × T). في EUR/USD يقاس السعر بالدولار لكل يورو. إذا كان S = 1.10000، وفائدة الدولار الافتراضية 5%، وفائدة اليورو 3%، وT = 0.25 سنة، يصبح F ≈ 1.10000 × 1.0125 / 1.0075 = 1.10546. هذه فرضية شرح، وليست سعرًا حاليًا أو صيغة كل بنك.

USD/EUR هو مقلوب EUR/USD. لذلك يصبح السعر الفوري 1.10000 نحو 0.90909، والسعر الآجل 1.10546 نحو 0.90460؛ وقد يظهر الفرق في التسعير المقلوب سالبًا. لم تتغير العلاقة الاقتصادية، لكن السعر أصبح يقيس عملة مختلفة لكل وحدة. تحقق من العملة المشتراة وتاريخ القيمة ومن سعر الشراء أو البيع الذي ينطبق عليك.

التكافؤ المغطى معيار بلا موازنة في سوق مثالي. في الواقع، الطلب على تمويل عملة، وحدود الميزانية والائتمان والسيولة والضمان وفارق العرض والطلب قد تجعل النقاط تختلف عن حساب فرق الفائدة. يشرح بنك التسويات الدولية علاقة مقايضات الصرف ونقاطها بأساس العملة والانحراف عن التكافؤ. قارن العملة والمدة والضمان والمعدل المرجعي نفسها؛ لا تخلط وديعة غير مضمونة بعرض مضمون وتسمِّ الفرق كله «أساسًا».

العقد الآجل المنفرد يبادل عملتين مرة واحدة في تاريخ مستقبلي. FX swap يجري تبادلًا قريبًا ثم يعكسه لاحقًا؛ أما مقايضة العملات الأطول فقد تشمل فوائد دورية. والعقود المستقبلية مدرجة وموحدة وتُسوى يوميًا. يوضح CME FX Link فرقًا بين سعر المستقبل وسعر الصرف الفوري المقابل، بينما تشرح E-quivalents مقارنة السعر الفوري المكافئ والنقاط. هذه الاقتباسات ليست تلقائيًا نقاط العقد الآجل نفسه. قارن تدفقات العقود المستقبلية والآجلة.

إذا اشترى مستورد أمريكي مليون يورو بعد ثلاثة أشهر بسعر افتراضي 1.10546 دولار لليورو، فالمبلغ الأساسي عند التسوية يقارب 1,105,460 دولارًا. لا يشمل الحساب فارق البنك أو الرسوم أو الضمان أو تكلفة الإنهاء المبكر. سجل المبلغ والزوج وتاريخي القيمة والاتجاه وسعر bid أو offer وتكاليف التمويل، ثم قارن السعر القابل للتنفيذ كاملًا لا السعر المتوسط.

السعر المتفق عليه اليوم يثبت سعر تبادل العقد للتاريخ المحدد، ولا يضمن أن يساويه السعر الفوري آنذاك. قد تتغير قيمة العقد قبل الاستحقاق ويتغير مبلغ الإنهاء. لا تعني النقاط الموجبة أن العملة سترتفع ولا السالبة أنها ستنخفض؛ إنها تصف علاقة سعرية بين تاريخين.

تحقق قبل التسوية

• حدد العملة التي تمثلها وحدة الزوج
• راجع تاريخي القيمة ومقياس النقاط
• أعد حساب السعر الكامل وتحقق من جهة bid أو offer
• راجع الضمان والائتمان والإنهاء والتكلفة الكاملة