هل يمكن تداول الخيارات من خلال NBBO؟
تعرف على متى يكون ملء الخيار خارج NBBO محظورًا أو مسموحًا به، وكيف تعمل معايير ISO والصفقات المعقدة، وكيفية تدقيق التجارة من خلال المشتبه بها.
الإجابة المباشرة
تداول الخيارات هو تنفيذ في سلسلة واحدة أسفل عرض محمي أو أعلى من عرض محمي معروض بواسطة بورصة مؤهلة. تحظر قواعد الصرف عمومًا على الأعضاء التسبب في عمليات تداول، وتتلقى الأوامر العادية حماية البنك الوطني العماني بموجب قواعد التعامل المعمول بها. لكن حماية أوامر الخيارات وخطة السوق المقفلة / المتقاطعة تحتوي على استثناءات محددة. وبالتالي فإن التعبئة التي تبدو أسوأ من عرض الأسعار على شاشتك هي سبب لمراجعة الطوابع الزمنية والشروط، وليس إثباتًا تلقائيًا للانتهاك.
تنطبق الحماية على سلسلة محددة وفورية
بالنسبة للمشتري، فإن التنفيذ فوق عرض محمي بشكل أفضل هو الاتجاه ذي الصلة؛ بالنسبة للبائع، فهو أقل من عرض محمي بشكل أفضل. يجب أن تستخدم المقارنة نفس الأساس، وانتهاء الصلاحية، والإضراب، والاتصال أو الوضع، والعقد القابل للتسليم في وقت التنفيذ. الإضراب المجاور أو العقد المعدل ليس نفس السلسلة.
إن NBBO هو الفائدة المعروضة في أعلى الكتاب، وليس المخزون غير المحدود. قد يتم تنفيذ عرض الأسعار المحمي أو إلغاؤه أو تغييره أو أن يصبح غير ثابت أو استنفاده قبل تنفيذ آخر. يجيب وقت استلام الوسيط، ووقت وصول الصرف، ووقت عرض الأسعار، ووقت تقرير التجارة على أسئلة مختلفة، لذلك لا يمكن للقطة شاشة لاحقة إعادة بناء الحدث.
يحمي التوجيه العادي الأسعار المعروضة بشكل أفضل
C تنص قواعد خيارات Nasdaq الحالية على أن الأوامر الأخرى غير أوامر Intermarket Sweep لا يتم تنفيذها تلقائيًا بأسعار أقل من NBBO. يمكن إرسال الأوامر القابلة للتوجيه وفقًا لقيود التداول، في حين قد تتم إعادة تسعير الأوامر غير القابلة للتوجيه بدلاً من القفل أو العبور أو التداول من خلال سوق بعيد. لا تعد
Protection بنقطة منتصف أو سيولة مخفية أو حجم أكبر من المعروض أو عرض أسعار مرئي قبل سفر الطلب. لا يزال الحد يتحكم في أسوأ سعر مسموح به لهذا الأمر. أفضل واجبات التنفيذ أوسع من حماية الأمر، لذا فإن النتيجة المسموح بها تقنيًا ليست المقياس الوحيد لجودة التنفيذ.
تشرح الاستثناءات المحددة بعض عمليات التداول الواضحة
Cقائمة قواعد Cboe الحالية الاستثناءات بما في ذلك السوق غير المستجيب الذي يتم التعامل معه من خلال المساعدة الذاتية، وتناوب التداول، والسوق المتقاطعة، وISO، وسعر تم تغييره مؤخرًا، وسعر غير ثابت، وتجارة معقدة، وبعض الأوامر المتوقفة، والمعاملات التي لم تكن شروطها المادية قابلة للتحديد بشكل معقول عندما ملتزم. الشروط الدقيقة مهمة. تتيح خيارات
an ISO للبورصة المتلقية تنفيذ المصلحة المحلية دون احترام عروض الأسعار الأفضل بشكل مستقل لأن العضو المدخل يجب عليه في نفس الوقت توجيه ISOs إضافية لتنفيذ الحجم الكامل المعروض لعروض الأسعار المحمية الفائقة. تغير التسمية المسؤولية وآليات التوجيه؛ لا يُسمح بترك الحجم المحمي الأفضل دون تغيير.
قم بمراجعة السجل قبل تحدي التعبئة
Cالتقط السلسلة الدقيقة والجانب والكمية والحد ونوع الأمر واستلام الوسيط والتبادل وكل طابع زمني للتنفيذ وسعره وسعر المنافسة مع الحجم والمكان. تحقق مما إذا كان التقرير قد تأخر، أو كان عرض الأسعار ثابتًا ومحميًا، أو تم تداول حجمه بالفعل، أو كان التنفيذ يحمل تعقيدًا، أو ISO، أو دورانًا، أو أي شرط آخر.
اطلب من الوسيط التحقيق في مسار تدقيق الطلب والاقتباس إذا كان التسلسل لا يزال يبدو غير متسق. اذكر العرض أو العرض الأفضل المشتبه به والوقت الدقيق بدلاً من إرسال لقطة شاشة فقط. لا تعتبر عملية التداول الواضحة تلقائيًا مطالبة بوجود خطأ واضح، وقد تكون فترة مراجعة أي بورصة أو وسيط قصيرة.
أسئلة شائعة
هل يمكن لأمر خيار البيع بالتجزئة العادي أن يملأ بشكل أسوأ من NBBO؟
التعامل العادي يحمي بشكل عام من التنفيذ الأدنى بالنسبة لعروض الأسعار المحمية للشركة لنفس السلسلة، ولكن يمكن أن تتغير عروض الأسعار أو تستنفد قبل الوصول ويمكن تطبيق استثناءات القاعدة. ويظل الحد الخاص بالأمر بمثابة حدود منفصلة. قم بمراجعة سجلات وقت الحدث بدلاً من الشاشة التي تمت ملاحظتها بعد ذلك.
ما هو أمر الاجتياح Intermarket في الخيارات؟
An ISO هو أمر محدد تم تحديده بموجب قواعد حماية أوامر الخيارات. قد تقوم البورصة المتلقية بتنفيذها دون التحقق من الأسعار لأن العضو المدخل مسؤول عن توجيه معايير ISO في الوقت نفسه إلى الحجم الكامل المعروض لكل عرض أسعار محمي متميز. قد لا تعرض منصات البيع بالتجزئة هذا التصنيف مباشرة.
هل تتمتع أوامر الخيارات المعقدة بحماية التداول من خلال NBBO؟ يتم إدراج صفقات
Complex كاستثناء لحظر التداول من خلال السلسلة البسيطة، لأنه يتم تقييم المعاملة كحزمة بموجب قواعد الأمر المعقد والأولوية. هذا لا يعني أن أي سعر للساق غير مقيد. قم بمراجعة صافي الخصم أو الائتمان، والنسب، وحماية الحزمة، وتخصيص الساق المُبلغ عنها.
كيف يمكنني الاعتراض على ملء خيار يظهر خارج NBBO؟
اتصل بالوسيط على الفور باستخدام معرف الطلب والعقد الدقيق والجانب والكمية والحد وسعر التنفيذ والوقت، ومكان عرض الأسعار الأفضل والسعر والحجم والطابع الزمني. اطلب مراجعة مسار التدقيق والموعد النهائي المطبق. عادةً ما تكون لقطة الشاشة الثابتة وحدها غير كافية لتحديد حالة السوق عند التنفيذ.